Giao dịch theo kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ: Làn sóng xanh giội “gáo nước lạnh” vào thị trường khi quy mô chiến thắng của Đảng Dân chủ dần hiện rõ

Các chủ đề cốt lõi dẫn dắt thị trường

• Làn sóng xanh và những hệ lụy: Kết quả kiểm phiếu sớm cho thấy Đảng Dân chủ đang giành ưu thế vượt trội. Với dự báo họ sẽ nắm 55 ghế tại Thượng viện và hơn 250 ghế tại Hạ viện, những hoài nghi lớn đang dấy lên xoay quanh chương trình nghị sự của ông Trump cũng như cuộc bầu cử năm 2028.
• Cổ phiếu AI trở thành bao cát hứng đòn của thị trường: Hợp đồng tương lai NASDAQ giảm 2,3%, các nhịp phục hồi liên tục bị lực bán áp đảo dữ dội và bên mua vẫn vật lộn để thiết lập vùng đáy.
• Châu Á chịu áp lực lan tỏa: Chỉ số Nikkei của Nhật Bản bốc hơi khoảng 4%, trong khi thị trường cổ phiếu Hàn Quốc vốn nhạy cảm với nhóm cổ phiếu chip nhớ chịu áp lực bán tháo nghiêm trọng.
• Thị trường 24 giờ của Pepperstone đỏ lửa: AMD lùi 5,9% từ đỉnh thiết lập sau báo cáo kết quả kinh doanh, trong khi SpaceX và Nvidia lần lượt giảm 7% và 4% so với mức đỉnh thiết lập trong phiên giao dịch châu Á.
• Anthropic cho thấy khả năng lội ngược dòng tương đối: Thị trường giao dịch cổ phiếu chưa niêm yết chính thức của Pepperstone ghi nhận cổ phiếu Anthropic phục hồi từ mức 110,11 USD lên 115 USD, bất chấp làn sóng sụt giảm chung của nhóm cổ phiếu AI.
• Rủi ro chính trị bắt đầu phản ánh vào giá tài sản: Giới đầu tư đang đánh giá lại các chính sách nới lỏng quy định, thuế doanh nghiệp, hoạt động đầu tư vào trung tâm dữ liệu và kịch bản đối đầu gay gắt về chính sách tài khóa.

Hôm nay rõ ràng không giống năm 2024, nhưng quy mô chuyển dịch trong tâm lý cử tri Mỹ đã thực sự làm rung chuyển thị trường, buộc các nhà đầu tư phải đánh giá lại rủi ro chính trị cũng như những giả định vốn làm cơ sở cho định giá tài sản.

Các dự báo cho thấy Đảng Dân chủ nhiều khả năng sẽ giành khoảng 55 ghế Thượng viện và hơn 250 ghế Hạ viện, ghi nhận sự đảo chiều cục diện đáng kể ngay tại các bang vốn là pháo đài truyền thống của Đảng Cộng hòa. Bang South Carolina đã phát đi tín hiệu sớm về sự thay đổi trong tâm lý cử tri, tiếp sau đó là hàng loạt tin tức ghi nhận sự thắng thế của Đảng Dân chủ tại Kansas, Texas, North Carolina cùng nhiều cuộc đua vào Hạ viện khác.

Những kết quả này dấy lên hàng loạt nghi vấn về thái độ của cử tri đối với việc phát triển trung tâm dữ liệu, tỷ suất hoàn vốn đầu tư của các gã khổng lồ điện toán đám mây, chính sách đối ngoại, nguy cơ xói mòn giá trị đồng tiền cũng như chương trình nghị sự tổng thể của ông Trump.

Bản thân "Làn sóng xanh" có thể không phải là điều bất ngờ. Chính quy mô chiến thắng mới là điều khiến thị trường hoàn toàn trở tay không kịp.

Giới phân tích sẽ dễ bị cám dỗ mà phóng chiếu các mẫu hình bỏ phiếu này sang kỳ bầu cử năm 2028, nhưng hai năm là một khoảng thời gian dài trong chính trị. Ứng cử viên sẽ thay đổi, bối cảnh kinh tế sẽ biến chuyển và sự ưu tiên của cử tri cũng sẽ dịch chuyển. Không có gì đảm bảo rằng đà chính trị của ngày hôm nay sẽ duy trì cho đến tận kỳ bầu cử tổng thống tiếp theo.

Trước mắt, thị trường phải đối mặt với một thách thức sát sườn hơn: làm thế nào để định giá một sự thay đổi tiềm tàng vô cùng lớn trong bối cảnh chính sách của Mỹ.

Thị trường bước vào khoảng trống dò giá trước biến số chính trị

Phản ứng ban đầu của thị trường là một đợt định giá lại rủi ro đầy gay gắt, khiến giới đầu tư chật vật tìm kiếm mức giá hợp lý cho các ngành chịu tác động từ chính sách của chính phủ.

Con đường gập ghềnh hơn hướng tới việc nới lỏng quy định, khả năng thuế doanh nghiệp bị nâng lên sau năm 2028, sự giám sát chặt chẽ hơn đối với việc phát triển trung tâm dữ liệu, cùng những thay đổi trong chính sách cắt giảm thuế y tế và chi tiêu quốc phòng, vốn ảnh hưởng trực tiếp đến thâm hụt tài khóa, tất cả đều đang được đưa vào phương trình tính toán của thị trường.

Thị trường có thể định giá được một sự thay đổi về chính sách. Điều khiến thị trường gặp khó khăn trong việc định giá chính là khi biên độ của các kịch bản có thể xảy ra ngày càng mở rộng, nhất là trong bối cảnh không ai biết chính xác chính sách nào vẫn sẽ tồn tại, chính sách nào đình trệ hay chính sách nào được soạn thảo lại.

Sự bất định đó tạo ra phạm vi phân bổ lợi nhuận tiềm năng rộng hơn và biến động mạnh là hệ quả tất yếu.

Viễn cảnh về một Quốc hội mang tính đối đầu gay gắt hơn cũng đưa các cuộc đàm phán tài khóa vào tâm điểm, đặc biệt là bất kỳ cuộc tranh luận nào về trần nợ công trong quý 1 năm 2027. Một sự bế tắc kéo dài có thể gây ra sự xáo trộn nghiêm trọng trên thị trường tín phiếu Kho bạc ngắn hạn cũng như thị trường vốn rộng lớn hơn.

AI trở thành tâm điểm lo ngại

Thị trường chứng khoán châu Á chứng kiến nhóm công nghệ hứng chịu áp lực bán tháo nặng nề nhất, với hợp đồng tương lai NASDAQ giảm 2,3% và ngay cả những nhịp phục hồi nhỏ nhất cũng lập tức kích hoạt lực cung bán tháo mới.

Lực bán thể hiện đặc biệt rõ nét trên thị trường cổ phiếu Mỹ giao dịch 24 giờ của Pepperstone, tập trung vào nhóm bán dẫn và các cổ phiếu liên quan đến hệ sinh thái AI nói chung. Đây báo hiệu sẽ là một ngày giao dịch đầy sóng gió đối với chỉ số SOXX khi phiên giao dịch khớp lệnh định kỳ của Mỹ chính thức mở cửa.

Minh chứng điển hình: mã cổ phiếu AMD trên thị trường 24 giờ của chúng tôi ban đầu đã bứt phá lên mức 529,94 USD nhờ triển vọng kết quả kinh doanh quý đầy khả quan. Tuy nhiên, ngay khi kết quả bầu cử bắt đầu xuất hiện trên các mặt báo, mức giá đã quay đầu sụt giảm 5,9% từ đỉnh giá đó.

SpaceX bốc hơi 7% so với mức đỉnh thiết lập trong phiên giao dịch châu Á, trong khi Nvidia lùi 4% và đang chịu áp lực kiểm định ngưỡng hỗ trợ 200 USD. Áp lực bán tháo trên diện rộng đối với nhóm cổ phiếu AI và bán dẫn báo hiệu phiên giao dịch cơ sở của Mỹ sắp tới sẽ diễn ra vô cùng biến động.

Việc cổ phiếu bị bán tháo bất chấp kết quả kinh doanh khởi sắc cho thấy giới đầu tư đang giao dịch dựa trên nhu cầu điều chỉnh vị thế, bất định chính trị và khẩu vị rủi ro, thay vì chỉ đơn thuần dựa vào yếu tố nền tảng của doanh nghiệp.

Áp lực bán tháo đã lan rộng ra khắp khu vực châu Á. Hợp đồng tương lai chỉ số Nikkei lẫn chỉ số cơ sở đều sụt giảm khoảng 4% với thanh khoản tăng cao, trong khi chỉ số KOSPI giảm 3,4%.

Thị trường Trung Quốc và Australia giữ nhịp tương đối tốt hơn, còn các dự báo giá mở cửa cho các chỉ số chứng khoán châu Âu, dù giao dịch ở mức thấp hơn, cũng cho thấy khả năng chống chịu tương đối ổn định.

Anthropic giữ vững vị thế

Thị trường giao dịch cổ phiếu Anthropic trước IPO của Pepperstone ban đầu giảm theo xu hướng đi xuống chung của nhóm cổ phiếu AI, nhưng sau đó đã cho thấy sức mạnh tương đối đáng chú ý.

Sau khi chạm mức 110,11 USD, lực cầu bắt đáy xuất hiện đã kéo giá hồi phục về sát mốc 115 USD. Hiện chưa có thông tin hỗ trợ mới nào thực sự rõ ràng đằng sau nhịp tăng này, cho thấy đà phục hồi có thể chủ yếu đến từ dòng tiền giao dịch thuần túy trên thị trường.

Điều thú vị là khả năng thu hút lực cầu của Anthropic trong bối cảnh các gã khổng lồ điện toán đám mây và nhóm cổ phiếu bán dẫn tên tuổi vẫn tiếp tục chịu áp lực.

Sự chú ý lúc này đổ dồn vào bản hồ sơ S-1 sửa đổi dự kiến sắp được công bố, khi giới giao dịch tìm kiếm các thông tin về khoảng giá IPO dự kiến, số lượng cổ phiếu phát hành cũng như tỷ lệ cổ phiếu tự do lưu hành ban đầu.

Những thông tin chi tiết này sẽ cung cấp một khung tham chiếu rõ ràng hơn nhiều để đánh giá mức định giá là cao hơn hay thấp hơn trên thị trường giao dịch cổ phiếu chưa niêm yết chính thức của chúng tôi so với mức định giá IPO dự kiến.

Thông điệp dành cho giới giao dịch: Cú sốc chính trị va chạm với làn sóng AI

Đồng USD ban đầu suy yếu trước khi lực mua xuất hiện trở lại. Trong khi đó, giá vàng – dù giao dịch đầy tích cực trong phiên sáng tại châu Á – đã đánh mất toàn bộ đà tăng bất chấp lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ sụt giảm mạnh.

Hiện tại, thị trường chứng khoán đang chịu gánh nặng lớn nhất từ bất ổn chính trị, trong đó nhóm công nghệ và AI là tâm điểm của đợt điều chỉnh này.

Dù "Làn sóng xanh" có thể đã được dự báo từ trước, nhưng quy mô của nó đã buộc thị trường phải đánh giá lại rủi ro. Câu hỏi đặt ra lúc này là liệu thị trường có nhanh chóng tìm được mức giá cân bằng, hay sự bất định sẽ tiếp tục kích hoạt một đợt bán tháo giải chấp khác.

Với phiên giao dịch cơ sở của Mỹ vẫn ở phía trước, thử thách thực sự đối với tâm lý thị trường vẫn còn chờ ở phía sau.

Chúc mọi người may mắn...