การเทรดในช่วงการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐอเมริกา: กระแสชัยชนะของพรรคเดโมแครตส่งแรงกระเพื่อมถึงตลาด ขณะที่นักลงทุนเริ่มตระหนักถึงระดับของชัยชนะ

ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนตลาด

• กระแสชัยชนะของพรรคเดโมแครตที่มาพร้อมผลกระทบ: ผลการนับคะแนนเบื้องต้นบ่งชี้ว่าพรรคเดโมแครตได้รับชัยชนะเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยคาดว่าจะครองที่นั่งในวุฒิสภา 55 ที่นั่ง และในสภาผู้แทนราษฎรมากกว่า 250 ที่นั่ง ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับวาระนโยบายของทรัมป์และการเลือกตั้งปี 2028
• AI กลายเป็นเป้าหมายหลักของตลาด: สัญญาฟิวเจอร์ส NASDAQ ปรับตัวลดลง 2.3% โดยการฟื้นตัวของราคาเผชิญแรงเทขายอย่างหนัก ขณะที่ผู้ซื้อยังประสบความยากลำบากในการสร้างแนวรับ
• เอเชียเผชิญแรงกดดัน: ดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นปรับตัวลดลงประมาณ 4% ขณะที่ตลาดหุ้นเกาหลีซึ่งมีสัดส่วนหุ้นกลุ่มหน่วยความจำสูงเผชิญแรงเทขายอย่างหนัก
• ตลาดที่เปิดให้เทรดตลอด 24 ชั่วโมงของ Pepperstone มีความเคลื่อนไหวอย่างคึกคัก: AMD ปรับตัวลดลง 5.9% จากระดับสูงสุดหลังประกาศผลประกอบการ ขณะที่ SpaceX และ Nvidia ปรับตัวลดลง 7% และ 4% ตามลำดับ จากระดับสูงสุดในช่วงเวลาซื้อขายของตลาดเอเชีย
• Anthropic แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่ดีเมื่อเทียบกับรายอื่น: ตลาดก่อนเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ของ Pepperstone ฟื้นตัวจาก 110.11 ดอลลาร์สหรัฐเป็น 115 ดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่ากลุ่ม AI โดยรวมจะอ่อนแอ
• ความเสี่ยงทางการเมืองเริ่มสะท้อนออกมาในราคาสินทรัพย์: นักลงทุนประเมินการผ่อนคลายกฎระเบียบ ภาษีนิติบุคคล การลงทุนในศูนย์ข้อมูล และความเป็นไปได้ที่จะเกิดการเผชิญหน้าอย่างตึงเครียดเกี่ยวกับนโยบายการคลังอีกครั้ง

วันนี้ไม่เหมือนกับปี 2024 อย่างแน่นอน แต่การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของแนวโน้มการลงคะแนนเสียงในสหรัฐอเมริกาได้สร้างความสั่นสะเทือนให้กับตลาดอย่างชัดเจน ซึ่งบีบให้นักลงทุนต้องประเมินความเสี่ยงทางการเมืองและสมมติฐานที่รองรับการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ใหม่

ผลการคาดการณ์บ่งชี้ว่าพรรคเดโมแครตจะคว้าที่นั่งในวุฒิสภาประมาณ 55 ที่นั่ง และในสภาผู้แทนราษฎรมากกว่า 250 ที่นั่ง โดยมีการเปลี่ยนแปลงของคะแนนเสียงอย่างมีนัยสำคัญในพื้นที่ฐานเสียงที่เข้มแข็งของพรรครีพับลิกันมาโดยตลอด รัฐเซาท์แคโรไลนาส่งสัญญาณบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงของกระแสความรู้สึกตั้งแต่ช่วงแรก ตามมาด้วยรายงานว่าพรรคเดโมแครตได้รับคะแนนเสียงเพิ่มขึ้นในรัฐแคนซัส เท็กซัส นอร์ทแคโรไลนา และในการเลือกตั้งสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรอีกหลายเขต

ผลการเลือกตั้งเหล่านี้ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับทัศนคติของผู้มีสิทธิเลือกตั้งต่อการพัฒนาศูนย์ข้อมูล ผลตอบแทนจากเงินทุนที่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ขนาดใหญ่ลงทุนไป นโยบายต่างประเทศ การลดทอนมูลค่าของเงินผ่านนโยบายการคลัง และวาระนโยบายในภาพรวมของทรัมป์

กระแสชัยชนะของพรรคเดโมแครตอาจไม่ใช่เรื่องที่น่าประหลาดใจในตัวเอง แต่ขนาดของชัยชนะต่างหากที่ทำให้ตลาดไม่ทันตั้งตัว

แม้อาจมีแนวโน้มที่จะนำรูปแบบการลงคะแนนเสียงเหล่านี้ไปคาดการณ์ต่อถึงปี 2028 แต่ระยะเวลาสองปีถือว่ายาวนานในทางการเมือง ผู้สมัครเปลี่ยนไป ภาวะเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลง และลำดับความสำคัญของผู้มีสิทธิเลือกตั้งก็เปลี่ยนไป ไม่มีอะไรรับประกันได้ว่าแรงขับเคลื่อนทางการเมืองในปัจจุบันจะยังคงอยู่จนถึงการเลือกตั้งประธานาธิบดีครั้งหน้า

ในขณะนี้ ตลาดกำลังเผชิญกับความท้าทายที่เร่งด่วนกว่า นั่นคือการกำหนดราคาสินทรัพย์เพื่อสะท้อนการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในทิศทางนโยบายของสหรัฐอเมริกา

ตลาดเข้าสู่ภาวะสุญญากาศในการค้นหาระดับราคาที่เหมาะสมอันเนื่องมาจากปัจจัยทางการเมือง

ปฏิกิริยาในช่วงแรกคือการปรับราคาครั้งใหญ่อย่างรวดเร็วเพื่อสะท้อนความเสี่ยง โดยนักลงทุนประสบความยากลำบากในการประเมินมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ในภาคส่วนต่างๆ ที่ได้รับผลกระทบจากนโยบายของรัฐบาล

แนวทางการผ่อนคลายกฎระเบียบที่ยากลำบากมากขึ้น ความเป็นไปได้ที่ภาษีนิติบุคคลจะสูงขึ้นหลังปี 2028 การตรวจสอบการพัฒนาศูนย์ข้อมูลที่เข้มงวดมากขึ้น และการเปลี่ยนแปลงมาตรการลดหย่อนภาษีด้านการดูแลสุขภาพและการใช้จ่ายด้านกลาโหม ซึ่งส่งผลต่อการขาดดุลการคลัง ล้วนเป็นปัจจัยที่ต้องนำมาพิจารณา

ตลาดสามารถกำหนดราคาเพื่อสะท้อนการเปลี่ยนแปลงนโยบายได้ แต่สิ่งที่ตลาดประสบความยากลำบากในการกำหนดราคาคือขอบเขตของผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ซึ่งกว้างขึ้น ในขณะที่ไม่มีใครรู้ว่านโยบายใดจะยังคงอยู่ หยุดชะงัก หรือจะถูกปรับแก้ใหม่

ความไม่แน่นอนดังกล่าวทำให้การกระจายตัวของผลตอบแทนที่เป็นไปได้กว้างขึ้น และความผันผวนก็เป็นผลที่ตามมาอย่างเลี่ยงไม่ได้

ความเป็นไปได้ที่สภาคองเกรสจะมีท่าทีเผชิญหน้ากันมากขึ้นยังทำให้การเจรจาด้านการคลังได้รับความสนใจ โดยเฉพาะการอภิปรายเกี่ยวกับเพดานหนี้ที่อาจเกิดขึ้นในไตรมาส 1 ปี 2027 การเผชิญหน้าที่ยืดเยื้ออาจก่อให้เกิดความปั่นป่วนอย่างมีนัยสำคัญในตลาดตั๋วเงินคลังระยะสั้นและตลาดเงินทุนในวงกว้าง

AI กลายเป็นเป้าหมายของความกังวล

กลุ่มเทคโนโลยีได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากแรงขายในช่วงซื้อขายของตลาดเอเชีย โดยสัญญาฟิวเจอร์ส NASDAQ ปรับตัวลดลง 2.3% และแม้ราคาจะฟื้นตัวขึ้นเพียงเล็กน้อยก็ยังเผชิญแรงขายระลอกใหม่

แรงขายปรากฏชัดเป็นพิเศษในตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาที่เปิดให้เทรดตลอด 24 ชั่วโมงของ Pepperstone โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับ AI ดัชนี SOXX อาจเผชิญกับวันที่ยากลำบากเมื่อการเทรดในตลาดหุ้นปกติของสหรัฐอเมริกาเริ่มต้นขึ้น

ตัวอย่างที่เห็นได้ชัด: ตลาด AMD ที่เปิดให้เทรดตลอด 24 ชั่วโมงของเราปรับตัวขึ้นแตะ 529.94 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงแรก หลังจากมีการเปิดเผยแนวโน้มผลประกอบการรายไตรมาสที่เป็นบวก อย่างไรก็ตาม เมื่อผลการเลือกตั้งเริ่มเผยแพร่ออกมา ราคาก็ปรับตัวลดลง 5.9% จากระดับสูงสุดดังกล่าว

SpaceX ปรับตัวลดลง 7% จากระดับสูงสุดในช่วงเวลาซื้อขายของตลาดเอเชีย ขณะที่ Nvidia ปรับตัวลดลง 4% และกำลังทดสอบระดับ 200 ดอลลาร์สหรัฐ แรงขายในวงกว้างของหุ้นกลุ่ม AI และเซมิคอนดักเตอร์บ่งชี้ว่าการเปิดตลาดซื้อขายหุ้นจริงในสหรัฐอเมริกาอาจมีความเคลื่อนไหวอย่างคึกคัก

เมื่อหุ้นถูกเทขายแม้ผลประกอบการจะแข็งแกร่ง นั่นบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังเทรดโดยพิจารณาจากสถานะการลงทุน ความไม่แน่นอนทางการเมือง และความต้องการรับความเสี่ยง มากกว่าปัจจัยพื้นฐานของบริษัทเพียงอย่างเดียว

แรงกดดันได้แผ่ขยายไปทั่วเอเชีย สัญญาฟิวเจอร์ส Nikkei และดัชนี Nikkei ในตลาดซื้อขายจริงปรับตัวลดลงประมาณ 4% ท่ามกลางมูลค่าการซื้อขายที่สูงขึ้น ขณะที่ดัชนี KOSPI ปรับตัวลดลง 3.4%

จีนและออสเตรเลียสามารถรักษาระดับได้ดีกว่าเมื่อเปรียบเทียบกัน ขณะที่การคาดการณ์ราคาเปิดของเราสำหรับดัชนีหุ้นยุโรป แม้จะอยู่ในระดับต่ำลง แต่ก็บ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งที่ดีเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดอื่น

Anthropic ยังคงยืนหยัดอยู่ได้

ตลาด Anthropic ก่อนเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ของ Pepperstone ปรับตัวลดลงตามกลุ่ม AI ในวงกว้างในช่วงแรก แต่หลังจากนั้นแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่โดดเด่นเมื่อเทียบกับกลุ่มอื่น

หลังจากราคาแตะระดับ 110.11 ดอลลาร์สหรัฐผู้ซื้อก็กลับเข้ามา ส่งผลให้ราคาปรับตัวขึ้นเข้าใกล้ 115 ดอลลาร์สหรัฐ ไม่มีปัจจัยกระตุ้นใหม่ที่ชัดเจนอยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวดังกล่าว ซึ่งบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวอาจมีแรงขับเคลื่อนหลักมาจากกระแสการเทรด

สิ่งที่น่าสนใจคือความสามารถของ Anthropic ในการดึงดูดผู้ซื้อ ขณะที่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ขนาดใหญ่ที่ดำเนินธุรกิจมาอย่างยาวนานและหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ยังคงเผชิญแรงกดดัน

ขณะนี้ความสนใจหันไปอยู่ที่แบบฟอร์ม S-1 ฉบับแก้ไขที่คาดว่าจะมีการเผยแพร่ โดยนักเทรดกำลังจับตาช่วงราคาเบื้องต้นสำหรับการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ จำนวนหุ้นที่เสนอขาย และสัดส่วนการถือครองหุ้นของนักลงทุนอิสระในช่วงแรก

รายละเอียดเหล่านั้นน่าจะช่วยให้มีกรอบการประเมินที่ชัดเจนยิ่งขึ้นว่าราคาในตลาดก่อนเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ของเรามีส่วนเพิ่มหรือส่วนลดเมื่อเทียบกับมูลค่าที่เสนอสำหรับการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์มากน้อยเพียงใด

ประเด็นสำคัญสำหรับการเทรด: แรงสั่นสะเทือนทางการเมืองปะทะกับกระแสการเทรด AI

ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงในช่วงแรกก่อนที่จะมีผู้ซื้อเข้ามา ขณะที่ทองคำซึ่งปรับตัวได้ดีในช่วงต้นของการเทรดในตลาดเอเชียได้สูญเสียกำไรที่ทำไว้ แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาจะปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วก็ตาม

ในขณะนี้ หุ้นกำลังแบกรับผลกระทบจากความไม่แน่นอนทางการเมืองมากที่สุด โดยกลุ่มเทคโนโลยีและ AI เป็นศูนย์กลางของการปรับตัวดังกล่าว

กระแสชัยชนะของพรรคเดโมแครตอาจเป็นสิ่งที่คาดการณ์ไว้แล้ว แต่ขนาดของชัยชนะทำให้ต้องมีการประเมินความเสี่ยงใหม่ คำถามในขณะนี้คือ ตลาดจะสามารถค้นพบระดับราคาที่ทำให้อุปสงค์และอุปทานสมดุลกันได้อย่างรวดเร็วหรือไม่ หรือความไม่แน่นอนจะกระตุ้นให้เกิดการขายเพื่อล้างสถานะอีกระลอก

เนื่องจากการเทรดในตลาดหุ้นปกติของสหรัฐอเมริกายังไม่เริ่มต้นขึ้น บททดสอบที่แท้จริงของความเชื่อมั่นจึงยังมาไม่ถึง

ขอให้ทุกคนโชคดี...