Bundestagswahl im Fokus

Knapp einen Monat vor den wichtigen Wahlen in Deutschland wird das politische Umfeld sehr interessant. Jüngste Umfragedaten zeigen, dass die SPD unter der Führung des derzeitigen Finanzministers Scholz (der über langjährige Erfahrung in der deutschen Politik verfügt) auf Kosten der CDU/CSU und der Grünen beträchtlich zulegen konnte. Die SPD hat in den letzten Monaten um etwa 5/6%-Punkte zugelegt und liegt nun in den Umfragen leicht vor oder genau gleichauf mit der CDU/CSU. Zuvor sah es so aus, als ob die Grünen in diesem Rennen die Nase vorn hätten, aber jetzt sind sie im Zuge des Wiederaufstiegs der SPD nach unten gerutscht. Dies könnte dazu führen, dass die Partei von Frau Merkel zum ersten Mal seit 2005 vom Thron gestoßen wird. Kleine Veränderungen in der öffentlichen Meinung könnten jetzt große Auswirkungen auf die Innenpolitik und die größte europäische Volkswirtschaft haben. Die stärkste Partei wird das Kanzleramt übernehmen. Nach den aktuellen Umfragewerten sieht es auch so aus, als ob eine Koalition aus drei Parteien erforderlich sein wird, um eine Mehrheit zu bilden, von denen jede ihre eigene Ideologie hat, wie sie Deutschland regieren will. Dies lässt langwierige Koalitionsverhandlungen erwarten.

Ein potenzieller Koalitionspartner, der in letzter Zeit häufig ins Spiel gebracht wird, ist die FDP - eine wirtschaftsfreundliche und leicht konservativ ausgerichtete Partei. Man könnte sie als finanzpolitische Falken bezeichnen und sie sind dagegen, den EU-Rettungsfonds zu einem dauerhaften Instrument zu machen.

Was die möglichen Koalitionsszenarien angeht, so sehe ich folgende Möglichkeiten:

1) CDU, SPD und FDP

2) SPD, FDP und Grüne, wobei diese Variante angesichts der unterschiedlichen wirtschafts- und klimapolitischen Auffassungen weniger wahrscheinlich erscheint

3) SPD, Grüne und Linkspartei

4) CDU, SPD und Grüne

Für die Stabilität der Finanzmärkte wäre eine Koalition aus CDU, SPD und FDP am günstigsten. Eine 3-Parteien-Koalition könnte die Verhandlungen in Krisenzeiten innerhalb der EU erschweren. Brüssel hat sich in der Vergangenheit darauf verlassen, dass Deutschland der Stabilitätsanker ist.

Die Finanzmärkte, an denen die Volatilität kurz vor und nach der Wahl zunehmen dürfte, sind unter anderem der DAX, EURUSD und EURGBP.

DAX:

Quelle: Tradingview

Die Volatilität des DAX ist in letzter Zeit auf etwa 138 Punkte gesunken, was sich jedoch kurz vor der Wahl ändern dürfte. Der DAX könnte leicht wieder auf 250-300 Punkte ansteigen. Der 21-Tage-EMA und der 50-Tage-SMA sollten bei Kurseinbrüchen Unterstützung bieten können. Der Kurs befindet sich jetzt direkt an der 21-Tage-EMA und dem Widerstandsniveau im Bereich von 15800 Punkten. Der RSI nähert sich der oberen 65er-Marke, die bei früheren Kurserholungen für einen Stillstand gesorgt hat. Auf der Oberseite könnte das vorherige Hoch vom 13. August bei 16000 Punkten ein Ziel sein. Auf der Abwärtsseite wäre die Unterstützung bei 15460 Punkten und die Trendlinie ein guter Bereich, den es zu beobachten gilt.

EURUSD:

Quelle: Tradingview

Der EURUSD wurde wiederholt durch den 21-Tage-EMA gedeckelt, während der Kurs versucht, sich nach oben zu erholen. Auch der RSI 52 hat eine ähnliche Wirkung, da der Kurs hier seinen Höchststand erreicht und dann umkippen könnte. Eine gewisse negative Divergenz hält den Verkaufsdruck in Schach, während die Tiefststände um 1,166 getestet werden. Sollten es nach Jackson Hole zu Stärke kommen, sollte man zunächst abwarten, wie sich der Kurs um den 50-Tage-SMA bei 1,181 verhält. Sollte dieser durchbrochen werden, dann dürfte der nächste markante Bereich die 1,185 sein. Auf der Unterseite wären die Unterstützung bei 1,17 und das Tief vom 20. August bei 1,166 von Interesse.

EURGBP:

Quelle: Tradingview

Der Kurs hat sich bis zur ehemaligen Unterstützung bei 0,857 erholt, die jetzt als Widerstand wirkt. Das Hoch vom 20. Juli bei 0,8669 scheint ein Schritt zu weit zu sein. Der RSI weist eine negative Umkehrdivergenz auf - der Kurs erreichte niedrigere Höchststände und der RSI höhere Höchststände, was in der Regel weitere Abwärtsbewegungen nach sich ziehen dürfte. Der RSI stieß auch auf den Widerstand bei der 60er-Marke, die den Höhepunkt früherer Kurserholungen markierte. Der SMA der 50-Tage-Linie sollte derzeit Unterstützung bieten, während der Kurs wieder nach unten zieht. Abwärtsziele könnten der 21-Tages-EMA und die Trendlinie des absteigenden Kanals um 0,853-2, mit weiteren Bewegungen in Richtung der Unterstützung bei 0,85 und 0,845 sein. Auf der Oberseite wären 0,86 und der frühere Widerstandsbereich um 0,864 die wichtigsten Bereiche von Interesse.