Was ist der S&P 500 Index und wie funktioniert er?

Geschrieben von: Aubrey Hayward | Finanzexperte

Was ist der S&P 500 und wie ist er aufgebaut?

Der S&P 500 (Abkürzung für Standard & Poor's 500) ist ein Benchmark-Aktienindex, der 500 der nach Marktkapitalisierung größten börsennotierten Unternehmen der USA umfasst. Er wurde 1957 mit einem Anfangswert von 386,36 gegründet und war der erste nach Marktkapitalisierung gewichtete Index in den USA, der sowohl an der New York Stock Exchange als auch an der NASDAQ notierte Unternehmen umfasste. Um in den S&P 500 aufgenommen zu werden, müssen die Unternehmen jedoch strenge Kriterien erfüllen, die über die Marktkapitalisierung hinausgehen. Dazu gehören die Organisationsstruktur, die Liquidität, die Verfügbarkeit von Aktien sowie positive Gewinne im letzten Quartal und in den letzten vier aufeinander folgenden Quartalen.

Warum gilt der S&P 500 als Benchmark für den US-amerikanischen Aktienmarkt?

Der S&P 500 repräsentiert die Performance der größten und einflussreichsten Unternehmen aus zahlreichen Branchen in den USA. Er umfasst 500 der größten börsennotierten Unternehmen und deckt rund 80 % der gesamten Marktkapitalisierung aller US-Aktien ab. Seine nach Marktkapitalisierung gewichtete Struktur stellt sicher, dass die Performance dieser Large-Cap-Unternehmen, die eine entscheidende Rolle in der Wirtschaft spielen, die breiteren Markttrends und die Gesundheit der US-Wirtschaft widerspiegelt. Dies macht den Index  zu einem wichtigen Instrument für Anleger und Analysten zur Beurteilung der Gesamtmarktentwicklung.

Welche Unternehmen sind im S&P 500 enthalten und wie oft ändert sich die Zusammensetzung?

Um in den S&P 500 aufgenommen zu werden, müssen Unternehmen ihren Sitz in den USA haben und eine unbereinigte Marktkapitalisierung von mindestens 14,6 Mrd. USD aufweisen, wobei die um den Streubesitz bereinigte Marktkapitalisierung mindestens 50 % dieser Schwelle betragen muss (Stand 2023). Der S&P 500 wird vierteljährlich neu gewichtet, um sicherzustellen, dass er das Wachstum der US-Wirtschaft zuverlässig widerspiegelt.

Der Index setzt sich aus einigen der größten Unternehmen der Welt zusammen. Die Branchenverteilung sieht in etwa wie folgt aus:

Wie wird der S&P 500 berechnet und warum ist die Gewichtung wichtig?

Zunächst wird die Marktkapitalisierung jedes Unternehmens ermittelt, indem der aktuelle Aktienkurs mit der Anzahl der ausstehenden Aktien  multipliziert wird. Anschließend wird die gesamte Marktkapitalisierung des Index berechnet, indem die Marktkapitalisierungen aller 500 Unternehmen addiert werden. Die Gewichtung der einzelnen Unternehmen erfolgt dann durch Division der Marktkapitalisierung durch die Gesamtmarktkapitalisierung des S&P 500, so dass größere Unternehmen einen stärkeren Einfluss auf den Indexwert haben.

Diese Gewichtung nach Marktkapitalisierung hat zur Folge, dass sich Kursgewinne oder -verluste größerer Unternehmen stärker auf den Gesamtindex auswirken. Eine alternative Version, der S&P 500 Equal Weight Index (EWI), weist jedem Unternehmen unabhängig von seiner Marktkapitalisierung ein festes Gewicht von 0,2% zu.

Das Indexkomitee überprüft regelmäßig, ob die Unternehmen für den S&P 500 in Frage kommen, und nimmt gegebenenfalls Aktualisierungen vor, in der Regel mit einer Vorlaufzeit von wenigen Tagen. Der Index wird vierteljährlich neu gewichtet, um sicherzustellen, dass die Gewichtungen die Marktkapitalisierung der Unternehmen widerspiegeln.

Wie handelt man den S&P 500 (US 500)?

Welche Möglichkeiten gibt es, den S&P 500 zu handeln?

Da der S&P 500 im Wesentlichen ein kumulatives Maß für die Wertentwicklung einer Gruppe von Aktien ist, kann er nicht auf herkömmliche Weise gekauft werden. Derivatehändler wie Pepperstone bieten jedoch andere Möglichkeiten an, um Zugang zu seinen Kursbewegungen zu erhalten, und zwar über handelbare Märkte wie den US 500, der den S&P 500 nachbildet.

Differenzkontrakte (CFDs) und Spread-Wetten. Beides sind Derivate, d.h. ihr Wert wird von der Entwicklung eines Basiswertes abgeleitet. Außerdem handelt es sich um Produkte mit Hebelwirkung, d.h. Sie müssen nur einen kleinen Prozentsatz des Wertes Ihrer Transaktion einsetzen. Dadurch können sich sowohl Ihre Gewinne als auch Ihre Verluste vervielfachen. Deshalb ist es wichtig, dass Sie Ihr Risiko mit Instrumenten wie Stop-Losses kontrollieren.

Aktien-CFDs auf ETFs, die ein indirektes Engagement im S&P 500 bieten, indem sie dessen Wertentwicklung folgen. Diese Aktien-CFDs werden ähnlich wie Aktien gehandelt und bieten die Möglichkeit, an den Bewegungen des Index zu partizipieren.

Weitere Möglichkeiten für den Zugang zum S&P 500 sind:

• Direktinvestitionen in börsengehandelte Fonds wie den SPY ETF, der den Kurs des Index abbildet. Er wird wie eine Aktie gehandelt und ist daher auch für normale Anleger zugänglich.
• Optionen auf den S&P 500. Diese geben Händlern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, Kontrakte auf den S&P 500 zu einem bestimmten Preis vor dem Fälligkeitsdatum zu kaufen oder zu verkaufen. Diese Optionen sind standardisiert und werden in der Regel an Börsen wie der CME gehandelt.

Welche Instrumente der technischen Analyse werden beim Handel mit dem S&P 500 am häufigsten verwendet?

Fast alle, ist die ehrliche Antwort, aber es hängt immer davon ab, was für ein Trader Sie sind: kurzfristiger Trader, Daytrader, mittelfristiger Trader, langfristiger Trader, Swing-Trader, etc. Sie müssen den Handelsstil wählen, der zu Ihnen und Ihrem Lebensstil passt, und dann die Instrumente verwenden, die für diesen Zeitrahmen und Ihren Handelsplan am besten geeignet sind.

Wie bei jeder technischen Analyse können die Werkzeuge in jedem Zeitrahmen verwendet werden; es gibt kein „offensichtliches" Werkzeug, da es auf persönliche Vorlieben, Übung und Backtesting ankommt, die alle über Ihr Pepperstone-Konto möglich sind.

Wie kann ich das Risiko beim Handel mit dem S&P 500 kontrollieren?

Es gibt mehrere Möglichkeiten, das Risiko beim Handel mit dem S&P 500 zu begrenzen:

Stop-Loss-Order 

Eine Stop-Loss-Order ist eines der gebräuchlichsten Instrumente für das Risikomanagement  beim Handel. Diese automatisierte Order löst die Reduzierung oder Schließung einer Position aus, sobald ein bestimmtes Kursniveau erreicht wird. Verschiedene Indikatoren können helfen, potenzielle Unterstützungs- oder Widerstandsniveaus zu bestimmen. Wenn sich der Kurs über diese Niveaus hinaus bewegt, deutet dies oft auf eine deutliche Veränderung der Marktbedingungen hin und die Schließung der Position kann helfen, weitere Verluste zu begrenzen.

Positionsgröße 

Das Eingehen kleiner Positionen kann dazu beitragen, emotionale Reaktionen aus dem Handel zu eliminieren und die Disziplin in Ihrer Strategie zu fördern. Positionsgrößen sollten auf das Risiko-Rendite-Profil des Handels abgestimmt sein und an Veränderungen der Marktvolatilität angepasst werden. Es ist auch wichtig zu definieren, was „klein" für Ihre Handelsstrategie bedeutet. Einige erfahrene Trader begrenzen beispielsweise das Risiko pro Trade auf 1 % ihres Gesamtkapitals, um die Disziplin zu wahren.

Risiko-Ertrags-Verhältnis 

Die Einschätzung der Erfolgswahrscheinlichkeit und der Verlustwahrscheinlichkeit kann Ihnen auch dabei helfen, Ihre Handelsgrößen und damit Ihr Risiko-Ertrags-Verhältnis einzuschätzen. Sie können einen größeren Teil Ihres Kapitals für Geschäfte mit einer höheren Erfolgswahrscheinlichkeit einsetzen, während risikoreichere Geschäfte einen kleineren Teil Ihres Kapitals beanspruchen sollten. Nachdem Sie den maximal akzeptablen Verlust bestimmt haben, ist es wichtig, den potenziellen Gewinn zu berücksichtigen. Ein gut kalkuliertes Risiko-Ertrags-Verhältnis von z.B. 1:3 bedeutet, dass Sie trotz möglicher Verluste immer noch einen Gesamtgewinn erzielen können, selbst wenn nur 33 % Ihrer Geschäfte erfolgreich sind.

Welche Faktoren bestimmen die Entwicklung des S&P 500 und sollte ich auch die Fundamentalanalyse anwenden?

Da der S&P 500 die größten und einflussreichsten US-Unternehmen aus verschiedenen Branchen repräsentiert, ist er ein zuverlässiger Indikator für die Leistung und das Wachstum der US-Wirtschaft. Aus diesem Grund ist die Fundamentalanalyse für die Bewertung des Index von entscheidender Bedeutung. 

Bei dieser Art der Analyse werden die wichtigsten Wirtschaftsfaktoren untersucht, z.B. makroökonomische Indikatoren wie BIP-Wachstum, Inflation und Beschäftigungsdaten, die Aufschluss über den allgemeinen Zustand der Wirtschaft geben. Darüber hinaus werden die Gewinn- und Verlustrechnungen und die Jahresabschlüsse der im Index vertretenen Unternehmen analysiert, um ihre Leistung und ihr Wachstumspotenzial zu bewerten. Die von der US-Notenbank festgesetzten Zinssätze spielen ebenfalls eine wichtige Rolle, da sie die Kreditkosten und die Verbraucherausgaben beeinflussen und sich auf den Markt auswirken.

Die wichtigsten Wirtschaftsindikatoren sind:

• BIP-Wachstum: Ein wachsendes BIP ist ein Zeichen für eine starke Wirtschaft und kann sich positiv auf den Aktienmarkt, einschließlich des S&P 500, auswirken.
• Zinsen: Niedrigere Zinssätze fördern die Kreditaufnahme und Ausgaben und stimulieren das Wirtschaftswachstum, während höhere Zinssätze die Wirtschaftstätigkeit bremsen.
• Inflation: Eine moderate Inflation deutet auf ein gesundes Wirtschaftswachstum hin, während eine hohe Inflation die Kaufkraft verringern und sich negativ auf das Verbraucherverhalten und die Unternehmensgewinne auswirken kann.
• Die Unternehmensgewinne sind entscheidend für das Verständnis der Bewegungen des S&P 500. Starke Gewinnmeldungen können den Index nach oben treiben, während enttäuschende Ergebnisse häufig zu einem Rückgang führen. Nach dem Gewinnbericht von Nvidia am 22. Februar 2024 stieg der Aktienkurs beispielsweise von 674,72 $ auf 785,38 $ und trieb den S&P 500 auf ein Rekordhoch. Der Index stieg um 105,23 Punkte und schloss bei 5.087,03 Punkten.
• Auch die globale Marktstimmung beeinflusst den S&P 500 erheblich. Dabei spielen Faktoren wie Risikobereitschaft, Währungsschwankungen und geopolitische Ereignisse eine Rolle.
• Risikobereitschaft: Optimismus in Bezug auf die Weltwirtschaft treibt Aktieninvestitionen an und lässt den S&P 500 steigen. Umgekehrt führt Unsicherheit dazu, dass Anleger in sicherere Anlagen umschichten und der Index sinkt.
• Schwankungen der Wechselkurse: Wechselkursschwankungen beeinflussen die Rentabilität multinationaler Unternehmen und wirken sich auf ihre Aktienkurse aus. Ein starker US-Dollar kann die Exporte beeinträchtigen und die Einnahmen im Ausland verringern, während ein schwächerer Dollar die Gewinne steigern kann.
• Geopolitische Ereignisse: Handelskriege, politische Instabilität und Konflikte können zu Volatilität an den Weltmärkten führen. Positive Entwicklungen stärken das Vertrauen der Anleger und lassen den S&P 500 steigen, während negative Ereignisse die Unsicherheit erhöhen und zu einem Ausverkauf an den Märkten führen.

Darüber hinaus haben spezifische Branchentrends in Schlüsselsektoren wie Technologie und Finanzwerte einen erheblichen Einfluss auf den S&P 500. So kann beispielsweise ein starkes Wachstum im Technologiesektor aufgrund der hohen Marktkapitalisierung von Technologieunternehmen den gesamten Index in die Höhe treiben. In ähnlicher Weise beeinflussen Trends in Sektoren wie Gesundheit, Energie und Konsumgüter die Gesamtperformance des Index, so dass es für Anleger wichtig ist, sektorspezifische Entwicklungen zu verfolgen, wenn sie Anlageentscheidungen treffen.

Wie schneidet der S&P 500 im Vergleich zu anderen wichtigen Indizes wie dem Dow Jones oder der Nasdaq ab?

Es gibt drei wesentliche Unterschiede zwischen dem Nasdaq Composite, dem S&P 500 und dem Dow Jones Industrial Average. Erstens unterscheidet sich das Spektrum der Aktien und Sektoren: Der Nasdaq Composite und der S&P 500 decken ein breiteres Spektrum an Unternehmen und Sektoren ab als der Dow. 

Zweitens unterscheidet sich die Methode zur Gewichtung der Unternehmen: Der Nasdaq Composite und der S&P 500 gewichten die einzelnen Unternehmen nach ihrer Marktkapitalisierung, der Dow dagegen nach dem Aktienkurs. 

Schließlich unterscheiden sich auch die Kriterien für die Auswahl der Unternehmen: Der Dow ist stärker wertorientiert und verwendet quantitative und qualitative Faktoren, um zu entscheiden, welche Unternehmen aufgenommen werden. Der Nasdaq und der S&P 500 haben dagegen eher standardisierte Auswahlverfahren.

Wie sind die historischen Renditen des S&P 500 und wie können diese meine Handelsentscheidungen beeinflussen?

Der S&P 500 hat seit seiner Einführung im Jahr 1957 eine durchschnittliche jährliche Rendite von 10,5 % erzielt. Die durchschnittliche jährliche Rendite des S&P 500 betrug im Jahr 2023 26,3 %, was eine deutliche Steigerung gegenüber der Rendite von -18,1 % im Jahr 2022 darstellt. Der Handel mit dem S&P 500 ist in der Regel eine kurzfristige Strategie und beinhaltet selten „Buy and Hold", sondern vielmehr das Ausnutzen kurzfristiger Marktbewegungen in beide Richtungen.

Wie hoch ist die durchschnittliche Volatilität des S&P 500 und wie kann ich diese in meiner Anlagestrategie berücksichtigen?

Der Volatilitätsindex (VIX) misst die annualisierte implizite Volatilität einer hypothetischen 30-Tage-Option auf den S&P 500. Der Index basiert auf den Preisen von kurzfristigen S&P 500-Optionen, die an der CBOE gehandelt werden, und gibt an, wie stark der S&P 500 in den nächsten 30 Tagen voraussichtlich schwanken wird. 

Der VIX wird oft als „Angstindex" oder „Angstbarometer" bezeichnet und tendiert dazu, sich entgegengesetzt zum S&P 500 zu bewegen - wenn der VIX steigt, fällt in der Regel der S&P 500. Ein steigender VIX signalisiert eine größere Nachfrage nach Optionen und höhere Prämien, während ein fallender VIX eine geringere Nachfrage und billigere Optionen anzeigt. Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass die zukünftige Volatilität nicht vorhersehbar ist. Daher ist die Verwendung des VIX als Ergänzung zur technischen und fundamentalen Analyse eine kluge Strategie.

Im Allgemeinen können die VIX-Werte die Marktstimmung anzeigen:

• 0-15: Niedrige Volatilität, was auf Optimismus am Markt hinweist.
• 15-25: Moderate Volatilität, die ein typisches Marktumfeld widerspiegelt.
• 25-30: Steigende Volatilität deutet auf Marktturbulenzen hin.
• 30 und mehr: Hohe Volatilität, die häufig auf extreme Marktschwankungen hinweist.

Sie können den VIX nicht direkt wie eine Aktie oder Anleihe kaufen, aber Sie können mit Instrumenten handeln, die seine Bewegungen abbilden, wie z. B. dem VIX. Darüber hinaus gibt es zahlreiche börsengehandelte Volatilitätsprodukte (ETPs), darunter börsengehandelte Fonds (ETFs) und börsengehandelte Anleihen (ETNs), die es Anlegern ermöglichen, an den Schwankungen des VIX zu partizipieren oder ihn zur Bewertung von Derivaten zu nutzen.

Welches sind die wichtigsten Quellen für Echtzeit-Nachrichten?

Neben der Nutzung des Pepperstone-Research und der über die Plattform veröffentlichten Daten können abonnierte Echtzeit-Nachrichtendienste hilfreich sein, um über relevante und aktuelle Nachrichten, die die Preisbildung des S&P 500 beeinflussen, auf dem Laufenden zu bleiben.

Wie kann ich die Entwicklung des S&P 500 verfolgen und auf Live-Kurse zugreifen?

Sie können den S&P 500 direkt über die Pepperstone-Plattform verfolgen und handeln, die Ihnen die Werkzeuge und Ressourcen zur Verfügung stellt, um diesen wichtigen Marktindex effizient zu navigieren. Ob Sie die Bewegungen des S&P 500 analysieren oder Trades ausführen möchten, Pepperstone stellt sicher, dass Sie alles zur Hand haben, um informiert zu bleiben und fundierte strategische Entscheidungen zu treffen.

Fazit 

Der S&P 500 Index ist einer der wichtigsten und zuverlässigsten Indikatoren für die wirtschaftliche Entwicklung in den USA. Seine Zusammensetzung aus den 500 größten börsennotierten US-Unternehmen verschiedener Branchen bietet Anlegern eine breite Diversifikation und ein realistisches Abbild des amerikanischen Aktienmarktes. Die nach Marktkapitalisierung gewichtete Struktur des S&P 500 sorgt dafür, dass wirtschaftlich einflussreiche Unternehmen einen entsprechend großen Einfluss auf die Indexentwicklung haben, was sowohl Chancen als auch Risiken birgt.

Ob als Benchmark für Anlageentscheidungen, als Handelsinstrument über Derivate wie CFDs oder als Grundlage für strategische Analysen - der S&P 500 ist für Investoren weltweit von zentraler Bedeutung. Dank seiner Transparenz, seiner historischen Performance und seiner engen Verknüpfung mit fundamentalen Wirtschaftsdaten bleibt der S&P 500 Index ein unverzichtbares Instrument für alle, die fundierte Entscheidungen an den Finanzmärkten treffen wollen.