บทวิเคราะห์ผลประกอบการของ AMD ในไตรมาสที่ 2 ปี 2026: EPYC ขับเคลื่อนการเติบโต แต่ Instinct และ Helios จะกำหนดทิศทาง

-AMD เข้าสู่บทวิเคราะห์การประกาศผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 2 ปี 2026 นี้ด้วยรายได้ที่คาดการณ์ใกล้เคียง 11.3 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขที่สะท้อนถึงการชนะการคาดการณ์ของบริษัทที่ 11.2 พันล้านดอลลาร์ไปเล็กน้อยแล้ว และผลประกอบการต่อหุ้นใกล้เคียง 1.60-1.62 ดอลลาร์

-ตลาดจะให้ความสนใจที่การฟื้นตัวของ Instinct, กำหนดการการจัดส่ง Helios ในช่วงท้ายไตรมาสที่สาม และอัตราผลกำไรขั้นต้นว่าจะยืนหยัดอยู่ที่ 56% ซึ่งเพิ่มจาก 53% ในไตรมาสที่ผ่านมาได้หรือไม่

-ในทางเทคนิค ราคาหุ้นซื้อขายกันอยู่ที่ 482.48 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยการเคลื่อนไหวในระยะสั้น พร้อมแนวต้านระหว่าง 489 และ 503 ดอลลาร์ และแนวรับสำคัญที่ 432-433 ดอลลาร์

EPYC จะรองรับการเติบโตของศูนย์ข้อมูลได้หรือไม่

AMD ปิดไตรมาสแรกด้วยรายได้ 10.253 พันล้านดอลลาร์ สูงขึ้น 38% ปีต่อปี ตัวขับเคลื่อนหลักคือธุรกิจศูนย์ข้อมูล ซึ่งมียอดขายถึง 5.8 พันล้านดอลลาร์และเพิ่มขึ้น 57% สำหรับไตรมาสที่สอง บริษัทคาดการณ์รายได้ 11.2 พันล้านดอลลาร์ (+/- 300 ล้านดอลลาร์) อัตราผลกำไรขั้นต้นเกือบ 56% เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องประมาณ 9.2% ผู้เชี่ยวชาญวิเคราะห์มากกว่านั้นเล็กน้อยคือประมาณ 11.3 พันล้านดอลลาร์ ภายในตัวเลขดังกล่าว คาดว่าศูนย์ข้อมูลจะมีส่วนที่ 6.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งประมาณ 3.63 พันล้านดอลลาร์จะมาจากโปรเซสเซอร์ของเซิร์ฟเวอร์, 2.75 พันล้านดอลลาร์มาจากตัวเร่งความเร็ว AI และ 284 ล้านดอลลาร์จาก FPGA

จุดแข็งของ EPYC เมื่อเทียบกับ Intel ยังคงเป็นตัวแปรแรกที่ต้องยืนยัน: การเติบโตในไตรมาสที่ผ่านมาถูกขับเคลื่อนจากส่วนแบ่งตลาดที่ได้รับจากระบบคลาวด์และแอปพลิเคชันขององค์กร และประสิทธิภาพของศูนย์ข้อมูลที่แข็งแกร่งล่าสุดของ Intel ก็ยังมีแนวโน้มความต้องการในทางบวก ถึงแม้ว่าจะเป็นสัญญาณด้วยเช่นกันว่าการแข่งขันด้าน CPU จะยังคงเข้มข้น สำหรับภาคส่วนที่เหลือ ตลาดคาดการณ์รายได้ประมาณ 3.0 พันล้านดอลลาร์จากไคลเอนต์ 780 ล้านดอลลาร์จากการเล่นเกม และ 960 ล้านดอลลาร์สำหรับการฝังในระบบ

มีความเป็นไปได้ที่ยอดขายของ Meta, OpenAI และ Anthropic จะเพิ่มผลประกอบการต่อหุ้นให้อยู่ที่ประมาณ 19 ดอลลาร์ในปี 2027 และ 27.57 ดอลลาร์ในปี 2028 ซึ่งมากกว่าการประเมินตัวเลขในเชิงสงวนของตลาดไปมาก

Instinct และ Helios ในฐานะตัวกระตุ้นปฏิกิริยาที่แท้จริงของ AMD

องค์ประกอบที่สองและอาจจะเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุด คือการฟื้นตัวของตัวเร่งความเร็ว Instinct ในระหว่างไตรมาสแรก ธุรกิจ GPU ของศูนย์ข้อมูลถูกจำกัดจากการเคลื่อนย้ายผลิตภัณฑ์สำหรับประเทศจีน ในขณะที่ผู้นำการเติบโตของภาคส่วนนี้อยู่ที่ CPU

ตลาดต้องการเห็นยอดขายของตัวเร่งความเร็วกลับสู่การเติบโตตามลำดับที่สองหลักโดยไม่ต้องพึ่งพา EPYC เป็นพิเศษ ผลประกอบการของศูนย์ข้อมูลเท่ากับหรือมากกว่า 6.6 พันล้านดอลลาร์ โดยมีส่วนร่วมจาก CPU และ GPU เท่าๆ กัน ซึ่งจะให้คุณภาพที่มากกว่ายอดขายจากโปรเซสเซอร์ดั้งเดิมเพียงอย่างเดียวอย่างมาก

นอกจากนี้ AMD ยังได้รายงานด้วยว่า Helios กำลังอยู่ในขั้นตอนการผลิตแล้ว ซึ่งคาดว่าการจัดส่งครั้งแรกจะเป็นช่วงปลายไตรมาสที่สาม แพลตฟอร์มผนวกรวมตัวเร่งความเร็ว 72 MI455X, โปรเซสเซอร์ 18 EPYC Venice, เครือข่าย Pensando และซอฟต์แวร์ ROCm และทางบริษัทอ้างว่าจะสร้างโทเคนเริ่มทำงานต่อดอลลาร์ได้มากกว่าถึง 30% เมื่อเทียบกับคู่แข่ง OpenAI คาดว่าจะเริ่มใช้ระบบเหล่านี้ในไตรมาสที่สี่และเริ่มปรับใช้งานในปี 2027 ในขณะที่ Meta ได้ตรวจสอบการทำงานบน Helios แล้ว

อัตราผลกำไรขั้นต้นจะเป็นอีกหนึ่งบททดสอบที่สำคัญ: ทั้งบริษัทและผู้เชี่ยวชาญต่างคาดหวังอัตราผลกำไรขั้นต้นใกล้เคียง 56% ผลประกอบการที่มากขึ้นจะบ่งชี้ว่าการเติบโตของ EPYC จะชดเชยต้นทุนล่วงหน้าของหน่วยความจำ HBM ค่าบรรจุภัณฑ์ล่วงหน้า และระบบที่ติดตั้งบนราง อัตราผลกำไรที่ต่ำลงอาจบ่งชี้ถึงส่วนผสมที่ไม่เอื้ออำนวยหรือต้นทุนค่าส่วนประกอบที่มากขึ้น

นอกจากเรื่องของศูนย์ข้อมูลแล้ว ภาพรวมยังค่อนข้างเงียบเหงา: ลูกค้าน่าจะได้รับผลประโยชน์จากส่วนแบ่งตลาดของ Ryzen และองค์ประกอบของผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น ถึงแม้ว่าราคาของหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์และฤดูกาลในครึ่งหลังของปี ภาคส่วนเหล่านี้ไม่ได้เป็นตัวกำหนดปฏิกิริยาของราคาหุ้นโดยตรง แต่การชะลอตัวที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ AMD ต้องเพิ่มการพึ่งพารอบการลงทุนด้าน AI

ท้ายที่สุดแล้วปฏิกิริยาจะขึ้นอยู่กับการยืนยันการจัดส่ง Helios การเร่งความเร็วที่ชัดเจนยิ่งขึ้นในไตรมาสที่สี่ และแนวทางการคาดการณ์ที่สูงกว่าการคาดการณ์ในปัจจุบันที่ประมาณ 12.5 พันล้านดอลลาร์อย่างเห็นได้ชัด

การคาดการณ์ทางเทคนิค: แนวรับและแนวต้านของ AMD

จากจุดยืนทางเทคนิค AMD กำลังอยู่ในช่วงปรับตัวระยะสั้นภายในโครงสร้างพื้นฐานที่กำลังก่อตัว ราคาที่ 482.48 ดอลลาร์ เทรดต่ำกว่า EMA 10 วัน (489.40), EMA 21 วัน (502.45) และ SMA 50 วัน (512.91) ทำให้อยู่ในช่วงขาลงระยะสั้น RSI ที่ 46.31 สะท้อนโมเมนตัมปานกลางถึงอ่อนแอ ในขณะที่ ADX 14.29 แต้มทำให้มีแนวโน้มอ่อนตัวลงและเพิ่มโอกาสที่ราคาจะพักตัว

แนวต้านแรกจะอยู่ที่ระหว่าง 489 และ 503 ดอลลาร์ การปิดตลาดรายวันที่มากกว่าราคานี้จะเปิดพื้นที่ไปถึง 513 จากนั้นเป็น 530-550 ดอลลาร์ การเข้าซื้อในจังหวะขาขึ้นอย่างรอบคอบจะต้องการการฟื้นตัวที่ 503-513 ดอลลาร์ โดยมีแนวรับต่ำกว่า 489 ดอลลาร์ ในขณะที่ทางเลือกที่เสี่ยงกว่าคือการมองหาการดีดตัวเหนือ 455-460 ดอลลาร์ ซึ่งทำให้มีการปฏิเสธการซื้อปรากฏขึ้นอย่างชัดเจน

แนวรับสำคัญอยู่ที่ 432-433 ดอลลาร์ ตรงกับระดับการย้อนกลับของฟิโบนาชี 61.8% การสูญเสียระดับนี้จะทำให้ราคาลดลงไปอยู่ที่ 386.53 ดอลลาร์ หากราคาต่ำกว่า 455 ดอลลาร์จะถือเป็นสัญญาณเชิงรับ และหากต่ำกว่า 432 ดอลลาร์จะมีโอกาสเกิดภาวะเสื่อมถอยทางเทคนิคได้มาก

AMD: ผลประกอบการรายไตรมาสมีความสำคัญน้อยกว่าแนวทางในอนาคต

ในขณะที่ EPYC ได้พิสูจน์ให้เห็นแล้วว่าเป็นตัวสร้างการเติบโตและ Instinct/Helios ยังต้องพิสูจน์ตัวเอง บทวิเคราะห์ผลประกอบการของ AMD ในไตรมาสที่ 2 ปี 2026 นี้ยังให้มุมมองที่เป็นกลาง: บทวิเคราะห์เชิงโครงสร้างในการเป็นคู่แข่งกับ Nvidia จะขึ้นอยู่กับการยืนยันการจัดส่ง Helios และแนวทางราคาที่มากกว่าการคาดการณ์ประมาณ 12.5 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ภาพทางเทคนิคในระยะสั้นต้องการการกลับมายืนราคาที่ 503-513 ดอลลาร์ หรือการปกป้องแนวรับ 432-433 ดอลลาร์เพื่อขจัดแนวโน้มขาลงระยะสั้น