Bitcoin vượt mốc 95.000 USD: Short squeeze thúc đẩy đà tăng, xu hướng vẫn chưa rõ ràng

Gần đây, Bitcoin đã phá vỡ vùng kháng cự then chốt 94.900–95.000 USD, chấm dứt giai đoạn tích lũy kéo dài từ giữa tháng 11. Sau cú breakout này, giá nhanh chóng tăng cao hơn, ổn định trên đường trung bình động 100 ngày và có thời điểm tiệm cận vùng 98.000 USD, đánh dấu mức cao nhất trong vòng hai tháng.

Xét trên góc độ kỹ thuật, đây rõ ràng là một cú bứt phá quan trọng. Tuy nhiên, động lực trực tiếp của nhịp tăng này không đến từ lực mua spot mới, mà chủ yếu là từ một đợt short squeeze tập trung. Dù các điều kiện vĩ mô cải thiện và dòng vốn tổ chức đóng vai trò nền tảng hỗ trợ, tính bền vững của xu hướng tăng vẫn cần thêm sự xác nhận.

Short squeeze thúc đẩy cú breakout

Dữ liệu từ thị trường phái sinh cho thấy cú breakout này mang đặc trưng của một nhịp tăng mang tính cấu trúc điển hình.

Chỉ trong vòng 12 giờ sau khi vượt mốc 95.000 USD, thị trường đã ghi nhận các đợt thanh lý vị thế bán (short) quy mô lớn, với tổng giá trị khoảng 250 triệu USD, trong khi các lệnh thanh lý vị thế mua (long) vẫn ở mức tương đối hạn chế. Điều này cho thấy khi vùng kháng cự then chốt bị phá vỡ, thanh khoản phía bán nhanh chóng cạn kiệt và bị chuyển hóa thụ động thành áp lực mua, từ đó đẩy giá lên cao hơn.

Khi các lệnh stop-loss và margin call bị kích hoạt đồng thời, các vị thế short buộc phải đóng ở giá thị trường, tạo ra một vòng phản hồi: “giá tăng → short cover → giá tiếp tục bị đẩy lên”. Cơ chế này chính là động lực trực tiếp và cốt lõi nhất phía sau cú breakout lần này.

Từ góc độ giao dịch, việc giá nhanh chóng vượt qua vùng có khối lượng giao dịch cao trước đó không phải do thị trường đột ngột đồng thuận về một xu hướng tăng mạnh, mà là do áp lực giảm giá bị loại bỏ một cách tập trung, từ đó tạo ra cơ hội rõ ràng để bên mua tham gia.

Yếu tố nền tảng hỗ trợ diễn biến giá

Dù short squeeze là chất xúc tác trực tiếp, những nhịp tăng như vậy hiếm khi bền vững nếu thiếu một môi trường vĩ mô và dòng vốn tương đối thuận lợi. Diễn biến hiện tại cho thấy Bitcoin đang tích lũy một cách trật tự trên mốc 95.000 USD, liên tục kiểm định các vùng hỗ trợ, cho thấy các yếu tố nền tảng bên dưới vẫn đang cung cấp sự hỗ trợ mang tính cấu trúc.

Thứ nhất, việc lạm phát và dữ liệu lao động Mỹ hạ nhiệt ở mức vừa phải đã củng cố kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2026. Ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang nhiều khả năng vẫn giữ nguyên lãi suất trong tháng 1, kỳ vọng về việc thanh khoản tiếp tục được duy trì vẫn hỗ trợ các tài sản không sinh lợi suất nhưng có beta cao như Bitcoin.

Thứ hai, các ETF Bitcoin spot tại Mỹ gần đây ghi nhận dòng vốn vào rất mạnh. Theo dữ liệu từ SoSoValue, riêng trong ngày 14/1, các ETF này đã ghi nhận dòng vốn ròng hơn 840 triệu USD — mức cao nhất trong một ngày kể từ tháng 10 năm ngoái. Điều này cho thấy các tổ chức, sau khi hoàn tất việc tái cân bằng danh mục cuối năm, đang tái phân bổ vốn vào tài sản crypto, qua đó làm giảm áp lực bán trên thị trường spot.

Bên cạnh đó, việc đáo hạn của một số hợp đồng phái sinh đã loại bỏ các cấu trúc phòng hộ trước đây vốn kìm hãm giá. Dữ liệu on-chain từ Glassnode cho thấy đến cuối năm 2025, hơn 45% số hợp đồng quyền chọn đang lưu hành đã được tất toán, giải phóng giá khỏi các “ràng buộc liên quan đến phòng hộ” và mở đường cho đà tăng sau cú breakout.

Mặc dù các yếu tố nền tảng này không trực tiếp đẩy giá tăng, chúng đóng vai trò quan trọng trong việc giúp Bitcoin giữ vững trên các mức breakout, đồng thời nâng cao xác suất xu hướng có thể tiếp diễn, cho phép thị trường duy trì sự ổn định tương đối sau khi rủi ro phía short được giải tỏa.

Dư địa tăng mở ra, nhưng xu hướng vẫn cần xác nhận

Tổng thể, Bitcoin đã thoát khỏi vùng tích lũy ở biên độ cao trước đó, mở ra dư địa cho các nhịp tăng tiếp theo. Áp lực từ phía bán đã phần lớn được loại bỏ, nhưng việc bên mua có sẵn sàng tham gia ở các mức giá cao hơn hay không vẫn là dấu hỏi. Nếu không có dòng vốn vào duy trì liên tục, giá có thể đi ngang quanh vùng đỉnh hiện tại thay vì hình thành một xu hướng tăng một chiều rõ ràng.

Thị trường cần theo dõi sát ba tín hiệu xác nhận quan trọng:

• Liệu Bitcoin có thể hình thành một vùng khối lượng giao dịch cao mới trên mốc 94.500–95.000 USD để củng cố hỗ trợ hay không;
• Liệu dòng vốn vào ETF có bền vững, hay chỉ là sự bùng nổ tạm thời quanh thời điểm breakout;
• Liệu Đạo luật CLARITY đang bị trì hoãn có đạt được tiến triển thực chất hay không, nhằm cung cấp khung pháp lý rõ ràng hơn.

Nếu các điều kiện này không dần được đáp ứng, nhịp tăng hiện tại có thể chỉ là một sự phục hồi mang tính cấu trúc, thay vì là sự tiếp diễn của một xu hướng. Ngược lại, nếu động lực tăng giá được duy trì, vùng 98.000–100.000 USD — nơi hội tụ các mức khối lượng giao dịch cao trước đây và ngưỡng tâm lý quan trọng — nhiều khả năng sẽ chứng kiến biến động gia tăng trong ngắn hạn.