为了试图回答这些问题,值得概述构建上述主题的支柱:
- 美国经济增长“追赶”到DM同行的水平,结束了在23年下半年推动市场的“美国例外主义”主题
- 通货納持续,随着头条价格指标回落至央行2%的目标,尽管方式颠簸,但回归目标的“最后一英里”证明最为困难
- 转而,经济前景趋同和对通货納的信心增强,使央行开始相对同步地开始规范政策
- 上述政策宽松的实施,以及此前相信这种强有力的宽松现在可以在政策制定者选择的时间交付,随后将市场免受外部冲击的影响
- 前述低波动率和央行“底仓”的回归确保风险资产的最佳路径继续朝上走,跌幅浅,持续时间短暂
依次审查这些内容应有助于回答刚刚提出的问题。
在增长方面,相对清晰地看到,发达市场之间的情况正在变得更加平等。在第一季度,美国结束了连续六个季度的>2%的年化季度对季度实际GDP增长,因为大西洋这一侧的经济体,特别是英国,显示出明显的增长势头。
同时,领先和领先的指标也描绘出类似的画面。根据最新一轮采购经理人指数调查,尽管美国在综合指标上表现优越,但其他地方的势头在最近几个月持续上升,前述产出指标现在在大多数主要经济体中都明显高于50.0的盈亏平衡点。