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【本周展望】黄金能否冲击千九大关

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
May 24, 2021
美国4月核心PCE物价指数有望两年多来首次突破2%,再次考验美联储维持宽松货币政策的决心,而黄金则将向1900美元的整数关口发起冲击。

股市

美国三大股指上周涨跌不一。标普500和道指连续第二周下挫,而纳斯达克指数在美联储继续维持宽松的预期之下结束了数周的下跌。因此,标普500和纳斯达克100的比率过去5周以来首次出现周线下跌,远离了近一年以来的高点。

标普500/纳斯达克100(周线)  来源:TradingView

数据显示,美国5月的Markit制造业和服务业PMI均创下历史新高。在商品和服务的需求涌现的同时,供应的短缺引发了价格的快速上涨。对未来通胀的担忧始终是美股面临的一个不确定性因素,这也让投资者在现阶段保持谨慎。多项情绪指标都显示此前市场的极度看涨情绪已经明显消退。

本周二将迎来消费者信心指数和新屋销售,周四美国将公布第一季度GDP修正值,初值为年率增长6.4%。而本周最重磅的数据是周五的4月核心PCE(个人消费支出指数),这是美联储所参考的重要的通胀指标。市场预计该数值将同比增长2.9%,前值为1.8%。

不过值得注意的是,美联储已经无数次强调短期的通胀上升并不会使其改变当前的货币政策,这一承诺或许能安抚投资者对通胀和政策收紧的担忧。尽管股市在历史高位附近展开震荡,但投资美股的共同基金的现金持仓已经跌至历史新低1.7%。

贵金属与原油

  • 黄金

黄金上周在突破了200天均线和下降通道后,最高上探近6个月高点1890,最终收于1881,实现周线三连阳

虽然美联储的会议纪要暗示即将讨论购债计划的调整,但此份纪要对应的是4月的政策会议,而5月初所公布的非农数据意外爆冷,令美联储变得更为保守。鲍威尔重申在经济取得“实质性的进展”之前将保持政策不变。

美元指数(USDX)再度跌破90关口,10年期收益率依然没有起色,这些对于黄金来说无疑是重大利好。

加密货币上周的崩盘也成为了金价上涨的动力。比特币当周重挫24%,以太坊更是暴跌38%。本周可以关注加密货币的反弹能否限制金价的涨幅。

上行方向,多头趁胜追击突破1900似乎只是时间问题,随后的目标便是年内高点1960。

但超买的RSI指标和上升通道上轨附近的压力暗示了在进一步上涨之前的回调风险。下方可以关注1850(1-3月跌势的61.8%回档位)、1845(200天均线)以及1818(50%回档位)。

  • 原油

WTI原油(SpotCrude)上周下跌2.45%至63.87,为四周以来首次跌幅,周线图上留下了黄昏之星的反转信号,但油价还是守住了去年底开始的上升趋势。

投资者既担心印度疫情的持续扩散对需求的打击,也警惕伊朗核协议的进展将使伊朗的原油供应回升,威胁到全球去库存的努力。

不过伊朗重返石油市场仍然面临不确定性。即便达成协议,新增供应流入市场也是渐进式的。更何况6月伊朗将进行选举,新任总统对美国的立场将左右协议的前景。

尽管短期面临震荡,但在美国、欧洲和中国等主要经济体的复苏背景之下,油价的中期目标仍然是68-70美元附近。

外汇

  • 欧元

欧洲疫苗接种率正在快速追赶美国和英国,欧洲央行对经济前景保持着谨慎乐观的态度。与此同时,欧盟和美国的贸易战也有降温的迹象(欧盟暂缓原定于6月1日生效的对美国商品加征的50%报复性关税),这进一步消除了欧元的利空因素。

欧元延续着3月以来的上涨势头,上周最高触及月初以来的新高1.2245,不过这里也是重要的阻力位,汇价2月底在此留下了较长的上影线后随即展开了长达一个月的回调。若无法突破阻力区域,或将受到上升楔形的影响而在1.20处寻找支撑。

但随着德国10年期利率逐步接近零值,美国和德国的10年期利差已经从4月的200个基点收窄至目前的175个基点。若利差能进一步收窄,汇价在突破当前阻力后有望继续冲击1月高点1.2349。

  • 英镑

受益于疫苗接种率以及逐步解封,英国的制造业正在快速扩张且大幅好于预期,4月份通胀率同比上涨1.5%。尽管英国央行认为通胀将在今年下半年超过2%,但同时也和美联储一样认为通胀的上涨只是暂时的。不过投资者已经押注央行将在明年加息。

鉴于美元的疲软,英镑在连续三周拉升之后,本周有望继续向2月高点1.4239发起挑战。若能顺利突破,下一目标为2018年4月高点1.4376。下行方向关注1.40的关键支撑。

  • 纽元

纽元上周重挫1.25%后收于0.7162,连续第二周下跌。

本周三新西兰将公布利率决议。考虑到新西兰出色的疫情控制以及快速上涨的物价和房价,新西兰央行很可能会谈及缩减购债甚至是加息的时间表。新西兰央行有望成为继挪威和加拿大之后又一家明确提及加息进程的主要央行。利率市场显示新西兰在2022年将至少有一次加息。

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