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鲍威尔喜提连任 美元王者归来?

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Nov 24, 2021
美元指数刷新16个月高点,对各主要货币都创下数月甚至数年新高!

其实从今年5月份开始,美元就已经开启了上行趋势,这背后是投资者对美国经济复苏的乐观预判以及阶段性的避险情绪的共同作用。在鲍威尔获得连任提名之后,美元的趋势或许将进一步延续。

美元指数(USDX)

美联储掌舵人之争尘埃落定

作为唯一的竞争对手,布雷娜德虽然与拜登同为民主党阵营,并且致力于加强金融监管和处理气候变化等议题,但更为鸽派的她被认为会更长时间保持宽松货币政策,从而使已经处于30年新高的通胀变得更难以遏制。这对于明年要面对期中选举的拜登政府来说是无法接受的。

鲍威尔尽管也一直强调通胀“暂时论”,但他对未来加息的态度显得更为开放,并且已经为退出政策制定了路线图。而且提名拥有跨党派支持的鲍威尔更容易通过参议院的表决程序,是一个最为稳妥的选择。

鲍威尔的连任不仅使得政策有了连贯性和可预测性,没有了连任压力的他也有望为美联储打开加速收紧货币政策的大门。在任命决定出炉后,短端债券收益率大幅上升。掉期市场对美联储首次加息的时间预期已经从明年7月提前至6月,而2022年底之前加息的次数也升至了2.8次。

鲍威尔会不会满足市场预期?接下去的经济数据将格外关键!

作为美联储最为看重的通胀参考指标,今晚出炉的10月核心PCE物价指数预期将增长4.1%,前值为3.6%。12月3日为今年最后一次的非农报告,而12月11日出炉的美国11月通胀数据预计将突破7%(前值6.2%),创下1982年来最大涨幅。

如果通胀一路冲高,12月16日的FOMC会议后美联储可能会顺势修正通胀预测和点阵图,甚至宣布加快缩表进度。随着这一预期的不断升温,美元有望挑战97关口。但在继续冲高之前,需要留意指数短线回落的可能。

非美货币前景堪忧

欧元尽管昨天小幅反弹,但近期仍受到疫情和欧洲央行鸽派基调的拖累,徘徊在16个月以来的低点附近,暂时还是关注逢高做空的机会。

英镑三连跌后刷新年内新低至1.3342,英国触发"北爱尔兰议定书"第16条的几率正在升高。

美/日自2017年3月以来首次突破115关口,美国10年期收益(1.67%)的回暖至关重要。

石油货币(CAD、NOK等)昨天走强。尽管美国决定联合多国共同向市场投放战略原油,但由于投放量有限且OPEC已经表示考虑通过缩减增产来应对,因此油价不降反升。

作为疫情以来首先加息的发达经济体,新西兰今天再次宣布加息25bp,试图遏制近20年来最高的通胀增速和火爆的房市。但由于市场已经充分计价了这一加息幅度,因此对汇价的影响有限。不过利率市场显示2024年之前新西兰的现金利率将升至3%,是所有主要央行中最为激进的一个。

近来最火爆的要数土耳其里拉了,本月的累计跌幅已经超过30%。通胀率高达20%的情况下仍然坚持连续降息导致了里拉的崩盘。

USDTRY

值得注意的是,感恩节假期期间市场流动性降低,容易出现较大的波动,汇价也更有可能继续刷新阶段性新高/低。

黄金一泻千里

由于美国实际利率的跳升,与其形成几乎完美负相关性的黄金已经跌穿了1800整数关口和200天均线。

XAUUSD H4

关注1780(61.8%回档位)一线的支撑。如果实际利率继续回升,黄金恐怕将彻底转为守势。若能重回1800,下一个反弹目标位1818附近。

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