• 首頁
  • 專業
  • 合作夥伴
  • 說明與支援
  • 繁体中文
  • 简体中文
  • English
  • Español
  • Tiếng Việt
  • Português
  • لغة عربية
  • ไทย
Pepperstone logo
Pepperstone logo
  • 交易方式
    • 交易帳戶

      根據您的交易策略,選擇兩種帳戶類型之一

    • Pepperstone 定價

      探索我們的超低點差,以及所有其他可能費用

    • 高級客戶

      專屬獎勵與客製化禮遇,盡享高頻交易者尊貴特權

    • 專業
    • 主動交易者計劃
    • 推薦朋友
    • 交易時間
    • 保養時間表
  • 市場
    • 外匯差價合約

      在主要貨幣對(如 EUR/USD)、次要貨幣對以及冷門貨幣對上享受超值報價

    • 股票差價合約

      低佣金股票差价合约

    • 商品差價合約

      交易金屬、能源及農產品,原油點差低至 2 美分起

    • ETF CFDs
    • 指數差價合約
    • 貨幣指數差價合約
    • 指數差價合約的股息
    • 股票差價合約的股息
    • 差價合約遠期
  • 交易平台
    • TradingView

      透過享譽全球的超級圖表進行交易,享受極具競爭力的價格

    • MetaTrader 5

      探索我們先進執行技術帶來的極致自動化交易體驗

    • Pepperstone 平台
    • MetaTrader 4
    • cTrader
    • 交易工具
  • 市場分析
    • 市場導航

      獲取專家團隊帶來的最新新聞與分析

    • 每日新聞

      定期掌握關鍵事件一覽

    • 與分析師會面

      我們的全球團隊,為您的交易賦能

  • 關於我們
    • 我們是誰

      Pepperstone源自於讓交易體驗更優的願景

    • 公司新聞
    • 公司獎項
    • 公司獎項
    • 交易帳戶

      根據您的交易策略,選擇兩種帳戶類型之一

    • Pepperstone 定價

      探索我們的超低點差,以及所有其他可能費用

    • 高級客戶

      專屬獎勵與客製化禮遇,盡享高頻交易者尊貴特權

    • 專業
    • 主動交易者計劃
    • 推薦朋友
    • 交易時間
    • 保養時間表
    • 外匯差價合約

      在主要貨幣對(如 EUR/USD)、次要貨幣對以及冷門貨幣對上享受超值報價

    • 股票差價合約

      低佣金股票差价合约

    • 商品差價合約

      交易金屬、能源及農產品,原油點差低至 2 美分起

    • ETF CFDs
    • 指數差價合約
    • 貨幣指數差價合約
    • 指數差價合約的股息
    • 股票差價合約的股息
    • 差價合約遠期
    • TradingView

      透過享譽全球的超級圖表進行交易,享受極具競爭力的價格

    • MetaTrader 5

      探索我們先進執行技術帶來的極致自動化交易體驗

    • Pepperstone 平台
    • MetaTrader 4
    • cTrader
    • 交易工具
    • 市場導航

      獲取專家團隊帶來的最新新聞與分析

    • 每日新聞

      定期掌握關鍵事件一覽

    • 與分析師會面

      我們的全球團隊,為您的交易賦能

    • 我們是誰

      Pepperstone源自於讓交易體驗更優的願景

    • 公司新聞
    • 公司獎項
    • 公司獎項
CNH

央行降息!中美貨幣政策的「錯位時空」

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析師
2022年1月18日
Share
中國央行本周一意外宣布降息。在歐美國家加快政貨幣策收緊步伐的同時,中國正式踏上了反周期的道路。

央行近兩年以來首次下調一年期中期借貸便利(MLF)利率10個基點至2.85%,同時還將7天逆回購利率從2.2%下調至2.1%。由此可以推測,本周四的LPR報價也將大概率同步下調10個基點。

在「降價」的同時央行也不忘「加量」。7000億元的MLF投放不僅對沖了1月到期的5000億元規模,還實現了流動性超額投放。

作為最重要的政策利率,1年期MLF利率和7天逆回購利率的調整正式宣告中國開啟了降息周期。降息本身並不令人意外,但此次的幅度和時間點還是超出了市場的預期。

內部環境來看,在疫情初保持增速的經濟在去年已經出現放緩跡象,四季度GDP僅增長4%。受防疫政策的影響,投資和消費明顯受到拖累,而信貸投放和需求都大幅萎縮。但較低的CPI和PPI為央行預留了足夠的政策寬松空間,央行顯然希望通過增強銀行信貸投放意願與能力來降低企業融資成本,支持實體經濟。

外部環境方面,歐美國家」與疫情共存「的路線使得經濟活動正在恢復常態,以美聯儲為首的央行今年將開始進入緊縮周期,這無疑增加了今年穩增長的難度。為了避免與美聯儲加息」撞車」,央行選擇提前行動顯示出了穩增長的緊迫性和決心。

在中美貨幣政策完美錯位的情況下,理論上最先受到沖擊的就是匯市了。

隨著中美利差的收窄,資本可能出現回流美國的情況,而出口的壓力也會逐步轉移至人民幣的匯率上。USDCNH目前處在2018年5月以來最低的位置。相對來講,上行空間是要大於下行空間的,尤其是考慮到當前周線圖上的下降楔形形態已經接近完成。但伴隨著一帶一路的深入和RCEP的正式啟航,人民幣並不具備大幅下跌的條件。

USDCNH 周線圖

股市方面,歷史數據顯示一年期MLF利率的下降對A股的刺激作用是顯而易見的。在行業方面,消費必需品、IT、醫療保健等行業往往最能受益於降息,而能源、金融等周期型股則表現不佳。

作為去年全球表現最糟糕的主要股指,恒生指數受降息提振的程度或許會打上折扣,這是由股指的行業結構分布所決定的。市值最大的資訊科技業是政策監管重點照顧的對象,而市值第二大的金融業則對利率變動較為敏感。

除了直接參與在岸與香港市場外,您還可以通過我們的指數和ETF產品獲得更多相關敞口,如CN50指數、MSCI中國ETF (MCHI),中國25ETF (FXI) 等。

另外,若您是美股投資者,除了要密切關註美聯儲今年的加息縮表對股市的潛在影響之外,人民幣的漲跌似乎也可以提供參考。下圖顯示出人民幣匯率(CNYUSD 黃線)和標普500(藍線)之間的同步趨勢。



Related articles

【本周展望】美股財報季拉開帷幕

【本周展望】美股財報季拉開帷幕

US
Oil
美聯儲祭出組合拳!股市醞釀巨變?—— 2022美股展望

美聯儲祭出組合拳!股市醞釀巨變?—— 2022美股展望

US500

做好交易準備了嗎?

只需少量入金便可隨時開始交易。我們簡單的申請流程僅需幾分鐘便可完成申請。

開立真實賬戶
這裡提供的資料並未根據旨在促進投資研究獨立性的法律要求進行準備,因此被視為市場營銷溝通。儘管它不受任何在投資研究傳播之前交易的禁制,我們不會在向客戶提供資料之前尋求任何優勢。

Pepperstone不代表這裡提供的材料是準確、及時或完整的,因此不應依賴於此。這些資訊,無論來自第三方與否,不應被視為建議;或者買賣的提議;或者購買或出售任何證券、金融產品或工具的招攬;或參與任何特定的交易策略。它不考慮讀者的財務狀況或投資目標。我們建議閱讀此內容的讀者尋求自己的建議。未經Pepperstone的批准,不允許複製或重新分發此信息。

其他網站.

  • The Trade Off
  • 合作夥伴
  • 組.
  • 職業生涯

交易方式

  • 定價
  • 交易帳戶
  • Pro
  • 高淨值客戶
  • 活躍交易者計劃
  • 朋友推薦
  • 交易時間

平台

  • 交易平台
  • 交易工具

市場與符號

  • 外匯
  • 股票
  • ETF
  • 指數
  • 大宗商品
  • 貨幣指數
  • 加密貨幣
  • 差價合約遠期

分析

  • 導航市場
  • 每日簡報
  • 會見分析師

學習交易

  • 交易指南
  • 影片
  • 網路研討會
Pepperstone logo
support@pepperstone.com
+17866281209
#1 Pineapple House, Old Fort Bay, Nassau, New Providence, The Bahamas
  • 法律文件
  • 隱私政策
  • 網站條款與條件
  • Cookie政策
  • 網站地圖

©2025 Pepperstone Markets Limited |版權所有。公司註冊號177174 B |SIA-F217

風險警告:差價合約(CFD)是複雜的工具,由於槓桿作用,存在快速虧損的高風險。 81.1% 的散戶投資者在與該提供商進行差價合約交易時賬戶虧損。 您應該考慮自己是否了解差價合約的原理,以及是否有承受資金損失的高風險的能力。

您不擁有標的的所有權或權力。過去的表現並不代表未來的表現,稅法也可能會發生變化。本網站上的信息本質上是一般性信息,沒有考慮您或您客戶的個人目標,財務狀況或需求。請在做任何交易決定之前閱讀我們的RDN和其他法律文件,並確保您完全了解風險。我們鼓勵您尋求獨立的建議。

Pepperstone Markets Limited位於 #1 Pineapple House, Old Fort Bay, Nassau, New Providence, The Bahamas,並由巴哈馬證券委員會(SIA-F217)許可並受其監管。

如果本網站上的信息以及所提供的產品和服務違反任何國家當地法律法規,本網站上的信息以及所提供的產品和服務均無意分發給這些國家或地區的任何人。