Gold Outlook แนวโน้มทองคำ: ราคาทองคำทะลุ $3,600! เงินเฟ้อสหรัฐฯ กลายเป็นจุดโฟกัสระยะสั้น

ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยทะลุระดับ $3,600 ได้สำเร็จ ปัจจัยหนุนมาจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ ความไม่แน่นอนทางการเมืองในญี่ปุ่น การเข้าซื้อทองคำของธนาคารกลาง และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังดำเนินอยู่ ขณะที่การเปิดเผยตัวเลข CPI และ PPI ของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้อาจให้แนวทางเพิ่มเติมต่อทิศทางราคา 

เมื่อพิจารณากราฟรายวันของ XAUUSD จะเห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงแข็งแกร่ง โดยราคายืนเหนือระดับจิตวิทยาสำคัญที่ $3,600 ได้อย่างมั่นคง กลยุทธ์ “ซื้อเมื่อย่อตัว” กลายเป็นแนวทางหลักในตลาดช่วงนี้ พร้อมกับคำเตือนอย่างกว้างขวางไม่ให้ขาย อย่างไรก็ตาม ตลาดเริ่มแสดงสัญญาณการเกิด divergence ทางเทคนิคหลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยราคายืนเหนือเส้น EMA 5 วันต่อเนื่องเป็นเวลา 3 สัปดาห์ สะท้อนถึงความเห็นเป็นเอกฉันท์ในฝั่งขาขึ้นและการควบคุมตลาดโดยฝั่งซื้อ 

อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัด RSI แสดงให้เห็นว่าทองคำอยู่ในเขต overbought ซึ่งหมายความว่านักเทรดอาจระมัดระวังมากขึ้นในการเปิดสถานะซื้อใหม่ที่ระดับราคาปัจจุบัน และอาจมีการย่อตัวหรือพักฐานระยะสั้นเพื่อสะสมแรงซื้อใหม่ 

หากราคาทองคำสามารถยืนเหนือระดับ $3,600 ได้อย่างมั่นคง ก็มีโอกาสเปิดทางไปสู่ระดับ $3,700 ได้ ขณะที่หากแรงต้านทางเทคนิคกดดันราคาลงมา ระดับ $3,450 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของช่วงการซื้อขายเดือนเมษายน อาจทำหน้าที่เป็นแนวรับสำคัญ 

ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯที่อ่อนแอและความปั่นป่วนในญี่ปุ่น: หนุนราคาทองคำ

รายงานการจ้างงานเดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าคาดอย่างมาก โดยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 22,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาด ขณะที่ตัวเลขเดือนมิถุนายนถูกปรับลดลงเป็น -13,000 ซึ่งเป็นตัวเลขติดลบครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2020 ค่าเฉลี่ยการจ้างงาน 3 เดือนอยู่ที่เพียง 29,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าครึ่งหนึ่งของระดับที่จำเป็นต่อการรักษาสมดุลในตลาดแรงงาน และอัตราการว่างงานปรับขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.3% 

ข้อมูลเหล่านี้ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานโดย Fed ในเดือนกันยายน และเพิ่มโอกาสในการปรับลดดอกเบี้ยรวม 3 ครั้งภายในสิ้นปี ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เคลื่อนไหวต่ำกว่า 98 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีปรับลดลงต่ำกว่า 3.5% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนเมษายน ปัจจัยเหล่านี้หนุนความน่าสนใจของทองคำทั้งในแง่ต้นทุนโอกาสและสถานะสินทรัพย์ปลอดภัย 

ขณะเดียวกัน อดีตนายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น นายอิชิบะ ประกาศลาออกอย่างกะทันหันเมื่อวานนี้ จนกว่าจะมีความชัดเจนเกี่ยวกับผู้สืบตำแหน่งและปฏิกิริยาของตลาด ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น และความต้องการป้องกันความเสี่ยงของสินทรัพย์ที่อ้างอิงเงินเยนด้วยทองคำ ยิ่งช่วยหนุนราคาทองคำเพิ่มเติม 

การเข้าซื้อทองคำโดยธนาคารกลางและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์: ฝั่งซื้อยังคงควบคุมตลาด

นอกเหนือจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ปัจจัยพื้นฐานที่หนุนราคาทองคำอย่างต่อเนื่อง ได้แก่ การเข้าซื้อทองคำโดยธนาคารกลาง และสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ 

 เมื่อความเชื่อมั่นต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ถูกตั้งคำถาม ธนาคารกลางทั่วโลกจึงปรับพอร์ตสินทรัพย์สำรอง โดยลดการถือครองพันธบัตรที่อ้างอิงดอลลาร์ และเพิ่มการถือครองทองคำแท่ง ตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2020 ธนาคารกลางทั่วโลกเข้าซื้อทองคำต่อเนื่องเป็นเวลา 14 ไตรมาส โดยเฉพาะธนาคารกลางจีนที่เพิ่มการถือครองทองคำในเดือนสิงหาคมเป็นเดือนที่ 10 ติดต่อกัน ความต้องการจากประเทศตลาดเกิดใหม่ รวมถึงผู้จัดการพอร์ตที่ต้องการกระจายความเสี่ยงและลดการพึ่งพาดอลลาร์และหุ้นสหรัฐฯ ล้วนหนุนราคาทองคำ 

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นแรงผลักดันสำคัญ ด้านหนึ่ง ความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครนยังไม่คลี่คลาย ขณะที่การประชุม SCO มีผู้นำจากจีน รัสเซีย และอินเดียเข้าร่วม กดดันสหรัฐฯ เพิ่มเติม ด้านรัสเซียส่งออกน้ำมัน และอินเดียเก็บภาษีนำเข้าทองคำถึง 50% ยิ่งเพิ่มความซับซ้อนของสถานการณ์ อีกด้านหนึ่ง ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และการส่งกำลังทหารของสหรัฐฯ ไปยังละตินอเมริกา อาจเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในระยะข้างหน้า 

ตัวเลข CPI/PPI สหรัฐฯ: ความเสี่ยงระยะสั้นสำคัญต่อราคาทองคำ

โดยรวมแล้ว โมเมนตัมขาขึ้นของทองคำยังคงแข็งแกร่ง โดยราคาทำจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ ความไม่แน่นอนทางการเมืองในญี่ปุ่น การเข้าซื้อทองคำโดยธนาคารกลาง และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ยังคงหนุนตลาดทองคำ ในระยะกลาง ทิศทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดยังคงเป็นขาขึ้น แต่การเคลื่อนไหวระยะสั้นจะขึ้นอยู่กับตัวเลข CPI และ PPI ของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในสัปดาห์นี้ 

ตลาดคาดการณ์ว่า PPI เดือนสิงหาคมจะอยู่ที่ 3.3% YoY โดยอัตรา MoM ลดลงจาก 0.9% เหลือ 0.3% ขณะที่ CPI หัวข้อหลักคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ เป็น 2.9% YoY ส่วน CPI Core คาดว่าจะทรงตัวที่ 3.1% 

หากข้อมูลเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าคาด ความเป็นไปได้ในการปรับลดดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานโดย Fed ในเดือนกันยายนอาจเพิ่มขึ้น ส่งผลกดดันดอลลาร์ และเปิดทางให้ราคาทองคำปรับขึ้นต่อได้ ขณะที่หากมีเซอร์ไพรส์เชิง Hawkish เช่น CPI Core รายปีเกิน 3.2% และ Fed ยังคงท่าที wait-and-see ดอลลาร์อาจฟื้นตัว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอาจปรับขึ้น และราคาทองคำอาจเผชิญแรงกดดันระยะสั้น