Perpetual CFDs: Ein vollständiger Leitfaden

Was ist ein Perpetual CFD?

Ein Perpetual CFD bildet den Preis eines Perpetual-Futures-Marktes ab. Perpetual Futures ähneln traditionellen Futures in einem Punkt – sie ermöglichen es, auf die zukünftige Preisentwicklung zu spekulieren. Im Gegensatz zu herkömmlichen Futures haben sie aber kein Verfallsdatum.

Perpetual CFDs verbinden die Märkte für unbefristete Termingeschäfte mit dem CFD-Ökosystem. Anstatt also direkt mit einem unbefristeten Terminkontrakt zu handeln, handelt man mit einem Instrument, das dem Preis folgt. Das bedeutet, dass Sie durch Hebelung ein Engagement in beide Richtungen erhalten, ohne den zugrunde liegenden Basiswert zu besitzen. Dies kann sowohl potenzielle Gewinne als auch Verluste erhöhen.

Wie bei allen CFDs erhalten Sie auch hier keine Eigentumsrechte, Stimmrechte, Lieferrechte, Verwahrungsrechte oder direkte Ansprüche auf den zugrunde liegenden Markt oder Vermögenswert, auf den sich der CFD bezieht.

Wie funktionieren Perpetual CFDs?

Im Allgemeinen verhält sich ein Perpetual CFD wie jeder andere CFD. Wenn Sie eine Position eröffnen, hängt Ihr Gewinn oder Verlust davon ab, wie sich der Markt im Verhältnis zu Ihrem Einstiegspreis entwickelt. Wenn diese Entwicklung günstig für Sie verläuft, können Sie profitieren. Bei negativer Entwicklung können Sie verlieren.

Da es sich bei Perpetual CFDs um Hebelprodukte handelt, können bereits relativ geringe Marktbewegungen großen Einfluss auf Ihre Position haben. Sie können das für den CFD-Handel aufgewendete Geld teilweise oder vollständig verlieren.

Drei Dinge unterscheiden aber Perpetual CFDs von anderen Produkten, und alle drei hängen damit zusammen, dass der zugrunde liegende Markt ohne zeitliche Begrenzung abgebildet wird.

Erstens gibt es keinen Stichtag, der den Kontrakt beendet, und kein Rollieren. Sie halten Ihre Position so lange, wie Ihre Margin dies zulässt.¹

Zweitens können Sie rund um die Uhr und auch an Wochenenden und Feiertagen handeln, da Perpetual-Märkte nicht an die üblichen Börsenzeiten gebunden sind. ²

Das dritte entscheidende Merkmal ist die Finanzierung. Da ein Perpetual-Markt niemals abläuft, wird eine kleine, wiederkehrende Gebühr erhoben, um den Kurs an den von ihm verfolgten Wert anzupassen. Bei vielen nativen Perpetual-Handelsplätzen wechseln die Gelder mehrmals täglich zwischen Long- und Short-Tradern, und zwar zu einem sich ständig ändernden Kurs – was die Vorhersagbarkeit der Haltekosten erschwert. Bei Perpetual CFDs gestaltet sich dies einfacher.

Bei Pepperstone wird die Finanzierung in einen einzigen wöchentlichen Swap-Satz umgerechnet, der im Voraus festgelegt und als tägliche Zahlung angegeben wird. Sie sehen also immer Ihre Finanzierungskosten für die kommende Woche, statt mit einer Gebühr arbeiten zu müssen, die sich stündlich ändert.

Wie schneiden Perpetual CFDs im Vergleich zu anderen Produkten ab?

Perpetual CFDs sind nur eine von verschiedenen Möglichkeiten, auf denselben Märkten zu handeln. Wenn Sie wissen, was diese Produkte speziell auszeichnet, können Sie die für Siege Option auswählen. Im Folgenden stellen wir Perpetual CFDs vier Produkten gegenüber, mit denen Händler sie oft vergleichen: Standard CFDs, herkömmliche Futures, Perpetual Futures und RWA CFDs.

Perpetual CFDs im Vergleich zu Standard CFDs

Perpetual CFDs und Standard-CFDs haben vieles gemeinsam. Beides sind Derivate, mit denen man auf eine Kursentwicklung spekulieren kann, ohne den zugrunde liegenden Vermögenswert zu besitzen, und beide können mit Hebelwirkung sowohl long als auch short gehandelt werden. Der Hauptunterschied liegt im jeweiligen Markt, den sie abbilden: Ein Standard CFD bildet den Spot- oder Kassamarkt während seiner normalen Öffnungszeiten ab, ein Perpetual CFD dagegen einen zeitlich unbegrenzten Markt, der niemals schließt.

Perpetual CFDs im Vergleich zu herkömmlichen Futures

Sowohl Perpetual CFDs als auch Futures bieten Marktzugang ohne Eigentumserwerb am zugrunde liegenden Wert, sind aber unterschiedlich konzipiert. Ein herkömmlicher Future hat ein festes Verfallsdatum und wird an einer Terminbörse gehandelt. Sie sind daher gezwungen, bis zu diesem Datum den Kontrakt zu schließen oder in einen Folgekontrakt zu wechseln, was oft mit Kosten verbunden ist. Bei einem Perpetual CFD gibt es kein Verfallsdatum und der Handel erfolgt über einen Broker – es müssen also keine Vertragsverlängerungen verwaltet oder Verfallsdaten beachtet werden. Auch Perpetual CFDs unterliegen jedoch den Bedingungen hinsichtlich Margin-Anforderungen, Finanzierungs-/Swap-Anpassungen, Schließungsregeln, Liquidität und Produktverfügbarkeit.

Perpetual CFDs im Vergleich zu Perpetual Futures

Perpetual CFDs und Perpetual Futures bilden zwar denselben Markt ab, sind aber nicht dasselbe Produkt. Perpetual Futures werden direkt an einem Krypto- oder Derivatehandelsplatz gehandelt, während bei Perpetual CFDs der Marktzugang über ein CFD-Konto erfolgt. Sie handeln nicht direkt mit dem zugrunde liegenden unbefristeten Terminkontrakt und besitzen oder halten weder das zugrunde liegenden Krypto-Asset noch damit verbundene Token.

Gegenüber einem nativen Perpetual-Markt gibt es bestimmte Unterschiede: Es gibt keine Wallets oder privaten Schlüssel zu verwalten, und wenn sich eine Position zu Ihren Ungunsten entwickelt, wird sie gemäß den üblichen Margin-Call- und Stop-Out-Regeln geschlossen.

Das bedeutet auch, dass es keine automatische Hebelreduzierung gibt. Viele native Handelsplattformen können, wenn sie eine in Konkurs gegangene Position nicht decken können, zum Ausgleich ihrer Bücher profitable Positionen auf der Gegenseite ganz oder teilweise glattstellen, auch wenn bei den Händlern dieser profitablen Positionen kein Fehlverhalten vorliegt. Bei einem Perpetual CFD unterliegt Ihre Position stattdessen klaren und einheitlichen Margin-Regeln.

Perpetual CFDs im Vergleich zu Real-World-Asset-CFDs (RWA)

Ein RWA ist eine tokenisierte Version eines realen Vermögenswerts, beispielsweise einer Staatsanleihe, eines Goldbarrens oder eines Grundstücksanteils, die in einer Blockchain als Anspruch auf den zugrunde liegenden Vermögenswert aufgezeichnet wird. Mit RWA-CFDs können Sie den Preis eines tokenisierten Vermögenswerts handeln, ohne den Token selbst zu besitzen.

Der eigentliche Unterschied zu einem zeitlich unbegrenzten Produkt liegt im Basiswert. Ein RWA ist durch einen echten, nicht in der Blockchain befindlichen Vermögenswert gedeckt, auf den Sie einen Anspruch besitzen. Ein Perpetual bildet lediglich den Preis eines Marktes ab, ist oft synthetisch und hat keinen physischen Basiswert. Beide können rund um die Uhr gehandelt werden, daher ist es die Deckung – und nicht die Öffnungszeiten –, die sie wirklich unterscheidet. Beim Handel mit diesen Produkten als CFD erwerben Sie jedoch weder das Eigentum noch andere direkte Ansprüche an dem Token, dem zugrunde liegenden Vermögenswert oder dem unbefristeten Terminkontrakt.

Über synthetische Perpetual CFDs

Bestimmte Perpetual CFDs bilden keinen börsengehandelten Markt ab, sondern einen synthetischen. Ein synthetischer Markt bildet seinen Preis nicht aus der Wertentwicklung direkt gehandelter Vermögenswerte, sondern auf Grundlage eines Modells, eines Referenzpreises oder einer anderen Methodik. In der Praxis ermöglichen synthetische Perpetual CFDs so ein Engagement in Spezialgebieten wie z. B. Bewertungen von Privatunternehmen oder Themenmärkte, die über traditionelle Börsen nicht leicht zugänglich sind. Die Kehrseite der Medaille ist, dass kein greifbarer Bezugswert dahinter steht und synthetische Märkte sich anders und weniger vorhersehbar entwickeln können als der reale Markt – deshalb ist es wichtig, genau zu wissen, womit man handelt.

Welche Risiken birgt der Handel mit Perpetual CFDs?

Perpetual CFDs sind in der Regel nur für Kunden geeignet, die sich mit Hebelung, Margin Close-out, Finanzierungs-/Swap-Gebühren, den Risiken von rund um die Uhr oder außerhalb regulärer Handelszeiten geöffneten Märkten und den Methoden der Preisbestimmung auskennen und die die Möglichkeit schneller Verluste angemessen berücksichtigen. Bevor Sie mit Perpetual CFDs handeln, sollten Sie die relevanten Basisinformationsblätter (KID) und Risikohinweise gründlich lesen und sich über Produktspezifikationen, Kosten und Gebühren sowie Margin-Anforderungen informieren.

Perpetual CFDs sind Hebelprodukte und als solche mit realen Risiken verbunden. Vor dem Handel sollten Sie Folgendes beachten:

• Preise können sich schnell und stark verändern.
• Hebelung erhöht sowohl Verluste als auch Gewinne.
• Die Finanzierungskosten summieren sich im Laufe der Zeit.
• Synthetische Märkte können sich anders verhalten als die Märkte, auf die sie sich beziehen.
• Risiken können sich im Zusammenhang mit Preisbildung/-entwicklung, Slippage, der Verfügbarkeit von Plattformen und Marktstörungen ergeben.
• Der zugrunde liegende unbefristete Referenzmarkt kann weniger transparent, weniger liquide und volatiler sein oder anderen Regeln unterliegen als traditionelle regulierte Märkte.
• Sie könnten das für Ihre Position eingesetzte Kapital teilweise oder vollständig verlieren. Da es kein Verfallsdatum gibt, bleibt eine Verlustposition offen und verursacht Kosten, bis Sie diese schließen oder Ihre Margin aufgebraucht ist.³
• Stop-Loss-Orders und andere Risikomanagementinstrumente können zwar bei der Risikosteuerung helfen, garantieren aber nicht, dass Verluste auf einen bestimmten Betrag begrenzt werden, insbesondere bei sehr dynamischen Märkten oder erheblichen Gaps.
• Perpetual CFDs sind nicht für alle Kunden geeignet und sollten nur von Anlegern gehandelt werden, die sich mit den Themen CFDs, Effekte von Hebelung, Margin und Finanzierungs-/Swap-Gebühren auskennen und darüber hinaus die Risiken des jeweiligen Referenzmarktes verstehen.

Sind Perpetual CFDs das Richtige für Sie?

Auf diese Frage gibt es keine allgemeingültige Antwort, denn es kommt ganz auf Ihre eigenen Präferenzen an. Perpetual CFDs können für Sie geeignet sein, wenn Sie rund um die Uhr und auch an Wochenenden handeln möchten oder Märkte bevorzugen, die nicht exakt an die Handelszeiten von Börsen gebunden sind.

Sie können auch dann attraktiv sein, wenn Sie bislang an einem nativen Handelsplatz mit Perpetual-Produkten handeln und nun ein reguliertes Konto, vorhersehbare Finanzierung und ein standardmäßiges CFD-Risikomanagement wünschen. Wenn Sie hauptsächlich an traditionellen Märkten während deren regulären Öffnungszeiten handeln, ist ein Standard CFD möglicherweise die bessere Lösung – viele Händler nutzen beide Optionen und wählen für jeden Handel das jeweils passende Instrument.

Erste Schritte beim Handel mit Perpetual CFDs

Der Einstieg ist sehr ähnlich wie beim Handel mit anderen CFDs.

• Eröffnen Sie ein Konto und zahlen Sie Kapital ein: Wählen Sie einen Anbieter von Perpetual CFDs, beispielsweise Pepperstone, und schließen Sie den Kontoeröffnungsvorgang ab.
• Wählen Sie Ihren Markt: Informieren Sie sich über die verfügbaren Instrumente, die Handelsbedingungen, die Margin-Anforderungen und etwaige Haltekosten. Perpetual CFDs werden üblicherweise mit „-PERP" gekennzeichnet. Vor dem Handel sollten Sie das entsprechende Basisinformationsblatt (KID), die Produktspezifikationen sowie die Informationen zu Kosten und Gebühren lesen.
• Entscheiden Sie, ob Sie kaufen oder verkaufen möchten: Gehen Sie long, wenn Sie mit steigenden Kursen rechnen, oder short, wenn Sie von fallenden Kursen ausgehen. Sowohl Long- als auch Short-Positionen bergen Risiken. Verluste können schnell eintreten, wenn sich der Markt gegen Ihre Position entwickelt.
• Managen Sie Ihr Risiko: Nutzen Sie Instrumente wie Stop-Loss-Orders und passen Sie die Positionsgröße an Ihr Konto und Ihre Risikotoleranz an. Beachten Sie dabei, dass ein Stopp nicht immer genau zum von Ihnen festgelegten Preis ausgelöst wird, wenn der Markt eine Kurslücke aufweist oder sich schnell verändert. Eine Stop-Loss-Order garantiert keine Ausführung zum von Ihnen gewählten Preis. In dynamischen oder illiquiden Märkten oder bei erheblichem Gapping kann die Ausführung zu einem schlechteren Preis als dem gewünschten erfolgen.
• Überwachen Sie Ihre Position: Behalten Sie den Markt, Ihre Margin und etwaige Haltekosten im Auge, solange die Position offen ist, und schließen Sie diese zum von Ihnen gewünschten Zeitpunkt. Da Perpetual CFDs kein festes Verfallsdatum haben, können Positionen offen bleiben und weitere Kosten verursachen, bis Sie diese selbst schließen, bis sie gemäß den geltenden Margin-Regeln geschlossen werden oder bis die betreffenden Produkte nicht mehr verfügbar sind.

FAQ