Lạm phát và lãi suất làm ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán như thế nào?

Điều quan trọng nhất: Lạm phát là gì?

Lạm phát là thuật ngữ dùng để chỉ việc tiền mất giá theo thời gian. Vì vậy, dù số tiền £100 vẫn là £100, nhưng nếu lạm phát tăng, bạn có thể mua ít hơn với số tiền đó so với trước đây. Nếu bạn từng nhận thấy hàng hóa trong cửa hàng ngày càng đắt đỏ hơn và không thể mua nhiều hơn với số tiền như trước, đó chính là lạm phát.

Có hai loại lạm phát chính, được xác định bởi nguyên nhân gây ra chúng.

Lạm phát theo chiều hướng chi phí là khi những thứ cần thiết để vận hành nền kinh tế của chúng ta - như hàng hóa, vật liệu xây dựng, lao động và các yếu tố tương tự - bất ngờ trở nên đắt đỏ hơn. Điều này có thể do sự khan hiếm và vấn đề về chuỗi cung ứng, ví dụ như việc xảy ra với ngũ cốc từ Ukraina sau cuộc xâm lược của Nga vào năm 2022.

Loại lạm phát thứ hai, lạm phát theo chiều hướng cầu, xảy ra vì nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ quan trọng đã tăng đáng kể. Ví dụ, trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế, chi tiêu cho cơ sở hạ tầng có thể tăng ở một quốc gia, trong khi người tiêu dùng có nhiều tiền hơn trong túi cũng tiêu tiền nhiều hơn. Do đó, các nhà sản xuất và nhà cung cấp tăng giá của những mặt hàng này để kiếm thêm lời.

Vậy, 'CPI' là gì?

Nếu bạn đã từng nghe về lạm phát trước đó, có thể bạn đã nghe cụm từ 'CPI' được đưa ra. Điều này đứng cho 'Chỉ số giá tiêu dùng', và đó là một cách thực tế để đo và so sánh lạm phát.

CPI ám chỉ đến số tiền trung bình mà giá cả của một số mặt hàng mua tại cửa hàng đã tăng, chẳng hạn như hàng tạp hóa. Chỉ số giá tiêu dùng thường được đo để tính toán theo bao nhiêu phần trăm mà các mặt hàng mua tại cửa hàng này đã tăng hoặc giảm giá trong năm trước hoặc tháng trước. Ví dụ, nếu các mặt hàng giống như cùng kỳ năm trước giờ đây đắt hơn 5%, chúng ta nói 'CPI là 5%'.

Tuy nhiên, phương pháp này để đo tỷ lệ lạm phát có những giới hạn, đặc biệt khi chúng ta đang tìm kiếm cách rộng hơn để phân loại những thứ trở nên đắt đỏ không chỉ là hàng hóa tiêu dùng trong cửa hàng. Một cách khác để đo lạm phát là với PPI - Chỉ số giá sản xuất, mà xem xét sự tăng giá của các nhà cung cấp và nhà sản xuất của những mặt hàng được mua tại cửa hàng. Mọi tăng giá trong PPI cũng sẽ ảnh hưởng đến CPI.

Lãi suất là gì?

Lãi suất là chi phí của việc vay tiền - trước tiên cho các tổ chức cho vay như ngân hàng vay tiền từ ngân hàng trung ương, sau đó là cho doanh nghiệp và người tiêu dùng nhận khoản vay từ các nhà cho vay như ngân hàng.

Lãi suất được đặt bởi ngân hàng trung ương của một quốc gia hoặc vùng lãnh thổ, điều đó cho các nhà cho vay như ngân hàng một mức lãi suất hiện hành chấp nhận được để tính phí cho người vay, như cá nhân hoặc doanh nghiệp đang xin vay hoặc vay mua nhà.

Mối quan hệ giữa lạm phát và lãi suất là gì?

Khi lạm phát tăng cao, ngân hàng trung ương thường can thiệp để ngăn chặn nó trở thành lạm phát chạy bộ, gây ra việc tiền tệ của một quốc gia trở nên vô giá trị. Cách mà ngân hàng trung ương thường làm điều này là bằng cách tăng lãi suất.

Lý do sử dụng việc tăng lãi suất là để ngăn chặn việc tạo ra quá nhiều tín dụng bởi người dân và doanh nghiệp cảm thấy áp lực từ lạm phát. Trong khi lãi suất cao sẽ ngăn cản việc vay mượn quá nhiều, điều đó cũng có nghĩa là chi tiêu ít hơn - vì vậy, sự trao đổi cho các biện pháp tăng lãi suất là tăng trưởng kinh tế chậm hơn.

Lạm phát tăng thường được theo sau bởi việc tăng lãi suất, làm tăng thêm việc giảm giá trị tiền tệ, theo sau là việc tăng giá vay mượn. Là người tiêu dùng, cả hai thường ảnh hưởng đến chi phí sinh sống của bạn, mặc dù theo các cách khác nhau. Tuy nhiên, lạm phát và lãi suất sẽ ảnh hưởng khác nhau đối với các loại tài sản khác nhau:

Trong khi có nhiều yếu tố có thể làm tăng lạm phát (bao gồm sự biến động kinh tế toàn cầu), thay đổi lãi suất tham chiếu luôn được quyết định bởi ngân hàng trung ương. Điều này có nghĩa là các thay đổi lãi suất có tác động nhanh chóng hơn đối với các thị trường như cổ phiếu, chỉ số, ngoại hối và nhiều thứ khác.

Trong khi lạm phát đơn thuần có nghĩa là tiền mặt giảm giá trị, lãi suất cao hơn có nghĩa là tiết kiệm có giá trị hơn, khi lãi suất tích lũy của chúng tăng. Điều này có nghĩa là nhiều người sẽ chuyển sang giữ tiền tiết kiệm, thay vì đầu tư vào thị trường chứng khoán, vì lợi tức từ tiết kiệm có khả năng cao sẽ cao hơn trong môi trường như vậy.

Ảnh hưởng của lạm phát đối với thị trường chứng khoán

Lạm phát ảnh hưởng đến các công ty - và giá cổ phiếu của họ - theo nhiều cách khác nhau, phụ thuộc vào công ty và ngành công nghiệp. Nhưng thị trường chứng khoán nói chung thế nào?

Lạm phát được gây ra bởi các yếu tố kinh tế tổng quát làm giảm giá trị tiền mặt và tài sản khác. Các yếu tố như chiến tranh hoặc thiếu hụt nghiêm trọng về hàng hóa thiết yếu như dầu hoặc ngũ cốc chỉ là một số trong các tình huống đã dẫn đến thời kỳ lạm phát cao trong quá khứ.

Điều này ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán cả theo cách trực tiếp và gián tiếp. Trước tiên, lạm phát hầu như luôn luôn được theo sau bởi việc tăng lãi suất - điều này không chỉ thay đổi cách công chúng vay tiền, mà còn thay đổi cách các nhà đầu tư và nhà giao dịch hoạt động.

Thứ hai, việc tăng lãi suất và lạm phát (cùng với các sự kiện kinh tế tổng quát gây ra nó ban đầu) mang ý nghĩa là sự không chắc chắn, và thị trường nói chung không thích sự không chắc chắn. Theo truyền thống, các chỉ số như S&P 500 (thường được coi là một tiêu chuẩn và chỉ số của toàn thị trường chứng khoán bởi các nhà kinh tế học) có thể trải qua những biến động và giảm lợi nhuận tổng cộng khi những loại kịch bản này xảy ra - đặc biệt là nếu chúng xảy ra đột ngột và không lường trước được.

Trên mức tiêu dùng, chúng cũng thay đổi cách người tiêu dùng và doanh nghiệp chi tiêu, giảm mua sắm xa xỉ và mua những món đồ lớn hơn - điều này sẽ ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các ngành kinh doanh bán những thứ đó, cũng như cổ phiếu trên mức rộng hơn, vì có ít tiền được đổ vào nền kinh tế.

Tác động của việc tăng lãi suất lên thị trường chứng khoán

Khi lãi suất tăng, việc vay tiền trở nên đắt hơn sẽ ảnh hưởng rất lớn đến nhiều loại tài sản, bao gồm cả thị trường chứng khoán.

Lãi suất cao làm tăng giá trị tiết kiệm của người tiêu dùng, như đã nói. Điều này có nghĩa là trong điều kiện hawkish, nhà đầu tư và nhà giao dịch sẽ nhận thấy có nhiều phần thưởng hơn trong việc giữ tiền mặt trong ngân hàng thay vì đổ tiền vào cổ phiếu, dù là mua trực tiếp hoặc đầu cơ trên thị trường chứng khoán. Điều này cũng sẽ ảnh hưởng đến sự phổ biến của cổ phiếu.

Thêm vào đó, việc vay tiền trở nên đắt hơn khi lãi suất tăng, và do đó các chính sách hawkish thường có nghĩa là các công ty sẽ cắt giảm đầu tư hoặc các dự án lớn yêu cầu vay vốn. Điều này hầu như luôn ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của một công ty.

Lịch sử gần đây về lạm phát và lãi suất ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán: một ví dụ

Hãy xem xét cách việc tăng lãi suất và lạm phát đã ảnh hưởng đến chúng ta trong thế giới thực, để hiểu rõ hơn một số khái niệm này. Khi đại dịch Covid-19 lan rộng trên toàn cầu vào năm 2020, các ngân hàng trung ương đồng loạt giảm lãi suất và sau đó trì hoãn việc tăng lãi suất, với hy vọng kích thích nền kinh tế bị sốc mạnh này tiêu tiền lại.

Phương pháp này đã hoạt động - mặc dù lạm phát đã tăng mạnh trong năm 2021 như một kết quả. Sau đó, vào tháng 2 năm 2022, Nga xâm chiếm Ukraine, gây ra một chuỗi phản ứng về giá hàng hóa, không chắc chắn và cuối cùng là một đợt lạm phát khác.

Ngân hàng trung ương đã đáp ứng bằng cách tăng lãi suất. Hội đồng Thị trường Mở của Hoa Kỳ, ví dụ, đã giới thiệu tổng cộng bảy lần tăng lãi suất trong năm 2022 - điều này là sự siết chặt tích lũy lớn nhất, tính bằng điểm cơ bản, trong hơn bốn mươi năm.

Kết quả cho các chỉ số đã phản ánh. Nhiều chỉ số nổi tiếng nhất thế giới, đại diện chủ yếu cho thị trường chứng khoán, đã trải qua năm tồi tệ nhất của họ kể từ khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Chỉ số Nasdaq của Hoa Kỳ giảm hơn 30% trong suốt năm, trong khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 19% trong năm 2022. Đồng thời, chỉ số Nikkei 225 kết thúc năm 2022 với mức giảm gần 10% - lần đầu tiên trong hơn bốn năm. FTSE 100 của Vương quốc Anh có kết quả khá hơn, nhưng vẫn chỉ đạt được lợi nhuận 0,9% trong cả năm.

Những cổ phiếu chống lạm phát tốt nhất: cổ phiếu có hiệu suất tốt trong thời kỳ lạm phát cao

Nhà đầu tư thông thường chia cổ phiếu thành hai loại: cổ phiếu tăng trưởng và cổ phiếu giá trị. Một trong hai loại này sẽ hoạt động tốt hơn đáng kể so với loại còn lại khi lạm phát tăng cao.

Cổ phiếu tăng trưởng là các công ty được cho là tăng trưởng lợi nhuận và mang lại lợi nhuận với tốc độ nhanh hơn so với cổ phiếu trung bình trong ngành hoặc chỉ số của họ. Mặc dù điều này hấp dẫn đối với nhà đầu tư, nhưng nó trực tiếp bị ảnh hưởng bởi tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế toàn diện. Trong thời gian tăng trưởng và thị trường đại cục, cổ phiếu tăng trưởng hoạt động tốt. Tuy nhiên, như chúng tôi đã đề cập trước đó, lạm phát cao và lãi suất cao có nghĩa là doanh nghiệp hoặc ngành công nghiệp có thể phát triển chậm hoặc thậm chí không có sự phát triển nào - và thường cổ phiếu tăng trưởng cũng bị thiệt hại tương tự như kết quả.

Cổ phiếu giá trị, một mặt khác, nằm trong danh mục 'chậm và kiên nhẫn' - và trong thời kỳ lạm phát cao, thường là 'chậm và kiên nhẫn' mà thường chiến thắng cuộc đua. Cổ phiếu giá trị là những cổ phiếu đã được chứng minh mang lại lợi nhuận ổn định trong thời gian dài, ngay cả khi lợi nhuận của chúng thường thấp hơn cổ phiếu tăng trưởng. Và trong khi cổ phiếu tăng trưởng ít hấp dẫn khi lạm phát và/hoặc lãi suất cao, cổ phiếu giá trị thường lại hút được sự quan tâm lại vì tính đáng tin cậy của chúng.

Hiệu ứng son môi

Có một loại cổ phiếu thứ ba nên được đề cập khi lạm phát đang tăng - đó là những cổ phiếu liên quan đến lý thuyết "hiệu ứng son môi" nổi tiếng.

Các nhà kinh tế đã nhận thấy rằng, khi người tiêu dùng đang chịu áp lực tài chính từ lạm phát cao (và thường là cả lãi suất tăng), có một sự giảm dần dự đoán được trong việc tiêu dùng của người tiêu dùng, đặc biệt là những chi tiêu xa xỉ lớn như du lịch giải trí. Tuy nhiên, cũng có một sự tăng đáng kể trong việc mua sắm các mặt hàng nhỏ hơn mang lại cảm giác thoải mái trong ngắn hạn, ngay cả khi họ cố gắng siết chặt đai lưng trong dài hạn. Điều này được gọi là hiệu ứng son môi, đặt tên như vậy vì các nhà kinh tế đã nhận thấy rằng doanh số bán son môi màu đỏ tăng lên trong thời kỳ khó khăn, ngay cả khi doanh số bán các mặt hàng xa xỉ đắt tiền hơn như nước hoa giảm đi.

Theo hiệu ứng son môi, các thương hiệu nổi tiếng kinh doanh các mặt hàng xa xỉ nhỏ hơn có thể làm ăn tốt khi lạm phát tăng. Những thứ như mỹ phẩm, đồ ăn nhanh, rượu và các mặt hàng thời trang nhỏ hơn đều có thể hưởng lợi từ hiệu ứng son môi.

Các ví dụ về cổ phiếu có thành tích tốt trong các giai đoạn lạm phát

Lưu ý cho độc giả: Những thông tin dưới đây không nên được coi là lời khuyên tài chính, chỉ đơn giản là một hướng dẫn tổng quát về các cổ phiếu có tiềm năng nghiên cứu trong khả năng của bạn. Hãy nhớ rằng kết quả quá khứ không đảm bảo hiệu suất tương lai với bất kỳ công ty nào và thị trường là không thể đoán trước, không có bảo đảm, chỉ là hướng dẫn dựa trên những gì đã xảy ra trong lịch sử.

• Cổ phiếu giá trị thông thường thường có thành tích tốt, như một số công ty bảo hiểm.
• Người bán và nhà phân phối các sản phẩm tiêu dùng như đồ vệ sinh và cửa hàng giảm giá cũng có thể là cổ phiếu giá trị.
• Các công ty sản xuất thực phẩm "tốt cho tâm hồn" như các công ty sản xuất sô cô la hoặc cà phê.
• Các công ty mỹ phẩm bán các sản phẩm trang điểm phổ biến.

Muốn giao dịch trên các cổ phiếu có lợi từ lạm phát? Giao dịch với MetaTrader 5 trên những cổ phiếu đánh bại lạm phát tốt nhất

TẢI VỀ METATRADER 5

Cổ phiếu có hiệu suất tốt khi lãi suất tăng

Những gì đúng đối với cổ phiếu trong thời kỳ lạm phát cao thường cũng đúng trong khi lãi suất tăng. Lãi suất cao thường có nghĩa là các công ty sẽ tập trung ít hơn vào bất kỳ đầu tư kinh doanh nào mà yêu cầu vay mượn đáng kể.

Nhưng cũng có một loại cổ phiếu khác đã từng có hiệu suất tốt trong một số thời điểm chính sách tiền tệ hạn chế - đó là cổ phiếu ngân hàng và các tổ chức cho vay khác.

Bởi vì các tổ chức cho vay như ngân hàng tính lãi, họ có thể thấy sự gia tăng về lợi nhuận khi lãi suất được tăng bởi Fed hoặc các ngân hàng trung ương khác, vì họ đang nhận được nhiều lợi ích từ khách hàng của họ.

Tuy nhiên, điều này có thể gây phản tác dụng nếu việc tăng lãi suất quá nặng nề đến mức tổ chức cho vay không thể trả nợ - chứng minh rằng các trường hợp quá khứ không đảm bảo cùng kết quả tương tự, ngay cả trong môi trường tương tự, trong tương lai. Vẫn có nguy cơ mất tiền với mọi giao dịch hoặc đầu tư, ngay cả khi chọn cổ phiếu đã có thành công trong các môi trường chính sách tiền tệ hạn chế trước đó.

Các ví dụ về cổ phiếu có thể đạt hiệu suất tốt khi lãi suất tăng

Lưu ý cho độc giả: Các thông tin dưới đây không nên được coi là lời khuyên tài chính. Đây chỉ là hướng dẫn tổng quát về cổ phiếu. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư nên tự tìm hiểu hoặc tìm kiếm sự tư vấn chuyên nghiệp từ các chuyên gia tài chính. Hãy nhớ rằng kết quả trong quá khứ không phải là dấu hiệu của lợi nhuận trong tương lai với bất kỳ công ty nào.

• Cổ phiếu ngân hàng thường có hiệu suất tốt.
• Cổ phiếu bảo hiểm, đặc biệt là các công ty bảo hiểm quốc tế lớn.
• Các công ty lớn khác có phân ngành dịch vụ tài chính như một dịch vụ gia tăng giá trị, chẳng hạn như các chuỗi cửa hàng phổ biến hoặc ngân hàng bảo hiểm.