Gold Outlook แนวโน้มราคาทองคำ: ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยถูกกระทบ จับตาตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาทองคำเคลื่อนไหวตามรูปแบบ พุ่งขึ้นแล้วถอยลง โดยมีแรงซื้อและแรงขายเข้ามาสลับกันอย่างชัดเจน ด้านหนึ่ง ความไม่แน่นอนของแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ และข้อสงสัยเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดช่วยหนุนดีมานด์สินทรัพย์ปลอดภัย แต่ในอีกด้านหนึ่ง การเปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ การขายทำกำไร และสัญญาณเชิงเข้มงวดจากเจ้าหน้าที่เฟด รวมถึงความคาดหวังการลดดอกเบี้ยที่ลดลง ทำให้แรงซื้อถูกจำกัด

สัปดาห์นี้ ตลาดจับตารายงานตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกันยายน ซึ่งจะประกาศในวันศุกร์เช้า (ตามเวลา AEDT) แม้ข้อมูลอาจล่าช้าเนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาล แต่ก็ยังสามารถเป็นตัวกระตุ้นความผันผวนระยะสั้นได้

มุมมองทางเทคนิค: ความผันผวนสูงกำลังหาทิศทาง

จากกราฟรายวันของ XAUUSD ทองคำปรับตัวขึ้นแรงก่อนจะย่อตัวลงอย่างรวดเร็ว โดยต้นสัปดาห์ก่อนราคายืนเหนือ $4,000 และทะลุแนวต้าน $4,100 และ $4,200 ขึ้นไปแตะจุดสูงสุดในวันช่วง $4,245 แต่ในวันพฤหัสบดี ความเชื่อมั่นเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ราคากลับลงมาต่ำกว่า $4,100 และปิดสัปดาห์ที่ $4,085

เช้าวันนี้ ราคาทองคำเคลื่อนไหวบริเวณ $4,080 โดยมีแนวรับที่ $4,050 และ $4,000 ขณะที่แนวต้านสำคัญคือ $4,100 และ $4,245 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของสัปดาห์ก่อน หากทะลุได้อาจทดสอบระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์

น่าสังเกตว่าความสัมพันธ์ของทองคำกับดอลลาร์สหรัฐฯ ผลตอบแทนพันธบัตร และตลาดหุ้นอยู่ในระดับต่ำในขณะนี้ หมายความว่าราคาทองคำถูกขับเคลื่อนโดยแรงซื้อขายมากกว่าปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคแบบดั้งเดิม ซึ่งเพิ่มความผันผวนให้กับตลาด

ความคาดหวังลดดอกเบี้ยเดือนธันวาคมลดลงกดดันราคาทอง

การปรับตัวลงของราคาทองคำในสัปดาห์ที่แล้วเกิดจากการลดลงอย่างรวดเร็วของความคาดหวังการลดดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคม เจ้าหน้าที่เฟดหลายคน เช่น Schmied และ Logan ส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดและเน้นถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ทำให้ตลาดลดความคาดหวังต่อการผ่อนคลายทางการเงินในปีนี้

เมื่อเดือนก่อน ตลาดคาดการณ์เกือบแน่นอนว่าจะมีการลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม โดยมีโอกาสถึง 90% แต่ปัจจุบันลดลงต่ำกว่า 50% เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวชันขึ้นด้านล่าง สะท้อนว่าตลาดกำลังปรับราคาความเสี่ยงเงินเฟ้อและจังหวะการลดดอกเบี้ยของเฟดใหม่ ซึ่งส่งผลลบต่อทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน

นอกจากนี้ ความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่กดดันตลาดหุ้นยังเพิ่มแรงขายในทองคำจากแรงกดดันด้านมาร์จิ้น

รัฐบาลกลับมาเปิดทำการความเป็นอิสระของเฟดถูกตั้งคำถาม: หนุนดีมานด์สินทรัพย์ปลอดภัย

การเปลี่ยนท่าทีของเฟดมีความเชื่อมโยงกับการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์ถึง 43 วัน แม้การกลับมาเปิดทำการและการเติมสภาพคล่องในบัญชี TGA ของกระทรวงการคลังจะเป็นปัจจัยบวก แต่ช่องว่างของข้อมูลที่เกิดขึ้นระหว่างการปิดทำการทำให้ทั้งผู้กำหนดนโยบายและนักลงทุนต้องตัดสินใจโดยไม่มีข้อมูลครบถ้วน

ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญได้รับผลกระทบ เช่น ตัวเลขการจ้างงาน เงินเฟ้อ และ GDP ของเดือนตุลาคมมีช่องว่างชัดเจน ข้อมูลเดือนพฤศจิกายนยังไม่สมบูรณ์ และสถิติเงินเฟ้อยังมีจำกัด ความไม่แน่นอนนี้ช่วยหนุนทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

นอกจากนี้ ประธานเฟดสาขาแอตแลนตา Bostic ซึ่งเป็นสายเข้มงวด ประกาศว่าจะไม่ขอรับการแต่งตั้งอีกครั้ง ตำแหน่งนี้อาจถูกแทนที่ด้วยเจ้าหน้าที่ที่มีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้น เพิ่มความกังวลต่อความเป็นอิสระของเฟด Hassett ยังประกาศความพร้อมที่จะรับตำแหน่งและดำเนินนโยบายลดดอกเบี้ยอย่างเข้มข้น ซึ่งยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนด้านนโยบายและหนุนดีมานด์ทองคำ

จับตาตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรและรายงานการประชุม FOMC

โดยรวมแล้ว ทองคำเคลื่อนไหวแบบ “พุ่งขึ้นแล้วถอยลง” ในสัปดาห์ที่ผ่านมา พร้อมความผันผวนที่เพิ่มขึ้น การลดลงของความคาดหวังการลดดอกเบี้ยเดือนธันวาคมเป็นปัจจัยหลักที่กดดันราคา ขณะที่แรงขายทำกำไรและการปิดสถานะ Long ก็เพิ่มแรงกดดัน อย่างไรก็ตาม ดีมานด์สินทรัพย์ปลอดภัยยังคงหนุนราคา และระดับหนี้ของสหรัฐฯ ที่สูง รวมถึงการซื้อทองคำจากธนาคารกลางทั่วโลกยังช่วยจำกัด downside ในระยะกลางถึงยาว

ในระยะสั้น ทองคำมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบ $4,000–$4,250 โดยตลาดจะจับตาการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่ล่าช้า ซึ่งอาจส่งผลต่อความคาดหวังการลดดอกเบี้ย

ข้อมูลสำคัญที่ล่าช้าซึ่งจะประกาศในสัปดาห์นี้ ได้แก่:

- U.S. Census Bureau: ยอดใช้จ่ายด้านการก่อสร้างเดือนสิงหาคม (จันทร์), คำสั่งซื้อโรงงาน (อังคาร), ดุลการค้า (พุธ)
- Bureau of Economic Analysis: ข้อมูลการค้าระหว่างประเทศเดือนสิงหาคม (พุธ)
- Bureau of Labor Statistics: ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกันยายน (ศุกร์)

ในบรรดาข้อมูลเหล่านี้ ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกันยายนเป็นที่จับตามากที่สุด โดยตลาดคาดว่าจะมีการจ้างงานใหม่ 50,000 ตำแหน่ง เพิ่มขึ้นจาก 22,000 ตำแหน่งก่อนหน้า และอัตราการว่างงานคงที่ที่ 4.3% หากข้อมูลแสดงให้เห็นถึงตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง อาจกดดันราคาทองคำได้เล็กน้อย สำหรับการประชุม FOMC วันที่ 10 ธันวาคม ข้อมูลจ้างงานเดือนพฤศจิกายนที่จะประกาศวันที่ 5 ธันวาคมจะมีความสำคัญมากกว่า

รายงานการประชุม FOMC เดือนตุลาคมที่จะประกาศวันพุธก็มีความสำคัญ หากรายงานแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่ยังคงกังวลเรื่องเงินเฟ้อและไม่สนับสนุนการผ่อนคลาย ทองคำอาจเผชิญแรงกดดัน แต่หากเน้นถึงความกังวลเรื่องเศรษฐกิจชะลอตัว ก็อาจช่วยหนุนราคาทองคำได้เล็กน้อย