Gedanken eines Traders - wir haben die Superwoche der Zentralbanken hinter uns, wie könnte danach ein Trade aussehen?

Die BoE steht kurz vor einer Pause

Die BoE könnte noch eine weitere Zinserhöhung vornehmen, aber bestenfalls um 25 Basispunkte, da der Markt die BoE-Zinsen bis Juni bei 4,27 % sieht. Warten wir den nächsten britischen Verbraucherpreisindex am 23. März ab, der möglicherweise eine Pause im Zinserhöhungszyklus besiegeln könnte - die Äußerungen von Gouverneur Bailey deuten darauf hin, dass dies eher der Fall sein wird. Britische Staatsanleihen haben viele Käufer gefunden (die 10-Jahres-Anleihe lag bei -30 Basispunkten, die 2-Jahres-Anleihe bei -24 Basispunkten), und die implizite 1-Monats-Volatilität von GBPUSD ist auf 9,42 % gesunken und nähert sich den Tiefstständen vom 15. Dezember (8,52 %). Die Unfähigkeit von GBPUSD, die Marke von 1,2440 zu durchbrechen, hat die GBP-Bullen bluten lassen, und die neuen Äußerungen der BoE haben den Kurs nach unten beschleunigt, so dass die Tiefststände der Handelsspanne bei 1,2263 nachgegeben haben. Da der Kurs nun auf einen Tagesschlusskurs unter dem 5-Tages-EMA zusteuert, könnte es eher zu fallenden Kursen kommen. Die Unsicherheit ist jedoch groß und keine Position beziehen ist möglicherweise eine Idee, die man im Hinterkopf behalten könnte.

Der Handel mit dem USD birgt in der kommenden Sitzung ein zusätzliches Risiko, da man effektiv mit der Positionierung vor den anstehenden US-Non-Farm-Payrolls (9. Februar 14:30 Uhr) kämpft - der Konsens hier ist, dass im Januar 190k Arbeitsplätze geschaffen wurden, wobei das U/E bei 3. 6% und der durchschnittliche Stundenlohn (AHE) bei 4,3% - es ist die AHE-Variable, die meiner Meinung nach den USD und den NAS100 am stärksten bewegt, wie auch schon im letzten Monat - der Markt ist für einen schwächeren Lohndruck positioniert, so dass ein Druck von über 4,5% die Schmerzgrenze darstellt.

Wenn wir den USD vorübergehend aus der Gleichung herausnehmen, sehen wir, dass der GBPAUD nach unten gebrochen ist und weitere niedrigere Tiefststände abbildet - ein schwieriges Cross, auf das wir reagieren müssen, da wir nächste Woche (7. Februar 4:30 Uhr) die RBA-Sitzung haben, und das könnte eine gewisse Unsicherheit in Bezug auf das Halten von Engagements einbringen - aber der Geldfluss begünstigt sicherlich Shorts - GBPJPY ist auch ein Paar das ich möglicherweise bearish sehe, mit einer wichtigen Unterstützung, die um die 156,0-Marke herum liegt.

EZB geht zu einem datenabhängigen Modell über

EURUSD wurde von den Kunden gut gehandelt, wobei eine starke Neigung zu EURUSD-Shorts nach der FOMC-Sitzung auf eine nuanciertere Position reduziert wurde, als der Kurs unter 1,0900 fiel. Wie bei britischen Vermögenswerten haben wir auch bei europäischen Staatsanleihen ein ordentliches Angebot gesehen, das zeigt, wie die Trader über die EZB-Sitzung denken - wir sehen deutsche 10-jährige Bundesanleihen -20bp auf 2,08% und den italienisch-deutschen 10-jährigen Spread, der um 19bp gestiegen ist.

Wir haben im Wesentlichen gehört, dass sich die EZB zu einer weiteren Anhebung um 50 Basispunkte im März verpflichtet hat, dann aber mehr Spielraum hat, um die März-Entscheidung von den Daten abhängig zu machen - dies deutet darauf hin, dass eine Anhebung um 25 Basispunkte im April und dann eine Pause im Zyklus sehr wahrscheinlich ist, ein Szenario, das von den Tradern vollkommen geteilt wird, wo wir die endgültige Preisgestaltung der EZB (für den Einlagensatz) bei 3,28% sehen. Die implizite 1-Monats-Volatilität des EURUSD fällt auf 7,73% und nähert sich den Tiefstständen vom 15. Dezember (7,50%) - der Markt reduziert also erneut seine Erwartungen an die EUR-Bewegung in diesem Zeitraum - nicht gut für diejenigen, die ein wenig Intraday-Bewegung mögen!

Abgesehen von den Zinssätzen waren die Geldflüsse in EUR in letzter Zeit zum Teil auf die Zinssätze, aber vor allem auf das Wachstum zurückzuführen - die niedrigeren Erdgaspreise in der EU, die Hebelwirkung auf die Wiedereröffnung Chinas und die Outperformance von EU-Aktien haben dazu geführt, dass EUR-Shorts im Jahr 2023 überdacht wurden - diese Dynamik sollte sich nicht allzu sehr ändern und EURUSD kurzfristig stützen, weshalb wir bei Dips immer noch Käufer sehen. Mit dem US NFP im Spiel scheint EURGBP wieder zum Konsenshandel geworden, und die sich entwickelnden divergierenden politischen Pfade der Zentralbanken sind im Kursgeschehen zu erkennen, mit dem Ausbruch über die Januar-Höchststände - achten Sie auf den Re-Test, um den Ausbruch hier eventuell zu bestätigen.

FOMO ist lebendig und gut im Aktienland

NAS100 Daily Chart

Eine andere Art, die Bewegungen an den Märkten zu betrachten, ist die schiere Erleichterung, die bei Wachstumsaktien zu beobachten ist - zugegeben, die Aussage wird getroffen, bevor wir die Zahlen von Apple, Alphabet und Amazon erhalten, aber der NAS100 ist im Höhenflug und scheint sich in einem technischen Bullenmarkt zu befinden, nachdem er sich von seinen Tiefstständen im Dezember um 20 % erholt hat. Die EU-Aktienmärkte, insbesondere der GER40, sind ebenfalls beflügelt und der Geldfluss ist im "Beast Mode". Der Markt machte eine Zentralbank-Pause, und aktive Manager haben verständlicherweise Angst, die Performance zu verpassen - Stärke erzeugt Stärke.