八月收官美元独强 黄金月线五连跌

欧美股市八月惨淡收官，美国三大股指八月跌幅达3%-5%，欧洲主要股指跌幅则更大。随着休假的结束，交易员将回到市场中来，不过9月份等待他们的或许是更多的利空。

美联储9月加息75个基点的预期已经来到了70%，对政策利率最为敏感的两年期美债收益率升至了2007年以来的最高水平，FED官员们的鹰派言论不绝于耳。大幅加息的预期始终是笼罩在股市上方的阴影挥之不去，除非我们看到CPI出现持续性的下降趋势。

除了加息，美联储的缩表也将在9月提速至每月950亿美元的规模，是此前475亿美元的两倍。金融状况指数（financial condition index）在过去一周有所上升，意味着流动性重新开始收紧。而在加息缩表的组合拳之下，这一趋势或将在9月延续下去。

另外，从季节效应来看，9月通常是欧美股市表现最糟糕的一个月份。过去三十年美股在9月的平均跌幅为0.5%左右，STOXX 600（欧洲斯托克600指数）的平均跌幅超过1%。指的注意的是，如果能熬过9月，股市在每年最后一个季度的表现值得期待。

欧美股市过去30年的季节效应

美元指数（USDX）连续三个月上涨，刷新了20年新高，不仅反映了加息预期，也再次证明了美元的避险属性和收割全球的能力。

欧元单月下跌1.7%再破平价水平并不令人意外。虽然天然气价格在月末连续回落和欧洲央行的鹰派立场（欧元区8月通胀率9.1%）促成了欧元的反弹，但这并不能根本性解决欧洲面临的困境。如果欧洲央行9月8日的加息程度无法令市场满意，再次跌破平价还是大概率事件。

英镑8月重挫4.6%，有预测认为英国通胀明年将达到20%以上，衰退不可避免，英镑正在向2020年3月的低点1.1409快速迈进。澳、纽、加等商品货币表现中规中矩，跟随大宗商品价格同步回落。美/日绝对是短线关注的焦点，今天盘中刷新24年新高后离140大关仅咫尺之遥，而这里应该还不是顶部位置。

黄金连续五个月收低！逼近1700整数关口，但在1680一线还是存在非常强劲的支撑的，从2020年以来金价多次在这里企稳反弹。

XAUUSD 周线图

原油在8月下跌10%，当围绕在OPEC减产和伊朗增加供应的预期不断反复的时候，月线三连跌让我们认识到，经济衰退需求萎缩才是影响油价长期走势的最关键因素。