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USDEURGold

The Weekly Close Out

13.05.2022
Es gibt Jahrzehnte, in denen nichts passiert, und es gibt Wochen, in denen Jahrzehnte passieren - das ist sicherlich ein Zitat, das diese Woche zusammenfasst. Lesen Sie weiter, um mehr zu erfahren.

Dollar Index (DXY):

Die Woche begann sehr wackelig und war geprägt von Risikoverlust und aggressivem Fremdkapitalabbau. Die Beunruhigung über die globalen Wachstumsaussichten führte dazu, dass Risikoaktiva wie Bitcoin, AUD und der NAS100 schnell liquidiert wurden. Der VIX stieg in die Höhe und auch US-Staatsanleihen wurden gekauft. Am Dienstag kam es jedoch zu einer kleinen Trendwende, als die Fed-Vizepräsidentin Mester in den Nachrichten erklärte, dass die Fed eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte nicht für immer ausschließen würde. Das gefiel den Risiko-Assets überhaupt nicht. Mittwoch war der Tag des US-VPI, das wichtigste Risikoereignis der Woche. Während die Zahlen für April mit 8,3 % gegenüber 8,5 % im März den erwarteten Höchststand erreichten und auch die Kernrate von 6,5 % auf 6,2 % zurückging, stieg die Kernrate im Monatsdurchschnitt um 0,3 %-Punkte gegenüber dem Vormonat. Der Anteil der Kerndienstleistungen am Verbraucherpreisindex nimmt zu, was sich in einem anhaltenderen Preisdruck niederschlägt. Die Komponenten, die für den Anstieg verantwortlich waren, waren Unterkünfte, Nahrungsmittel, Flugtickets und neue Fahrzeuge. Die Beschleunigung des monatlichen Kern-VPI könnte zur Folge haben, dass die Fed an ihrem hawkishen Kurs festhalten wird, indem sie die Zinssätze zügig auf neutral zurückführen würde.

Nachdem das CPI aus dem Weg ist, lässt der Dollar weiterhin seine Muskeln spielen, da er Zuflüsse als sicherer Hafen verzeichnet. Darüber hinaus hat die Bank of America eine interessante Studie veröffentlicht, die zeigt, dass der Donnerstag und Freitag aus saisonaler Sicht besonders stark für den Dollar waren. Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung waren schwächer als erwartet und lagen bei 203.000 gegenüber 195.000 erwarteten. Am späten Donnerstagabend meldete sich Jerome Powell selbst zu Wort, der bekräftigte, dass er 50 Basispunkte bei den nächsten beiden Sitzungen für angemessen hält.

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(Quelle: Tradingview - Vergangene Performance ist kein Indikator für zukünftige Performance.)

Der Dollar kühlt sich zum Wochenende hin etwas ab. Er hat den harten Widerstand bei 103,8 überwunden. Der RSI hat sich in den überkauften Bereich bewegt. Was die zu beobachtenden Niveaus anbelangt, so könnte man auf der Oberseite der Wert von 105 im Auge behalten und auf der Unterseite könnten der ehemalige Widerstand bei 103,8 sowie der 21-Tage-EMA eine gewisse Aufmerksamkeit vertragen

EURUSD:

Die ZEW-Konjunkturerwartungen für Deutschland und die Eurozone überraschten mit einer Verbesserung gegenüber den rezessiven Tiefstständen des Vormonats. Das ZEW warnte jedoch, dass Chinas Beschränkungen das künftige BIP-Wachstum in Deutschland belasten werden. Eines der aggressivsten EZB-Mitglieder, Joachim Nagel, forderte wie schon in der letzten Woche ein Ende der APP im Juni und eine Zinserhöhung im Juli. Citi und ABN AMRO rechnen mit zwei Zinserhöhungen um 25 Basispunkte im Juli und September. Am Mittwoch waren weitere EZB-Quellen zu hören, wonach die EZB-Beamten die Zinssätze in diesem Jahr zunehmend nördlich der Nullgrenze sehen. Wir hatten auch das Vergnügen, von Präsidentin Lagarde selbst zu hören, die erklärte, dass das APP Anfang des dritten Quartals enden sollte und dass Zinserhöhungen einige Wochen nach Abschluss des APP kommen könnten. Viele Marktteilnehmer sehen dies als Bestätigung für eine Zinserhöhung im Juli. Der Zeitplan wäre knapp bemessen, aber machbar. Der Abschluss des APP wird auf der Juni-Sitzung bekannt gegeben, und die Zinserhöhung erfolgt am 21. Juli. Die STIR-Märkte gehen derzeit von einer 80 %igen Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Juli aus. Der Euro sinkt gegenüber dem Dollar auf den schwächsten Stand seit Januar 2017.

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(Quelle: Tradingview - Vergangene Performance ist kein Indikator für zukünftige Performance.)

Der EURUSD hat sein Tief vom Januar 2017 bei 1,0341 nur um Haaresbreite verfehlt. Heute ist ein leichter Anstieg auf 1,04 zu beobachten. Auf der Oberseite könnten Bewegungen in Richtung des 23,6%-Fibonacci-Niveaus beobachtet werden, wobei der 21-Tage-EMA ebenfalls in der Nähe liegt. Auf dem Weg zum 23,6%-Fib-Level könnte es auch Widerstand bei 1,05 geben. Auf der anderen Seite ist das Tief vom Januar 2017 zu beachten. Der RSI zeigt eine negative Divergenz mit dem Preis, während er sich aus dem überverkauften Bereich heraus bewegt.

GBPUSD:

Das Pfund Sterling befindet sich in einer schwierigen Lage, da die negativen Faktoren weiter zunehmen. Eine zu aggressive Erwartung der Märkte in Bezug auf den Leitzins der BoE und sehr bedrohliche Wirtschaftsprognosen haben das Pfund bereits in eine Abwehrhaltung gebracht. Jetzt erfahren wir, dass Außenministerin Liz Truss plant, das Nordirland-Protokoll zu zerreißen. Entstauben Sie das Brexit-Drehbuch noch einmal. Ihr Team hat die Times über den erwarteten Plan informiert. Im Wesentlichen würde der Gesetzesentwurf die Grenze an der Irischen See und damit die Kontrollen für den Warenverkehr von Großbritannien nach Nordirland aufheben. Außerdem würde die Zuständigkeit des Europäischen Gerichtshofs entfallen. Truss möchte am kommenden Dienstag das Ende der Gespräche verkünden. Da Sinn Fein die Wahlen in Nordirland gewonnen hat, weigert sich die DUP, eine Exekutive zu bilden, vor allem, wenn es keine Änderungen am Protokoll gibt. Wenn dies einen Handelskrieg mit der EU auslöst, muss wieder eine Brexit-Risikoprämie eingepreist werden. Am Mittwoch wurde außerdem bekannt, dass Ende Juli Steuersenkungen angekündigt werden könnten, um den kränkelnden britischen Verbrauchern zu helfen, die unter einem historischen Druck bei den Lebenshaltungskosten leiden.

Sefcovic und Truss hatten am Donnerstag ein frostiges Treffen, da die diplomatischen Beziehungen weiterhin angespannt sind. Sefcovic teilte dem Vereinigten Königreich mit, dass es keinen Spielraum für eine Ausweitung des Verhandlungsmandats der EU gebe. Truss erklärte daraufhin, dass das Vereinigte Königreich keine andere Wahl habe, wenn man sich nicht flexibel zeige. Das BIP des Vereinigten Königreichs für das erste Quartal verfehlte die Erwartungen eines Wachstums von 1 % und lag bei 0,8 %. Mit Blick auf ein stürmisches zweites Quartal braucht die britische Wirtschaft jede Hilfe, die sie bekommen kann, und keine Fehlschläge. Nächste Woche veröffentlicht das Vereinigte Königreich weitere wichtige Daten in Form von Beschäftigungs- und Inflationsstatistiken (7% YoY Headline und 5,7% YoY Core erwartet).

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(Quelle: Tradingview - Vergangene Performance ist kein Indikator für zukünftige Performance.)

GBPUSD wurde nicht sich nicht so heftig abverkauft wie der Euro und einige andere High-Beta-Paare, die in der letzten Woche etwas davon mitgenommen haben. Ähnlich wie EURUSD weist auch GBPUSD eine negative Divergenz auf, während es versucht, aus dem überverkauften Bereich herauszukriechen. Die Marke von 1,22 könnte man auf der Unterseite und die Marke von 1,24 auf der Oberseite im Auge behalten.

USDJPY:

Der Yen erfreut sich einer gewissen Beliebtheit, obwohl Uchida von der BOJ zu Beginn der Woche einen dovishen Kommentar abgab, wonach eine Ausweitung des YCC-Bandes einer Zinserhöhung gleichkäme und sich dies nicht positiv auf die wirtschaftlichen Fundamentaldaten Japans auswirken würde. Das Protokoll, das am frühen Donnerstagmorgen veröffentlicht wurde, bestätigte den dovishen Ansatz, da kein Mitglied Befürchtungen über eine hohe Inflation hegte und nicht davon ausging, dass eine Inflation von 2 % von Dauer sein würde. Gleichgültigkeit gegenüber der Abwertung des Yen und die Auffassung, dass die Geldpolitik für die Steuerung der Wechselkurse nicht geeignet ist. Schließlich gab es auch keine Hinweise auf eine Anpassung der angestrebten Renditekurve. Der USDJPY dreht aggressiv, da Yen-Shorts aufgrund der an den Märkten herrschenden Risikoverringerung und der niedrigeren 10-jährigen US-Renditen gedeckt werden. In der nächsten Woche werden die Inflationsdaten für Japan veröffentlicht, wobei der Markt mit einem Wert von 1,2 % im Jahresvergleich rechnet.

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(Quelle: Tradingview - Vergangene Performance ist kein Indikator für zukünftige Performance.)

Der USDJPY hat beim 21-Tage-EMA und der runden Zahl von 128 etwas Unterstützung gefunden. Der RSI befindet sich ein wenig im Niemandsland. 130 ist eine Marke, die es zu beachten gilt, sollte der Kurs von hier aus weiter steigen, während bei einem Rückgang die 128 wieder ins Spiel kommen würde.

Gold:

Gold stand in dieser Woche nicht auf der Seite der Händler, da das gelbe Metall im Laufe des Montags und Dienstags rund 2 % einbüßte. Es gibt große Bestände an börsengehandelten Fonds, die jetzt unter Wasser stehen und möglicherweise die Ursache für diese Verkaufsdynamik sind? Es könnte sich auch um ein Gerangel um Bargeld handeln, da die Aktien im Sturzflug sind. Die realen Renditen sind trotz des Rückgangs der Renditen stabil geblieben, was auf die niedrigeren Ölpreise zurückzuführen sein könnte, die die Inflationserwartungen verringern. Der Goldpreis konnte sich vorübergehend erholen, nachdem der höher als erwartet ausgefallene Verbraucherpreisindex die realen Renditen senkte und technisch gesehen direkt am 200-Tage-SMA Unterstützung fand. Am Donnerstag wurden diese Gewinne jedoch wieder zunichte gemacht, als das gelbe Metall um etwa 1,5 % nachgab, da die realen Renditen stiegen und der Dollar an Wert gewann. Ich komme auch auf meine frühere These zurück, dass Trader ihre Aktien auf der Suche nach dem liquidesten und sichersten Vermögenswert - USD-Bargeld - auflösen. Es könnten auch Momentum-Akteure wie CTAs sein, die Gold nach unten drücken, da wichtige technische Niveaus durchbrochen werden.

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(Quelle: Tradingview - Vergangene Performance ist kein Indikator für zukünftige Performance.)

Der Goldpreis scheint eine Umkehrkerze zu bilden, nachdem er den 200-Tage-SMA und den langfristigen Widerstand aus dem letzten Jahr bei $1830 durchbrochen hat. Der RSI ist nur noch einen Hauch von überverkauft entfernt. Auf der Oberseite könnten der 200-Tage-SMA und die $1830-Marke eine Hürde für weitere Kursgewinne darstellen. Unterhalb des aktuellen Kurses liegen die nächsten wichtigen Unterstützungsmarken bei $1815 und $1800.

Crude Oil:

Der Ölpreis stürzte ab, da europäische Beamte ihre Rhetorik in Bezug auf Sanktionen gegen russische Energie abzumildern schienen und China die Nachfrageseite der Gleichung mit seinen Lockdowns weiterhin in Schach hielt. Eine kleine geopolitische Risikoprämie wurde wahrscheinlich ebenfalls ausgepreist, da Putins Rede zum Tag des Sieges keine hawkistische Eskalation erkennen ließ. Wie viele andere Risikoanlagen konnte sich auch der Ölpreis der globalen Wachstumsangst nicht entziehen. Am Mittwoch kam es zu einem kräftigen Kursanstieg von über 5 %, da die Inflationszahlen höher ausfielen als erwartet, wodurch die Inflationsabsicherungseigenschaften des Öls genutzt wurden. Dies geschah trotz eines sehr starken Anstiegs der US-Lagerbestände. Am Donnerstag gelang es den Bullen gerade noch, den Rohölpreis in den grünen Bereich zu treiben, als widersprüchliche Faktoren auftraten. Der bullishe Faktor waren die Nachrichten über die US-Atomgespräche mit dem Iran, bei denen sich kein Durchbruch abzeichnete, sowie ein französischer Diplomat, der sich pessimistisch über eine schnelle Lösung der Gespräche äußerte. Die rückläufigen Kräfte kamen durch den Risikoabbau, einen stärkeren Dollar sowie die Senkung der OPEC-Prognose für die weltweite Nachfrage um 210 Mio. bpd.

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(Quelle: Tradingview - Vergangene Performance ist kein Indikator für zukünftige Performance.)

Rohöl wird knapp unter seinem 50-Tage-SMA und der 110 $-Marke gehandelt. Der RSI befindet sich im Niemandsland. Die 110 $-Marke ist für die Bullen die große Marke, die es zu überwinden gilt, während die 100 $-Marke diejenige ist, auf die sich die Bären stützen können.

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