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Wie wir letzte Woche erklärten, steht der Aktienmarkt vor einer Phase des Rebalancing: es ist die Suche nach Renditen in einer Welt der Nullzinsen bei gleichzeitiger Neuverteilung der nach dem starken Abschwung wiedergewonnenen Liquidität. All das hat sehr wenig mit den makroökonomischen Daten zu tun. Es wird noch einige Zeit dauern, bis wir wirklich wissen, ob der am Aktienmarkt eingepreiste Optimismus dann durch besser Konjunkturdaten und Unternehmensergebnisse wirklich bestätigt wird.
Was den Dollar anbelangt, so bleibt die Korrelation weitgehend
erhalten: ein steigender Aktienmarkt führt zu Verkäufen des sicheren
Hafens Dollar. Kurz gesagt, die Art und Weise, wie der Markt von uns
"gelesen" wird, ändert sich nicht, wir folgen weiterhin diesem Ansatz.
Der S&P500 als Leitindex für den Aktienmarkt
Wir rechneten mit Anstiegen beim amerikanischen Aktienmarkt - konkret
beim amerikanischen Leitindex S&P 500 - bis in den Bereich von 2.940
Punkten. Und dieses Niveau wurde auch tatsächlich erreicht. Die
derzeitige Idee besteht darin, bi-direktionale Entwicklungen verfolgen
zu können (also in zwei Richtungenzu denken). Das Niveau von 2.920
Punkten ist wichtig -und man sollte an dieser Stelle auch den
Goldpreis im Blick behalten: sollte das Edelmetall nach oben
ausbrechen, könnte das den amerikanischen Aktienmarkt nach unten
drücken (einsetzende Risikoaversion). So könnte das Anlaufen des
Jahreshochs bei Gold mit einem Fall des S&P 500 auf die Unterstützung
bei 2900 Punkten korrespondieren. Der Bruch der Marke bei 2900 Punkten
wiederum läßt die nächstliegende Unterstützung bei 2875 Punktenn in
den Fokus rücken.
Zeigt sich der amerikanische Aktienmarkt jedoch robust und steigt der
S&P 500 daher über die Marke von 2.955 hinaus, könnten die Preise
versuchen, sich bis 2.975 und 3.000 Punkte auszudehnen. Der
Tages-Chart zeigt in diesem letzten Szenario die Konstruktion
aufsteigender Tiefs und Hochs - was statisch gesehen dann für weiter
steigende Kurse am Aktienmarkt sprechen würde.
S&P500
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