“黑金“是如何炼成的？关于原油交易的那些事

“黑“指的是颜色，“金”代表的是石油蕴藏的巨大价值。可以说石油是第二次工业革命的基础，被誉为“工业的血液”。石油不仅影响到人们的日常生活，经济发展，甚至还关系到全球的金融、政治和军事格局。

在金本位制终结之后，“石油美元“就是支撑”美元霸权“的重要支柱之一。1970年代，美国以向沙特阿拉伯提供军事保护为由，要求所有石油交易都用美元结算，石油进口国随即跟进效仿，美元在石油贸易中的主导地位就此形成，这极大的提升了对美元的需求。而沙特等出口国基于安全和流动性的考虑，再用赚到的美元购买美国国债或商品，使得美国政府以及民众能长期以更低的成本获得借款，而美元从始至终就没有离开过美国市场。

但随着页岩油技术的进步，美国已经从当年的原油进口国转变为如今的净出口国，和沙特等产油国形成了竞争关系，再加上俄罗斯等国家一直在积极推行能源贸易本币结算，石油美元的体系正在遭遇挑战。能源转型或许将加速各国“去美元化”的进程。

原油交易

原油期货是交易原油的主要渠道，不仅能提供实物交割，还能实现套期保值或投机/投资等目的。全球最主要的两大石油期货合约分别是WTI（美国原油）和布伦特原油。两者的主要区别在于提炼地点、交易时间和地点、含硫量（越低，油越轻，越容易提炼）等不同。简单来说，美国的原油交易主要以WTI油价为基准，而全球约三分之二的原油交易则以布伦特油价为基准。

但是原油期货相对来说还是比较复杂，门槛也较高，更适合于有实际贸易需求的企业或专业投资者。因此对我们普通投资者来说，原油差价合约交易（CFD）或许更容易上手。

原油CFD交易同样包含两种投资标的，即WTI和布伦特。他们有着和交易外汇和黄金一样的特点，如支持多空双向操作，杠杆优势、市场流动性高，5*24不间断交易，成本低廉等。两者的定价都来源于期货市场。

除了通过单一品种的价格涨跌赚取差价之外，另一个比较典型的交易原油的方法是观察WTI和布伦特之间的价差。由于两者的高度同质化，理论上价差会保持在一个合理的范围之内。一旦我们发现价差扩大并且偏离了长期平均水平，往往意味着潜在的交易机遇。此时您可以做空价格较高的并同时做多价格较低的，押注价差在短期内回到平均水平。

影响油价的因素

影响油价的因素有很多，如经济周期、地缘政治、OPEC（石油输出国组织）的产量控制、技术革命等，归根结底还是供需关系决定的。如经济的上升周期中需求增加就会提振油价；又或者美国页岩油产能在过去十几年的大爆发增加了供应，使得WTI油价大幅下滑并长期低于布伦特油价。

近十多年油价有两次崩盘。一次是在2008年金融危机之后，从历史峰值147跌至33美元。另一次是2020年疫情爆发之初，期货价格一度跌至负值。当前的原油价格正在100美元/桶附近徘徊。俄乌战争导致的供应紧缺以及经济衰退引发的需求减少正在共同产生作用。

您对油价前景有怎么样的观点呢？不论看涨看跌，都可以通过我们轻松便捷的开启原油交易。