Der Chart macht immer das Gegenteil? The „right look“ auf die Charts!

Fehlausbrüche entstehen selten zufällig

Bei Berkshire Hathaway zeigt sich aktuell ein Muster, das viele Trader aus eigener Erfahrung kennen: Der Chart liefert scheinbar klare Ausbruchssignale, doch der Markt macht anschließend exakt das Gegenteil. Ein Long-Ausbruch funktioniert nicht, ein Short-Ausbruch funktioniert nicht, danach scheitert wieder ein Long-Signal. Gefühlt wird jede Bewegung auf der Gegenseite sofort bestraft. Aus meiner Perspektive ist genau das ein wichtiger Hinweis: Wenn untergeordnete Ausbrüche immer wieder scheitern, liegt die Ursache häufig nicht im kleinen Chart selbst, sondern in der übergeordneten Verortung. Der Markt spielt dann eine größere Struktur aus, die gegen das kurzfristige Signal arbeitet.

Der Stundenchart täuscht, wenn das große Bild dagegensteht

Gerade bei Aktien ist es wichtig, sich nicht nur auf den Stundenchart oder einzelne Breakout-Muster zu verlassen. Untergeordnet kann ein Ausbruch sauber aussehen, während der Markt im größeren Bild bereits an einer problematischen Stelle handelt. Genau das war bei Berkshire Hathaway im oberen Bereich zu erkennen. Die Aktie lief in Richtung 534 bis 540 USD, zeigte dort scheinbar Stärke und wurde anschließend direkt unter 500 USD abverkauft. Das sind knapp 8 % Rückgang nach einem vermeintlich bullischen Signal. Wer nur den kleinen Chart betrachtet, fühlt sich in solchen Momenten schnell auf die falsche Fährte gelockt.

Die Value Area erklärt den stumpfen Abverkauf

Die größere Erklärung liefert der faire Preisbereich des vorherigen Jahres. Dieser Bereich wird über das gehandelte Volumen definiert. Bei Berkshire Hathaway lagen rund 70 % des abgehandelten Volumens zwischen 476 und 516 USD. Genau diese Zone ist aus meiner Sicht kein klassischer Indikator, sondern eine direkte Marktinformation. Das Volumen zeigt, wo tatsächlich gehandelt wurde und wo der Markt über längere Zeit Preise akzeptiert hat. Wenn die Aktie oberhalb dieser Value Area High ausbricht, aber dort keine neue Akzeptanz findet, wird aus dem vermeintlichen Long-Signal schnell eine Falle.

Unterhalb der Value war Short nicht automatisch richtig

Dasselbe Prinzip gilt auf der Unterseite. Wenn Berkshire Hathaway unterhalb des fairen Preisbereichs gehandelt hat, sahen viele untergeordnete Charts wahrscheinlich kurzfristig schwach aus. Trotzdem war der Markt aus übergeordneter Sicht eher interessant für Long-Überlegungen, weil er außerhalb der akzeptierten Value auf der Unterseite notierte. Genau hier liegt ein wichtiges Learning: Ein Markt kann im kleinen Zeitfenster bärisch aussehen, obwohl er im größeren Bild bereits günstig wird. Umgekehrt kann er im kleinen Zeitfenster bullisch aussehen, obwohl er im größeren Bild schon teuer ist. Wer diese Verortung ignoriert, handelt häufig genau an den schlechtesten Stellen.

Seitwärtsmarkt durch verschachtelte Value Areas

Besonders spannend ist bei Berkshire Hathaway, dass der faire Preisbereich des aktuellen Jahres innerhalb des fairen Preisbereichs des vorherigen Jahres liegt. Diese verschachtelte Struktur deutet auf einen Seitwärtsmarkt hin. In einem klaren Aufwärtstrend würden sich die Value Areas eher treppenartig nach oben verschieben. In einem Abwärtstrend würden sie entsprechend nach unten wandern. Wenn die aktuelle Value dagegen innerhalb der alten Value liegt, zeigt der Markt keine klare Trendverschiebung, sondern eher Akzeptanz innerhalb einer breiten Seitwärtsphase. Meiner Meinung nach ist genau das die eigentliche Botschaft der Aktie: Berkshire Hathaway trendet aktuell nicht sauber, sondern pendelt zwischen fairen Bereichen.

Oben teuer, unten wieder spannend

Auf der Oberseite hat die Value Area High des Vorjahres in Kombination mit den statistischen Ausdehnungen sehr sauber als Widerstands- und Fallenbereich funktioniert. Dort Long-Ausbrüche zu handeln, ist ähnlich problematisch wie auf der Unterseite blind Shorts zu suchen, wenn der Markt bereits günstig verortet ist. Für die Zukunft wird deshalb vor allem die Unterseite interessant. Sollte Berkshire Hathaway unter die Value Area Low des aktuellen und vorherigen Jahres fallen und zusätzlich in Richtung der statistischen Bandbreite bei etwa 445 USD laufen, könnte sich dort wieder ein antizyklisches Szenario ergeben. Genau dann dürfte die mediale Stimmung wahrscheinlich deutlich negativer werden – obwohl die Verortung wieder attraktiver wird.

Fazit: Volumen schlägt alleinige Ausbruchslogik

Berkshire Hathaway zeigt sehr gut, warum einzelne Ausbruchssignale ohne übergeordneten Kontext gefährlich sein können. Die Aktie handelt weiterhin eher seitwärts zwischen grob 470 und 520 USD, während Ausbrüche an den Rändern anfällig für Fehlsignale bleiben. So ordne ich das aktuell ein: Wer den Markt nur über klassische Breakout-Logik betrachtet, läuft Gefahr, oben Long und unten Short in Fallenstrukturen hineinzuhandeln. Das Volumen liefert dagegen eine objektivere Perspektive, weil es direkt zeigt, wo der Markt Preise akzeptiert hat. Genau deshalb bleibt die Value-Area-Logik bei Berkshire Hathaway aktuell der deutlich bessere Kompass als der isolierte Blick auf den nächsten Ausbruch.

Herzliche Grüße aus Berlin,

Dennis Gürtler.