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【本周展望】多箭齊發!全球央行吹響反攻號角?

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Nov 1, 2021
​本周市場焦點不斷。澳洲、美國和英國三大央行將直面不斷升高的加息預期,是順水推舟還是「頑強抵抗」?OPEC+的產量決議將決定油價的走向,而周五的非農數據將為忙碌的一周畫下句號。

股市

美國三大股指10月累計漲幅均超過5.8%,不僅收復了9月的全部失地,並且再次刷新了歷史新高。

強勁的財報數據無疑是股市最重要的推動力。五家科技股巨頭已經全部發布了三季度財報,但卻命運迥異。微軟和谷歌業績超出預期後股價創下新高,前者更是取代了蘋果成為全球市值最大的上市公司。蘋果和亞馬遜財報遜於預期股價回落。

雖然Facebook的財報同樣不盡如人意,但市場更關註的是其更名為Meta。這一單詞在希臘語中有著「超越」的意思,象征著Facebook向「元宇宙」的轉型和品牌形象的重塑。不過嚴格意義上說,特斯拉才是真正的第五巨頭。在邁過1萬億美元市值的門檻後,特斯拉已經將Facebook甩在了身後。

本周在美股財報季延續(輝瑞、高通、Uber)的同時,還將迎來周五非農報告的考驗。市場預期新增45萬就業人口,前值僅為19.4萬。失業率預計從4.8%進一步下降至4.7%。

不過,非農卻不是本周的重點,美聯儲才是!

經過了一年半的大放水後,全球的貨幣的政策終於臨近拐點。本周四淩晨(北京時間)美聯儲大概率將宣布啟動縮減購債並公布細節。目前市場押註美聯儲在明年有2-3次的加息,首次加息的時間點可能在7或8月,即完全退出量化寬松之後。此外,鮑威爾的任期將在明年2月屆滿,面對國會的質疑和通脹的壓力,他是否會傾向於加速加息?

關註鮑威爾對加息預期和通脹的回應!是順勢而為還是堅持「通脹暫時論」?一旦美債長端收益率追隨短端重新開始上升,風風火火的科技股和大盤或許將再度面臨回調。

黃金

盡管周五收盤再次跌破200天均線,但金價10月仍然上漲1.5%至1782.80。美聯儲縮表在即,在跌破持續一個月的上升通道後,金價本周恐怕難以立即有所起色,可以首先關註1778和1765等支撐位。在回到1800上方之前,空頭或將繼續占據主導權。

原油

原油過去10周以來首次周線下跌,WTI和布倫特分別收於83.65和84.47。伊朗核談判重啟的消息令投資者在月底選擇先落袋為安,同時也是對美聯儲加息預期(美元升值)的一種風險管理。

WTI原油(SpotCrude)

本周四OPEC+將舉行部長級會議,屆時若無法給出額外增產的信號,那原油的供應缺口還將繼續存在。只要上升趨勢不破,上方空間就值得期待。

外匯

  • 美元

指數(USDX)周五上演絕地反擊,脫離了通道下軌,並且形成了看漲吞噬形態。在穩固下方支撐後,指數再次瞄向了94.50/70區域。美聯儲的利率決議能否助其一臂之力?

  • 英鎊

受到美元走強的打壓,英鎊上周下跌0.49%至1.3692。通道上軌和100天均線形成了雙重阻力。

利率市場價格已經充分反映了英國央行在年底前(本月或12月)加息的預期,英國短期國債收益率漲幅遠高於長期收益率也說明了這一點。因此,若本周四英國央行的立場不夠鷹派無法匹配市場預期,英鎊或將面臨拋售。下方的支撐參考1.3600以及9月低點1.3411。

GBPUSD

雖然英國央行尚未像加拿大央行那樣結束QE,但行長貝利此前表示央行可能在退出量化寬松前就先啟動加息,這為貨幣政策的快速收緊提供了可能性。

  • 澳元

澳元上周跳升0.88%至0.75上方,領漲所有G10貨幣。悉尼和墨爾本的相繼解封以及澳洲74%的疫苗接種率幫助匯價10月累計錄得4%的漲幅。

和英國的情況類似,強勁的三季度CPI強化了明年的加息預期。澳洲短期國債遭到拋售,並且澳洲聯儲上周沒有購買2024年4月到期的國債,相當於已經放棄了收益率曲線控製(YCC)政策,導致該期限收益率飆升,大幅超出0.1%的目標!

澳洲2024年4月國債收益率

而與之形成鮮明對比的是澳洲聯儲主席此前表示2024年之前不會加息。本周二的貨幣政策會上,他是否會取消YCC,改變加息路徑預判從而迎合市場預期將是我們關註的重點。若匯價能沖破200天均線的阻擊,雙底結構下的反彈高度理論上可以沖擊0.78一線。


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