澳洲就业报告对澳元的影响

澳洲联储（RBA）此前非常明确地表达了对于澳洲就业市场的担忧。尽管新增工作岗位持续增加，但失业率从2019年初开始就不断攀升，今早公布的最新数据为5.3%。

市场普遍预测新增1万个就业岗位，实际公布值为1.35万。虽然看上去非常强劲，但关键还在于就业市场参与率。该数值上升至66.1%。

参与率是指参与劳动力市场的人占总人口的比例，其包括了已经就业和正在寻找工作的人。这一比例在过去五年内不断升高，且增速快于新增就业岗位的增速，这导致了失业率的增长。

下图中，黄色代表澳洲的就业市场参与率，白色代表美国的数据。在过去五年，前者从64.7%增加了140个基点至66.1%，而后者从62.9%至63.4%，增幅仅为50个基点。

RBA行长洛维在就业市场参与率不断升高的同时不得不面对失业率（下图黄线）的增长。与此同时，美联储主席鲍威尔所面对的是相对稳定的参与率，从而能将失业率（下图白线）维持在近50年的低点。

RBA也在关注就业不足率（下图白线），该数值升至8.6%，高于去年高位8.5%。工资增长（下图橙线为倒数）与就业不足率有着很强的相关性。所以当看到工资增长放缓时（即橙线上升），闲置劳动力也相应增长。

日线图

今日数据公布后，AUDUSD随即下探至2月低点0.6665，现交投于0.6634附近。

现在的问题在于，不断增长的参与率是福是祸？可以肯定的是失业率被拉高了，但更多的人愿意工作反映了对澳洲经济的信心和工作的意愿。市场如何解读将决定澳元是守住0.6650还是跌向更深的位置。

市场价格反映，降息预期稍有抬头。九月之前（而非之前预期的十月）降息一次已经被充分计价。如果失业率在接下去几个月内继续升高，RBA最快有可能在五月份降息25个基点。

注：本文为译文，请点击此处阅读原文。