Gold Outlook แนวโน้มทองคำ: ทดสอบแนวต้าน $4,250 ก่อนสัปดาห์ FOMC ที่ผันผวน

ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาทองคำเคลื่อนไหวในกรอบแคบต่อเนื่อง โดยแรงหนุนมาจากความคาดหวังสูงต่อการปรับลดดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคม ความเสี่ยงต่อความเป็นอิสระของเฟด และการซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องจากธนาคารกลางทั่วโลก แม้จะขาดปัจจัยใหม่ที่ชัดเจนในระยะสั้น

สัปดาห์นี้ ตลาดจับตาการประชุมเฟดครั้งสุดท้ายของปี โดยการปรับ Dot Plot การคาดการณ์เศรษฐกิจ และคำพูดของ Powell จะเป็นปัจจัยสำคัญที่อาจกำหนดทิศทางราคาทองคำช่วงปลายปี

มุมมองทางเทคนิค: การทรงตัวใกล้ระดับสูง แนวต้าน $4,250 โดดเด่น

จากกราฟรายวัน XAUUSD ทองคำเคลื่อนไหวในกรอบแคบระหว่าง $4,180 ถึง $4,250 โดยฝั่งซื้อเผชิญแนวต้านชัดเจนที่ $4,250 ซึ่งพยายามทะลุหลายครั้งแต่ไม่สามารถยืนเหนือได้ แม้แนวโน้มขาขึ้นตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคมยังคงอยู่ แต่แรงซื้อจำกัด ทำให้สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานยังคงเด่นชัด

เช้าวันจันทร์ ราคาทองอยู่ใกล้ $4,200 ทางด้านบน: $4,250 เป็นระดับสำคัญ หากทะลุและยืนได้พร้อมปริมาณซื้อเพิ่ม อาจกระตุ้นโมเมนตัมขาขึ้นไปสู่ $4,300 และสูงสุดเดิมที่ $4,381 ด้านล่าง: หากหลุดต่ำกว่า $4,180 ความสนใจจะไปที่เส้นแนวโน้มเดือนตุลาคมใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ซึ่งอาจดึงแรงซื้อกลับมาและเกิดการรีบาวด์ระยะสั้น

การประชุม FOMC: ทองคำรอทิศทาง

ปัจจัยหนุนทองคำยังแข็งแกร่ง:

• ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยเดือนธันวาคมสูงถึง 90%
• ดอลลาร์อ่อนค่า
• ความเห็นแตกต่างภายในเฟดเพิ่มขึ้น
• ธนาคารกลางจีนเพิ่มการถือครองทองต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 13 ในเดือนพฤศจิกายน

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเศรษฐกิจสัปดาห์ก่อนเพียงย้ำมุมมองเชิงบวกเดิม ไม่ได้สร้างแรงหนุนใหม่ ขณะเดียวกันพันธบัตรสหรัฐถูกขายต่อเนื่อง ผลตอบแทนปรับขึ้น สะท้อนความกังวลต่อ “hawkish cut” ซึ่งกดดันสินทรัพย์ไร้ผลตอบแทนอย่างทองคำ

ตลาดจับตาการประชุมเฟดอย่างใกล้ชิด โดยนอกจากการลดดอกเบี้ย นักลงทุนรอดู Dot Plot โทนคำพูดของ Powell และแนวทางดอกเบี้ยปี 2026 ความเห็นภายในเฟดแตกต่างมากขึ้น แม้การปรับเล็กน้อยจากบางสมาชิกอาจทำให้ Dot Plot และเส้นทางดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ

ภาพรวมที่คาด:

• ตลาดแรงงานสหรัฐมีความเสี่ยงด้านลบ
• คาดการณ์อัตราว่างงานอาจปรับสูงขึ้นเล็กน้อย
• Powell อาจยอมรับความเห็นแตกต่างภายในเฟด พร้อมใช้โทนระมัดระวังเชิง Hawkish

หากผลประชุมและคำพูดออกมา Dovish ชัดเจน โมเมนตัมขาขึ้นของทองอาจแข็งแรงขึ้น แต่หากคาดการณ์เศรษฐกิจยังสะท้อนเงินเฟ้อสูง และบางสมาชิกเฟดโน้มเอียง Hawkish ชะลอการลดดอกเบี้ยปี 2026 อาจเกิดแรงขายทำกำไร กดดันราคาทองระยะสั้น

นอกเหนือจากเฟด: ปัจจัยสำคัญสัปดาห์นี้

ทองคำยังทรงตัวในระดับสูง ความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวยังแข็งแกร่ง ในระยะสั้นกลยุทธ์ “เทรดในกรอบและตามแนวโน้ม” ยังเหมาะสม จนกว่าจะทะลุ $4,250 อย่างชัดเจน การไล่ซื้อมีความเสี่ยง การย่อตัวที่เหมาะสมยังดึงแรงซื้อและพยุงราคาได้

นอกจากเฟด ตลาดยังจับตาการประชุม RBA, ธนาคารกลางแคนาดา และธนาคารกลางสวิส ความตึงเครียดหลักเปลี่ยนจากการยืนยันข้อมูลเศรษฐกิจไปสู่การคาดการณ์ความแตกต่างของนโยบายธนาคารกลางหลัก ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและค่าเงินอาจเพิ่มเสน่ห์ทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

วันอังคาร สหรัฐจะรายงานตัวเลขตำแหน่งงานว่าง JOLTS เดือนตุลาคม คาดที่ 7.15 ล้าน ซึ่งเป็นข้อมูลแรกหลังการปิดหน่วยงานรัฐ หากต่ำกว่าคาด อาจตอกย้ำภาพตลาดแรงงานอ่อนแอ เพิ่มโอกาสลดดอกเบี้ย และหนุนราคาทองเพิ่มเติม