IPO Anthropic 2026: Thương vụ niêm yết công ty AI trị giá 2 nghìn tỷ USD và cách giao dịch hợp đồng CFD vĩnh cửu trước IPO

Những đồn đoán xoay quanh IPO vào tháng 10 không ngừng gia tăng. Hiện tại, theo dự đoán thị trường, khả năng Anthropic niêm yết vào đầu tháng 11 là khoảng 56%. Xác suất này biến động mạnh, đạt đỉnh 93% vào tháng 5 trước khi giảm xuống chỉ còn 26% vào ngày 12 tháng 9. Các báo cáo truyền thông gần đây lại tiếp tục đẩy kỳ vọng này lên cao hơn.

Những con số được bàn tán rất đáng kinh ngạc. Anthropic được cho là đang cân nhắc huy động số vốn lên tới 100 tỷ USD với mức định giá khoảng 2 nghìn tỷ USD. Các thị trường hợp đồng vĩnh cửu trước IPO đã bắt đầu thăm dò mức định giá giao dịch tiềm năng của công ty, khi mức định giá ngầm định gần đây dao động quanh ngưỡng 2,1 nghìn tỷ USD, với các giao dịch từng đạt đỉnh ở mức xấp xỉ 2,35 nghìn tỷ USD.

Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư, sự hào hứng thực sự có thể bắt đầu khi mức giá IPO được công bố, giúp thị trường có thể bắt đầu định giá mức chênh lệch tiềm năng khi mở cửa, dù là cao hơn hay thấp hơn giá dự kiến.

Pepperstone đang chuẩn bị ra mắt hợp đồng CFD vĩnh cửu trước IPO cho cổ phiếu Anthropic, với cấu trúc dựa trên mức giá mở cửa dự kiến thay vì chỉ đơn thuần dựa vào định giá của công ty. Điều này sẽ giúp các nhà giao dịch đủ điều kiện tiếp cận thị trường hai chiều, nơi mà Anthropic có thể bắt đầu giao dịch công khai trong ngày đầu tiên.

Tại sao nhu cầu mua cổ phiếu IPO của Anthropic lại cao đến vậy?

Anthropic hoạt động trong lĩnh vực kết hợp giữa những xu hướng mạnh mẽ nhất của thị trường toàn cầu, bao gồm trí tuệ nhân tạo, điện toán đám mây, phần mềm doanh nghiệp và sự phát triển quy mô lớn của cơ sở hạ tầng AI.

Nhưng sự khan hiếm cũng có thể đóng vai trò quan trọng không kém.

Các nhà đầu tư trên thị trường đại chúng hiện không có nhiều cơ hội để tiếp cận trực tiếp với các nhà phát triển mô hình AI hàng đầu. Nvidia, Amazon và Alphabet chỉ cho phép tiếp cận gián tiếp, trong khi đó, Anthropic lại mang đến một điều gì đó khác biệt: cơ hội tiếp cận trực tiếp với một phòng thí nghiệm AI đang cạnh tranh để định hình thế hệ trí tuệ nhân tạo tiếp theo.

Điều này có thể giúp thu hút nhiều nguồn vốn khác nhau vào đợt IPO cùng một lúc, trong đó có các tổ chức đầu tư chỉ nắm vị thế mua, quỹ đầu tư công nghệ và tăng trưởng, các quỹ phòng hộ, nhà đầu tư cá nhân và cuối cùng là các công cụ đầu tư thụ động.

Nếu nhu cầu ở mức cao và lượng cổ phiếu tự do giao dịch tương đối thấp, sự kết hợp này có thể tạo ra một mức chênh lệch giá đáng kể do sự khan hiếm.

Câu chuyện về sự phát triển phi thường của Anthropic

Diễn biến tài chính giúp lý giải tâm lý phấn khích này.

Doanh thu trong quý 2 năm 2026 được cho là đã vượt 11,5 tỷ USD, so với 787 triệu USD trong quý 2 năm 2025 và 4,73 tỷ USD trong quý 1 năm 2026. Tính đến cuối tháng 7, tốc độ doanh thu hàng năm của Anthropic được cho là đã tăng lên mức hơn 65 tỷ USD, cao gấp bảy lần so với mức ghi nhận vào cuối năm 2025. 

Theo thông tin được công bố, Anthropic cũng đã thông báo với các cổ đông về dự kiến công ty sẽ đạt lợi nhuận hoạt động điều chỉnh trong quý 3, đánh dấu quý thứ hai liên tiếp công ty đạt lợi nhuận điều chỉnh. Lợi nhuận gộp được báo cáo vượt 80% trước khi trừ đi các khoản thanh toán chia sẻ doanh thu cho đối tác dịch vụ đám mây và một số chi phí đào tạo. Trong khi đó, một số mô hình định giá dài hạn dự đoán doanh thu sẽ đạt khoảng 190 tỷ đến 200 tỷ USD vào năm 2028. 

Do đó, luận điểm đầu tư này kết hợp sự tăng trưởng vượt bậc, quy mô ngày càng lớn và lợi nhuận tiềm năng.

Vấn đề ở đây là các nhà đầu tư nên trả mức giá bao nhiêu.

Tranh luận về mức định giá 2 nghìn tỷ đô la

Với mức định giá 2 nghìn tỷ USD và doanh thu hàng năm ước tính khoảng 65 tỷ USD, giá trị của Anthropic sẽ cao hơn 30 lần so với doanh thu hiện tại. 

Điểm mạnh của lập luận này là các phương pháp định giá truyền thống khó có thể đánh giá được một công ty có tiềm năng trở thành nền tảng của một cuộc cách mạng công nghệ tương đương với internet hay điện toán đám mây.

Quan điểm bi quan cho rằng mức định giá hiện tại đã phản ánh mức độ thành công trong tương lai một cách quá mức.

Aswath Damodaran cho rằng Anthropic có thể cần tạo doanh thu khoảng 1,2 nghìn tỷ USD mỗi năm trong vòng một thập kỷ để có thể chứng minh được giá trị 2 nghìn tỷ USD của mình một cách thuyết phục. 

Điều này tạo nên một cuộc chiến IPO đầy thú vị giữa các yếu tố như tăng trưởng, sự khan hiếm, đà phát triển và định giá.

Quá trình xây dựng sổ lệnh có thể là tín hiệu giao dịch quan trọng nhất

Khi mức giá IPO được công bố, các nhà đầu tư nên tập trung nhiều hơn vào nhu cầu thay vì chỉ quan tâm đến mức định giá chung.

Sổ lệnh của các nhà đầu tư tổ chức được lấp đầy nhanh đến mức nào? Mức đăng ký mua vượt quá khối lượng chào bán là bao nhiêu lần? Giá IPO được ấn định ở mức cao nhất hay vượt trên khung giá dự kiến ban đầu? Và quan trọng hơn, thực sự sẽ có bao nhiêu cổ phiếu được đưa ra giao dịch? 

Một đợt IPO có lượng đăng ký mua vượt quá mức cho phép, kết hợp với lượng cổ phiếu tự do giao dịch thấp, có thể làm tăng kỳ vọng về mức chênh lệch giá lớn ngay khi chào sàn. Ngược lại, nhu cầu từ các tổ chức giảm, lượng cổ phiếu lưu hành tăng hoặc giá IPO được định giá quá cao có thể khiến mức chênh lệch này thu hẹp lại, hoặc thậm chí tạo ra kỳ vọng về mức giá chào sàn thấp hơn giá IPO. 

Đây chính là lý do khiến hợp đồng CFD vĩnh cửu trước IPO của Anthropic trở nên đặc biệt hấp dẫn.

CFD vĩnh cửu trước IPO: Giao dịch cổ phiếu Anthropic trước IPO

Thay vì thể hiện Anthropic thuần túy dưới dạng mức định giá công ty ngầm định, sản phẩm CFD vĩnh cửu trước IPO mà Pepperstone dự kiến triển khai sẽ được thiết kế dựa trên mức giá chào sàn dự kiến của cổ phiếu. 

Khi giá IPO chính thức được công bố, thị trường sẽ có một điểm tham chiếu rõ ràng.

Nếu giá cổ phiếu của Anthropic là 100 USD và giá giao dịch CFD vĩnh cửu trước IPO là 120 USD, thì thị trường thực chất đang định giá mức chênh lệch 20% so với giá chào sàn. Với mức giá 90 đô la, điều này đồng nghĩa kỳ vọng mức giảm 10% trong ngày chào sàn. 

Điều này giúp thị trường trở thành một công cụ đo lường kỳ vọng về nhu cầu trong ngày đầu tiên một cách hiệu quả, cho phép các nhà giao dịch lựa chọn vị thế phù hợp khi giá IPO, nhu cầu từ các tổ chức và quá trình xây dựng sổ lệnh thay đổi theo thời gian.

Nvidia, Amazon và Google mang đến một khía cạnh mới

Nhóm nhà đầu tư tiềm năng bổ sung thêm một lớp ý nghĩa nữa cho câu chuyện này.

Theo thông tin được tiết lộ, Nvidia đang cân nhắc đầu tư một khoản tiền lớn lên tới 10 tỷ USD, trong khi Amazon và Google vốn đã là những nhà đầu tư chiến lược kiêm đối tác thương mại quan trọng. 

Một khoản đầu tư chủ chốt từ Nvidia chắc chắn sẽ thu hút sự chú ý. Nói chung, Anthropic là một phần của hệ sinh thái AI bao gồm chip, cơ sở hạ tầng đám mây siêu quy mô, trung tâm dữ liệu, phần mềm doanh nghiệp và các mô hình tiên tiến.

Do đó, đối với các nhà đầu tư, đợt IPO này có thể mang lại cơ hội tiếp cận không chỉ một công ty công nghệ đơn thuần, mà còn cả một mắt xích then chốt trong chuỗi giá trị AI.

Dòng vốn thụ động có thể trở thành một nguồn cầu quan trọng khác

Với mức định giá tiềm năng lên tới 2 nghìn tỷ USD, Anthropic có thể ngay lập tức trở thành một trong những công ty niêm yết lớn nhất thế giới.

Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng khác: việc đưa vào chỉ số.

Các ước tính cho thấy việc đưa vào chỉ số theo quy trình rút gọn với tỷ lệ cổ phiếu tự do giao dịch là 5% có thể tạo ra nhu cầu liên quan đến chỉ số vào khoảng 3,1 tỷ USD; trong khi đó, với giả định tỷ lệ tự do giao dịch là 10%, dòng vốn tiềm năng được ước tính lên tới 47,5 tỷ USD. Kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào cấu trúc niêm yết, tỷ lệ cổ phiếu tự do giao dịch và phương pháp tính toán chỉ số liên quan. 

Điểm mấu chốt rất quan trọng đối với các nhà giao dịch là: không phải bất kỳ ai mua lại Anthropic trong tương lai cũng nhất thiết phải đưa ra quyết định dựa trên đánh giá chủ quan rằng công ty này trị giá 2 nghìn tỷ USD. Một phần nhu cầu rốt cuộc có thể mang tính cơ học

Tỷ lệ cổ phiếu tự do giao dịch: có thể là chỉ số quan trọng nhất.

Điều này khiến tỷ lệ cổ phiếu tự do giao dịch trở thành một trong những chỉ số mà các nhà giao dịch cần theo dõi sát sao nhất.

Một công ty có thể được định giá lên tới 2 nghìn tỷ USD, nhưng chỉ một phần nhỏ cổ phiếu của công ty đó thực sự được đưa ra giao dịch.

Nếu nhu cầu của nhà đầu tư rất cao trong khi nguồn cung có hạn, người mua ở mức giá sẽ quyết định giá cả. Điều này có thể làm gia tăng cả mức chênh lệch giá do khan hiếm lẫn sự biến động giá trong ngày đầu tiên. 

Tình hình này có thể đảo chiều khi thời hạn khóa cổ phiếu kết thúc và thêm nhiều cổ phiếu được đưa ra thị trường. Do đó, khả năng vay vốn, lượng bán khống và vị thế giao dịch xung quanh thời điểm hết hạn khóa cổ phiếu có thể trở thành những chủ đề giao dịch quan trọng ngay cả sau ngày IPO. 

Điều gì có thể thách thức luận điểm đầu tư vào Anthropic?

Mức định giá rõ ràng là khá cao.

Doanh thu chính của Anthropic cần được xem xét cùng với thỏa thuận chia sẻ doanh thu với các đối tác đám mây và chi phí khổng lồ để đào tạo và vận hành các mô hình AI tiên tiến. Công ty cũng được cho là đã ký kết các cam kết dài hạn về năng lực tính toán trị giá hàng chục tỷ đô la, tạo ra những nghĩa vụ chi phí cố định đáng kể trong tương lai. 

Cạnh tranh cũng khốc liệt không kém. OpenAI, Google, Meta, xAI, Moonshot và nhiều công ty khác đang mạnh tay đầu tư để cải tiến mô hình của mình và thu hút sự đón nhận từ cả doanh nghiệp lẫn người tiêu dùng. 

Với giá trị 2 nghìn tỷ USD, thị trường này không chỉ đơn thuần định giá Anthropic ở mức thành công.

Điều này sẽ giúp công ty trở thành một trong những doanh nghiệp dẫn đầu trong kỷ nguyên AI nhờ vào chiến lược định giá của mình.

Liệu Anthropic có thể trở thành công ty đại chúng tiêu biểu cho sự bùng nổ của AI không?

Trong nhiều năm qua, các nhà đầu tư trên thị trường đại chúng chủ yếu tham gia vào làn sóng bùng nổ AI thông qua các thành phần cơ sở hạ tầng: chất bán dẫn, trung tâm dữ liệu, nhà cung cấp dịch vụ đám mây, thiết bị mạng và hệ thống cung cấp điện.

Anthropic có thể đưa chính mô hình này ra thị trường đại chúng. 

Và đây có lẽ chỉ mới là khởi đầu. Trong bối cảnh các công ty AI lớn khác có thể đang hướng tới việc niêm yết trên thị trường chứng khoán, Anthropic có thể mở ra giai đoạn tiếp theo cho câu chuyện đầu tư vào cổ phiếu AI, khi các phòng nghiên cứu AI tiên phong chuyển mình từ thị trường tư nhân sang dạng tài sản được giao dịch công khai.

Những điều mà các nhà giao dịch của Anthropic nên theo dõi tiếp theo

Khi các dự đoán đang dồn hết vào tháng 10, có 5 yếu tố quan trọng nhất cần lưu ý: việc xác nhận lịch trình IPO, mức giá và định giá IPO dự kiến, tỷ lệ cổ phiếu giao dịch tự do, nhu cầu đăng ký mua từ các nhà đầu tư tổ chức và mức độ đăng ký vượt mức. 

Thị trường trước IPO đã bắt đầu định giá câu chuyện của Anthropic. Nhưng khi giá IPO chính thức được ấn định, vấn đề này trở nên rõ ràng hơn rất nhiều.

Khi Anthropic chính thức niêm yết, các nhà đầu tư sẽ sẵn sàng trả mức giá cao hơn hay thấp hơn bao nhiêu so với giá IPO?

Đó chính là con số mà các nhà giao dịch sẽ ngày càng cố gắng định giá.

Với việc hợp đồng CFD vĩnh cửu trước IPO của Anthropic do Pepperstone cung cấp sẽ tạo ra thị trường hai chiều xoay quanh mức giá chào sàn dự kiến, các nhà giao dịch có thể thể hiện quan điểm của mình khi một trong những đợt IPO tiềm năng nhất của kỷ nguyên AI đang tiến gần đến thời khắc quyết định. 

Hãy cùng chờ đón xem diễn biến tiếp theo.