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美元坚挺 黄金沦陷

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Aug 10, 2021
强劲的非农数据出炉后美元指数已经逼近93关口,黄金则一泻千里创四个月新低。

美国7月新增94.3万非农人口,远超预期的85万,并创下近一年来的最大增幅,前值大幅上修至93.58万。不仅如此,失业率,时薪增长、就业参与率等指标均有所改善。

美国10年期债券收益率回升至1.3%上方,远离1.12%附近的双底,并推动美元指数逼近93关口。在均线金叉的提振下,前高93.15和93.50是上方的首要目标。

美元指数(USDX)

越来越多的美联储官员认为经济(尤其是就业)正在取得鲍威尔所期待的“实质性进展”。本周三的美国通胀数据能否再次证实这一点呢?

市场预计7月CPI将从5.4%降至5.3%,核心CPI从4.5%降至4.3%,主要是因为上半年飙升的木材、油价、和二手车价格的回落。即使增速可能放缓,但通胀仍然大幅超出平均2%的目标。虽然鲍威尔和耶伦一直坚定的认为“通胀只是暂时的现象”,但美联储内部鹰派的声音越来越响亮是无法否认的事实。

好于预期的通胀数据可能会倒逼美联储提前行动,进一步巩固美元的升势。目前市场预估美联储正式宣布缩表的时间点会出现在本月底的杰克逊霍尔央行年会上,或者是9月的FOMC会议,而更多的焦点甚至已经转向了缩表的速度以及加息路径。反之,若数据不及预期可能引发短线的获利了结。

另外一个近期可能支撑美元的因素是疫情。在Delta变种病毒面前,高疫苗接种率的国家都先后“沦陷”,欧美以及亚洲的新增病例数再次升高。若恐慌情绪升级,避险美元将是为数不多的选择。

从CFTC的数据来看,截止8月3日的一周,投机客7周以来首次净卖出美元,但总体仓位依然保持净多头。在8月6日的非农出炉之后,多头可能会进一步聚集。这部分也得归功于现阶段欧洲央行的鸽派基调以及欧元的疲弱。

美国实际利率从记录低位回升是另一个对美元有利的因素,不过对黄金来讲犹如晴天霹雳。

美国10年期实际利率 来源:TradingView

金价连续两天累计暴跌了近80美元,周一早盘由于流动性不足遭遇闪崩,最低触及了4个月来的新低1678.93。美元走强以及名义和实际利率回升是黄金下跌最大的“元凶”,而加密货币持续反弹也分流了部分资金。

此前在实际利率连续下跌的同时,金价未能形成上行趋势,很大程度上已经暗示了多头的弱势。因此当近期利率回升时,金价的崩跌就并不那么令人意外了。

XAUUSD

金价破位后打开了更大的下行空间,1700以及1680已经暴露在空头火力之下。美元和实际利率有望进一步升高也增强了空头的信心。在金价回到1760(5天EMA线附近)之前,短线的超卖反弹预计很难持续。


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