以太坊现货ETF的影响 - ETHUSD交易者的战术策略

重要的是，加密货币世界现在认为ETH现货ETF很快就会推出的概率非常高。因此，交易者需要关注的一个关键问题是，这一消息在多大程度上已经反映在价格中，以及“买预期，卖事实”的情景发生的可能性有多大。许多人现在甚至在展望下一个可能推出现货ETF的加密货币，目前的领先者似乎是SOL。

以BTC现货ETF为参考，该ETF于1月10日完全获批，在推出前，我们看到BTCUSD价格强劲上涨至49,000美元，然后在接下来的12天内下跌了21%至38,500美元。此后，交易者看到10个BTC现货ETF（不包括Grayscale）的每日累计流入量情况乐观，并积极买入，最终BTCUSD上涨了90%至73,000美元。

所有BTC现金ETF的每日流入量

同样的价格走势在ETHUSD中再次上演的可能性显然是一个风险，但当每个人都预期这种情况发生时，往往并不会真正发生，或者至少回调幅度应该会浅得多。此外，由于投资者预期ETH现货ETF将有坚实的资金流入，并且了解这些流入对BTC价格的影响，这种理解甚至可能完全消除“卖事实”的情况。

价格走势表现出对ETF推出的强烈期待

从5月20日以来ETHUSD的上涨来看，价格增加了30%并推高至3900美元，可以看出市场将潜在的ETF批准视为ETH的一个重大利好。我们还可以通过ETHUSD/BTCUSD（顶部窗口）或ETHUSD/SOLUSD比率看到ETH的表现优于其他币种。

我们还可以看到，各个平台上的ETF期货未平仓合约数量稳步上升，所有未平仓合约的名义价值接近创纪录的150亿美元。如果我们再看看ETH永续期货的资金费率，自3月份以来这些费率一直在下降，表明尽管代币价格有所上涨，但市场参与者持有的杠杆仍然非常低——这表明我们还远未进入狂热阶段，价格可能会进一步上涨，交易者可能会追涨。

（来源：The Block）

在 ETH 和 BTC 现货 ETF 之间进行选择的影响

对于潜在的ETH现货ETF投资者（假设它确实推出）来说，他们现在面临一个选择。对于许多美国的金融顾问，建议客户投资加密现货ETF不仅仅是为了分散投资组合而选择BTC或ETH - 由于其较高的波动性和与其他资产类别通常较低的相关性，加密货币可以帮助分散投资组合的方差。这些顾问现在必须全面了解BTC和ETH之间的关键区别，并选择哪个ETF更适合。

一方面，ETH的市值较低，流动性条件不同，因此流入ETH现货ETF的资金可能对基础价格产生更大的影响。

比特币具有稀缺性因素，这在最近的“减半”后许多人已经意识到，而供应减少和需求良好的动态在长期内支持BTC价格。有人认为BTC是一种“价值储存”，但考虑到其在大跌时倾向于跟随S&P500，我对此持保留态度。

然而，比特币并不是一个很好的交换媒介，ETH在这方面要好得多，因此从采用主题和潜在用例来看，ETH比BTC在长期有更多支持。

无论如何，市场已经看到BTC现货ETF在推动价格上涨方面的影响，因此如果看到ETH现货ETF的大量资金流入，市场将准备好交易ETH。

当然，我们可以合理地预见从BTC现货ETF的资金流出并转入ETH现货ETF，这可能会提高BTCUSD/ETHUSD比率持续下行的可能性（交易者可以通过做空BTCUSD并做多ETHUSD来进行此类交易）。

交易策略是什么

对于那些专注于单独交易ETHUSD的人来说，假设美国SEC全面批准ETH现货ETF，问题在于ETHUSD是否能突破4000美元和3月高点4092.55美元，或者我们是否会看到多头头寸迅速减少并出现“卖事实”的情况——我更倾向于前一种情景。然而，只要S&P500指数保持在较高水平，市场波动性保持低迷，美国债券收益率不急剧上升，那么在“卖事实”后的任何15%的回调都应该为战术性买家提供一个有吸引力的入场机会。