Gold Outlook แนวโน้มทองคำ – อยู่ระหว่างนโยบายที่ผันผวนและข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง

ราคาทองยังคงเคลื่อนไหวผันผวนต่อเนื่องจากกลางเดือนเมษายน โดยแรงขายครองตลาดในช่วงต้นสัปดาห์ ปัจจัยต่างๆ เช่น การเปลี่ยนจุดยืนของทำเนียบขาวต่อภาษี EU ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง ความเห็นต่อพันธบัตรที่เปลี่ยนไป และข้อถกเถียงด้านกฎหมายเกี่ยวกับความชอบธรรมของภาษี ล้วนเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการแกว่งตัวในรอบนี้

บนกราฟ XAUUSD ราย 4 ชั่วโมง ราคาทองเคลื่อนไหวในกรอบ $3,170 – $3,430 โดยโมเมนตัมยังคงอยู่ฝั่งขาลง แม้ว่าฝั่งซื้อจะพยายามดันราคากลับขึ้นในวันพฤหัสบดี และทะลุกรอบขาลงช่วงสั้นๆ แต่ในวันถัดมา ฝั่งขายกลับเข้ามาคุมเกมอีกครั้ง กดราคากลับลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 50 แท่ง ยืนยันแนวโน้มขาลง

หากราคายังไม่สามารถยืนเหนือแนวเบรกกรอบและเส้นค่าเฉลี่ยได้ ระดับแนวรับด้านล่างของกรอบ รวมถึงจุดต่ำกลางเดือนเมษายนใกล้ $3,170
อาจกลับมาเป็นแนวรับสำคัญ

ส่วนด้านบนแนว Fibonacci 76.4% ของขาลงต้นพฤษภาคมอาจจะยังเป็นแนวต้านหลัก

การพลิกกลับของราคาบ่อยครั้งสะท้อนถึงภาวะชักเย่อของข้อมูลและข่าวสารที่หลากหลาย ซึ่งยังไม่มีฝ่ายใดสามารถคุมทิศทางตลาดได้อย่างเด็ดขาด

นโยบายที่ยังมีความสับสน: ภาษีและความเสี่ยงทางกฎหมาย

ช่วงต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำเนียบขาวเลื่อนการบังคับใช้ภาษี EU จาก 1 มิ.ย. เป็น 9 ก.ค. ขณะที่ที่ปรึกษา Hassett บอกเป็นนัยว่าสหรัฐฯ อาจยอมผ่อนปรนเพิ่มเติมจากอัตรา 10% ที่เสนอไว้ แต่ในขณะเดียวกัน ศาลการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ ก็ประกาศระงับภาษีทั่วโลกของทรัมป์

แม้ทรัมป์จะยื่นอุทธรณ์ทันที ซึ่งหมายความว่าภาษียังคงมีผลอยู่ แต่ความซับซ้อนทางกฎหมาย แนวทางบังคับใช้ และผลกระทบเชิงเศรษฐกิจที่กว้าง ล้วนทำให้การประเมินความเสี่ยงกลุ่มนี้ยากขึ้นมากสำหรับนักลงทุนทั่วไป

สำหรับทอง ภาวะไม่แน่นอนทางกฎหมายนี้ รวมถึง “แผนสำรอง” ที่เป็นไปได้ของทรัมป์ และผลต่อการเลือกตั้งกลางเทอม ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนเชิงนโยบาย ขณะเดียวกัน หากมีการระงับหรือลดภาษีลงอย่างมีนัย อาจจุดกระแสกังวลเรื่องการขาดดุลสหรัฐฯ ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนทองในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ร่างกฎหมายลดภาษี: อีกหนึ่งจุดเสี่ยง

นอกเหนือจากภาษี ร่าง “One Big Beautiful Bill” ของทรัมป์ที่เข้าสู่ขั้นตอนพิจารณาของวุฒิสภา ก็นำมาซึ่งความไม่แน่นอนเพิ่มเติม ขณะที่สหรัฐฯ มีกำหนดไถ่ถอนหนี้ล็อตใหญ่ในเดือนมิถุนายน หากยังไม่มีความชัดเจนด้านการคลัง อาจสร้างแรงกระเพื่อมต่อตลาด และเพิ่มแรงซื้อสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง

ตลาดคาดว่าร่างภาษีจะเจออุปสรรคในวุฒิสภา โดยเฉพาะประเด็นการตัดงบ Medicaid หากมีการปรับแก้หรือลดมาตรการรัดเข็มขัด อาจทำให้การขาดดุลเพิ่มขึ้นในระยะสั้น และหากการระงับภาษีสิ้นสุดลงพร้อมกัน อาจกระตุ้นนโยบายการคลังมากขึ้น จนเฟดต้องทบทวนเส้นทางดอกเบี้ยใหม่ ซึ่งทองน่าจะได้ประโยชน์ในกรณีนี้

ข้อมูลสหรัฐฯที่แข็งแกร่ง + Fed มีความนิ่ง = ยังไม่ใช่ผลลัพธ์ที่เป็นผลบวกกับทองคำ

แม้ภาพรวมไม่ชัดเจน แต่ไม่ใช่ข่าวร้ายทั้งหมดสำหรับทอง ข้อมูลล่าสุดของสหรัฐฯ มีทั้งดีและไม่ดี ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคฟื้นตัวแรง ขณะที่ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนลดลง 6.3% แต่น้อยกว่าคาด

การประมูลพันธบัตรระยะ 2, 5 และ 7 ปีของสหรัฐฯ ก็ออกมาดี ทำให้อัตราผลตอบแทนลดลง และคลายความกังวลของตลาด

เนื่องจากผลกระทบจากภาษียังไม่ชัดเจน ทั้งต่อเงินเฟ้อและตลาดแรงงาน ประธานเฟด Powell ยังคงย้ำจุดยืน “รอดูไปก่อน” ในมุมของดอกเบี้ย ทองในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน จึงยังไม่โดดเด่นนัก

แนวโน้ม: ยังเคลื่อนไหวในกรอบ รอข้อมูลสำคัญ ISM และ NFP

เราคาดว่าทองจะยังเคลื่อนไหวในกรอบ $3,170 - $3,430 ไปอีกระยะ ความไม่แน่นอนเรื่องภาษีและร่างภาษียังช่วยหนุนทองย่อตัว ขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็ง + เฟดที่ยังนิ่ง + การขายทองจากจีนเมื่อวันศุกร์ อาจจำกัดขาขึ้น

นอกเหนือจากข่าวภาษี สัปดาห์นี้มี ISM ภาคการผลิตและบริการให้จับตา (คาด 48.7 และ 52 ตามลำดับ) หากออกมาดีกว่าคาด โดยเฉพาะภาคการผลิตทะลุ 50 อาจลดความกังวล และกดดันทอง

แต่ไฮไลต์ของสัปดาห์คือ ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในวันศุกร์นี้ โดยมีการคาดการณ์อยู่ที่ 130,000 ตำแหน่ง ลดลงจากเดือนก่อนที่ 177,000 อัตราว่างงานคาดทรงตัวที่ 4.2%

หากข้อมูลแรงงานออกมาดี อาจกระตุ้นสินทรัพย์เสี่ยงและกดดันทอง แต่หากตัวเลขต่ำกว่า 100,000 และอัตราว่างงานเพิ่มขึ้น ความกังวลต่อการบริโภคและเศรษฐกิจในอนาคตอาจหนุนราคาทองได้

ขณะที่ความผันผวนของทองกำลังสูงขึ้น พร้อมเหตุการณ์สำคัญมากมาย อย่าพลาดโอกาสกับการเทรด CFD ทองคำกับ Pepperstone — ตอนนี้ลดสเปรดสูงสุดถึง 30%