交易者洞察——在“关键”的美国CPI数据发布前调整仓位

市场整体而言似乎更加专注于管理仓位，以应对明天的美国CPI数据发布。如果核心CPI月环比增长超过0.35%，尤其是超过0.4%，应该会进一步降低市场对美联储降息的预期（目前预计到12月份将会有2.5次25个基点的降息），并导致美国10年期实际利率上升至2.10%。

美国CPI数据升温可能引发的市场波动

在这种情况下，很容易认为股市将面临更持久的阻力，特别是，第一季度如此火爆的动量交易将导致交易者减少头寸，增加对冲，我肯定会期待看到更多人对做空美国股指和单只成长股产生兴趣。我也不认为这种情况会是一日之事，而是一个新的现象，因为空头的困境已经持续了一段时间，回调缺乏真正的持续性。

我们将会关注对美元的影响，尽管最近美国数据大多达到了“异常”的水平，而且市场已经消化了美联储降息的预期，但在此背景下美元却未能形成上涨趋势。我怀疑如果股市出现更持久的回调，VIX指数接近18-20%的水平，情况可能会发生变化。

USDJPY将突破152.00，日本央行/财务省干预的传言将愈演愈烈。人们还会预期中国央行通过每日人民币修正（澳大利亚东部时间11:15）来保持USDCNY的低位。这一因素已经非常明显，而USDJPY的交易价位应该远高于当前水平。

美国CPI数据低于预期可能引发的市场波动

相反，如果美国核心 CPI 低于预期（核心 CPI 环比低于 0.3%，自然也低于 0.25%），很少有人愿意采取完全看跌的风险立场。市场将迎来一轮宽松氛围，高空头利率、低质量投资以及高增长股票将会大幅上涨。正如我们从今天的交易时段所看到的那样，成长型和动量型股票表现良好，回购股票的表现超过了其他股票。

人们怀疑低CPI数据可能会使美联储6月的降息更加确定，而目前利率市场的定价就像抛硬币一样。

这种情景将为美国的企业营收提供坚实基础，美国大型银行/金融机构可能会为风险提供更多的推动力。尽管如此，XLF ETF（美国金融部门ETF）的走势已经反映出这种氛围，自10月以来价格已上涨了33%，金融板块年初迄今的表现超过了标准普尔500指数1.6%。

黄金在升息和降息环境中均表现良好——它是一种纯粹的动量交易，直到价格能够收于5日移动均线，那么最小阻力路径将会倾向于上涨。强劲的CPI数据会对黄金产生影响吗？具有讽刺意味的是，尽管有人称其为通胀对冲工具，强劲的CPI数据将促使黄金卖家进入市场，并看到一些热情消退。我还认为，黄金在CPI数据不及预期时会有更大的上涨空间，黄金ETF的流入将成为潜在上涨的新的动力来源。

ASX200开盘报价 - 从官方收盘至今的价格变动

展望未来的交易时段，我们对亚洲股市的预测显示各交易所将以建设性基调开盘，其中ASX200指数有望在百分比上表现出色。我们将看到买家是否能够在开盘时强化涨势，并将指数推向7850点，尽管我认为交易者盘中可能会在这个位置逐步减持。BHP预计开盘积极，这意味着原材料板块将活跃起来，也暗示澳洲银行可能会平稳开盘。由于本交易时段几乎没有数据会对风险产生影响（Westpac和NAB的业务信心数据不会对市场产生影响），我将保留对亚洲时段盘中走势的预测。