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【本周展望】重整旗鼓的股市和功虧一簣的黃金

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Oct 18, 2021
本周經濟數據將以歐元區和美國的PMI為主,同時美國的三季度財報將漸入佳境,而黃金在1800美元遭遇「暴擊」後的走勢也是我們關註的焦點。

股市

風險偏好重燃幫助全球股市上周全線上揚。

美國三大股指挺過了自9月初以來的調整階段,重新站上了關鍵均線,有「恐慌指數」之稱的VIX回落至16附近。

初請和零售銷售好於預期並且通脹率僅略高於預期,經濟復蘇的論調再次提振了投資者的信心。而上周銀行股業績全部超出預期,為三季度財報開了個好頭。但金融板塊(+1.23%)對標普500指數的拉動卻遠不及原材料板塊(+3.64%)。

本周的重點數據將是周五的PMI報告,這將繼續檢驗經濟復蘇的成色。財報方面,可以重點關註Netflix(美國當地時間周二盤後)、特斯拉和IBM(周三)和英特爾(周四)的業績公布。

其中特斯拉第三季度的營收預計增長54%,凈利潤增長99.1%。其在三季度的交付了24.13萬輛汽車,超過了華爾街的普遍預期。股價已經從5月的低點反彈了超過50%,而馬斯克也以2300億美元的個人財富重新奪回了全球首富的寶座。

分析師預測Netflix三季度每股收益可達2.55美元、營收74.8億美元,全球付費訂戶數將增加380萬戶。另外值得一提的是,《魷魚遊戲》自9月開播以來火爆全網。據彭博測算,2000萬美元的製作成本已經產生了近9億美元的價值。而在此期間Netflix市值增加了近200億美元。

日經指數(JPN225)上周的漲幅領跑全球,回升至今年交投區間(27300至30700)的中線位置。我們在之前的分析中提到過,日經指數在一年的最後四個月當中向來有著後來居上的傳統。

貴金屬與原油

  • 黃金

由於美債收益率的短暫回調,金價在上周一度沖上1800美元的整數關口,不過最終還是功虧一簣,周五大幅回吐漲幅後收於1767.31。整數心理關口、200天均線,以及趨勢線共同阻擊了黃金的反彈企圖。

調查顯示投資者對本周金價走勢分歧較為明顯。但隨著美聯儲縮表的臨近,金價的反彈之路顯然面臨著相當強大的阻力。1750將是下方的重要支撐,而1800則是多頭必須攻克的位置。

  • 原油

煤炭和天然氣價格飆至歷史新高後,發電廠對石油的需求不可避免的增加,這讓本已吃緊的原油供應愈發緊張。油價連續第八周拉升,WTI和布倫特原油分別刷新7年和3年新高。

雖然美國的鉆井機數量最近幾周連續增加,但要想轉換成產能還需要一定時間。另外,OPEC+暫時沒有額外增產的打算,這就讓分析師普遍預期在冬天來臨之際,油價將繼續上行。

外匯

  • 美元

盡管美聯儲11月啟動taper的打算已經路人皆知,但美元指數(USDX)上周還是出現了回調整理,結束了連續五周的上漲。不過貨幣政策的轉向、期貨凈多頭的增長、以及利率市場加息預期的提前還是讓指數前景充滿想象空間。若能從93.70處獲得買盤支撐,指數有望繼續沖擊去年9月的高點94.76。

  • 日元

由於日本和其他發達經濟體在貨幣政策路徑上的鮮明差異,再加之風險偏好的回歸,使得日元連續六周遭到拋售。雖然超買的技術指標暗示匯價回調的風險,但美/日的下一個目標還是2018年高點114.55,這裏可能會產生一些賣盤。

GBPJPY

日系貨幣對中,那些短期內具有加息前景的貨幣兌日元的漲幅更甚一籌,比如GBPJPY, NZDJPY等。

  • 歐元

歐元六周以來首次錄得周線漲幅,匯價從一年多以來的低點盤升至1.1598。若能突破楔形結構和20天均線,底背離的技術指標有望幫助匯價展開一段以1.17為目標的反彈。但歐元的整體弱勢局面很難很難在短期內有所改觀。

  • 英鎊

隨著風險情緒的升高,作為高beta貨幣的英鎊走勢較為穩健,上周上漲近1%後來到一個月新高1.3744。更關鍵的是加息預期!英國央行行長周日明確表示將通過加息來應對不斷升高的通脹壓力。

數據方面關註本周三英國9月CPI、PPI以及周五的10月PMI。技術形態上,英鎊處於上升通道的頂部,並且即將面臨100天均線的考驗。


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