ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญจากการซื้อขายในปี 2024 ที่สามารถเพิ่มประสิทธิภาพของคุณในปี 2025

ในขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดมุ่งเน้นไปที่การกำหนดราคาความเสี่ยงในอนาคต อาจมีข้อมูลเชิงลึกที่มีค่าโดยการสะท้อนถึงอดีต การตรวจสอบพฤติกรรมในอดีต การเคลื่อนไหวของราคา และแนวโน้มที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ให้พื้นฐานของความรู้ที่สามารถเพิ่มพูนความเข้าใจของเราเกี่ยวกับตลาด 

โดยการวิเคราะห์พฤติกรรมในอดีตอย่างรอบคอบ เราสามารถปรับมุมมองของเราและสภาพแวดล้อมที่เรานำกลยุทธ์การซื้อขายของเราไปใช้ และหวังว่าจะกำหนดแนวทางที่มีข้อมูลมากขึ้นสำหรับปีต่อๆ ไป 

ปัจจัยการซื้อขายที่มีอิทธิพลต่อความคิดของเราในปี 2024

• เป็นกระแสและความเชื่อมั่นที่ขับเคลื่อนตลาด 

• เปิดใจและกลายเป็นทาสของราคา 

• นักเทรดที่มองย้อนกลับไป; การให้เหตุผลกับการเคลื่อนไหวของราคาหลังจากข้อเท็จจริง 

• ระบุพฤติกรรมและรูปแบบที่เกิดซ้ำในตลาด 

• ความกลัวขายได้แต่เหตุการณ์มักจะออกมาในเชิงบวก 

• การซื้อหุ้นที่จุดสูงสุดตลอดกาลได้ผล 

• ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวสูงเป็นเรื่องปกติ แต่ความกว้างที่แข็งแกร่งดีกว่า 

• เงินทุนไหลไปสู่การเติบโต นวัตกรรม และผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นสูง 

เป็นกระแสและความเชื่อมั่นที่ขับเคลื่อนตลาด 

ธนาคารกลางสหรัฐ นโยบายของทรัมป์ และข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญอาจถูกมองว่าเป็นปัจจัยนำเข้าที่สำคัญที่สุดที่ชี้นำราคาของเงินและความเชื่อมั่นในตลาดทุน อย่างไรก็ตาม เป็นกระแสธุรกรรมระหว่างวันที่ผ่านตลาดที่เคลื่อนไหวราคา และเป็นระดับ ทิศทาง และอัตราการเปลี่ยนแปลงของราคาที่ขับเคลื่อนความเชื่อมั่น และในที่สุดราคาคือสิ่งที่ผู้ค้าตอบสนอง 

แม้ว่าปัจจัยเหล่านี้จะไม่ใช่เรื่องใหม่สำหรับปี 2024 แต่ความเข้าใจของเราเกี่ยวกับอิทธิพลที่พอร์ตโฟลิโอและกระแสการซื้อขายมีต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาระยะสั้นก็เพิ่มขึ้นอย่างแน่นอนตลอดทั้งปี ความรู้และความเคารพใหม่ที่มีต่อกระแสเหล่านี้ ซึ่งหลายอย่างไม่ชัดเจนและไม่ได้รายงานแบบเรียลไทม์ ตอกย้ำแนวคิดที่ว่าการถ่อมตัวต่อการเคลื่อนไหวของราคาและการสอดคล้องกับแนวโน้มพื้นฐานและโมเมนตัมในตลาดสามารถจ่ายได้ 

ด้วยปริมาณการซื้อขายรายวันในทุกตลาดที่ขับเคลื่อนโดยกองทุนความถี่สูง ตัวเลือก 0 DTE (วันหมดอายุ) และกระแสการป้องกันความเสี่ยงของเดลต้าของดีลเลอร์ในภายหลัง และการปรับสมดุล ETF ที่มีเลเวอเรจเมื่อสิ้นสุดวัน เรามักจะเห็นการเปลี่ยนแปลงของโมเมนตัมระหว่างวันที่อธิบายไม่ได้และแม้แต่การกลับตัว เราสามารถพิจารณากระแสที่เห็นจากที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์หรือ "CTA" (กองทุนติดตามโมเมนตัม/แนวโน้มอย่างเป็นระบบ) กองทุนกำหนดเป้าหมายความผันผวนและความเสี่ยงแบบพาริตี ซึ่งทั้งหมดนี้สามารถส่งเสริมโมเมนตัมและแนวโน้มในตลาดได้ 

• เปิดใจและกลายเป็นทาสของราคา

ตลอดปี 2024 เราได้เห็นสภาวะที่มีแนวโน้มยาวนานในหลายตลาดสำคัญของเรา รวมถึง USD, S&P500, NAS100, crypto, Nvidia และทองคำ 

หลายคนที่ไม่ได้ปฏิบัติตามกลยุทธ์การซื้อขายตามกฎมักจะตั้งคำถามถึงตรรกะเบื้องหลังการเคลื่อนไหวที่ยั่งยืนและมองว่าตลาดมีราคาผิดและการเคลื่อนไหวล่าสุดไม่มีเหตุผล ซึ่งมักส่งผลให้ผู้ค้าดำรงตำแหน่งที่สวนทางกับแนวโน้ม 

ในหลายกรณี การมีมุมมองที่ตรงกันข้ามกับการรวมกระแสเหล่านี้ส่งผลเสียต่อยอดคงเหลือในบัญชี โปรดจำไว้ว่า ราคาสะท้อนถึงมุมมองโดยรวมในตลาดและการรวมพฤติกรรมทั้งหมด ไม่ว่าจะมีเหตุผลหรือไร้เหตุผลก็ตาม อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้ที่ซื้อขายด้วยเลเวอเรจ หากตลาดโดยรวมดำเนินการตรงกันข้ามกับมุมมองของคุณ อาจมีค่าใช้จ่าย 

การเปิดใจรับสิ่งที่ตลาดโดยรวมแสดงออกจึงยังคงเป็นแนวทางที่ดีที่สุดในการคาดการณ์ว่าตลาดจะมุ่งหน้าไปที่ใด และไม่ว่าบุคคลใดจะคิดอย่างไร การซื้อขายคือการประเมินความน่าจะเป็นที่ตลาดโดยรวมจะกำหนดราคาในช่วงเวลาหนึ่ง 

• นักเทรดที่มองย้อนกลับไป; 

การให้เหตุผลกับการเคลื่อนไหวของราคาหลังจากข้อเท็จจริง อีกครั้งที่นี่มาถึงการเปิดใจและเพียงแค่เห็นการเคลื่อนไหวในสิ่งที่เป็น; การรวมความเชื่อและมุมมองทั้งหมดและกลายเป็นทาสของราคาในเวลาต่อมา 

หากปี 2024 สอนอะไรให้กับผู้ค้า US equity, Bitcoin และทองคำ (และมักจะเป็นผู้ค้า FX ด้วย) ก็คือการตั้งคำถามกับ "ทำไม" ให้น้อยลง และสอดคล้องกับแนวโน้มพื้นฐาน 

ทองคำเป็นตัวอย่างที่สำคัญ ซึ่งผู้เล่นในตลาดได้เห็นการเคลื่อนไหวที่มากเกินไปในวันนั้น และนักปัจจัยพื้นฐานพยายามอธิบาย - หลังจากข้อเท็จจริง - อะไรที่ทำให้เกิดการเคลื่อนไหว เหตุผลนี้มักจะมาจากหลายสาเหตุ: อัตราที่แท้จริงของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง การกำหนดราคาที่เพิ่มขึ้นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่บอกเป็นนัย USD ที่อ่อนค่าลง การซื้อของธนาคารกลาง หรือการป้องกันความเสี่ยงจากความประมาททางการคลังของสหรัฐฯ หรือความวิตกกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์ 

อย่างไรก็ตาม ไม่นานหลังจากนั้น ความกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์ก็ลดลง อัตราที่แท้จริงของสหรัฐฯ สูงขึ้น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่บอกเป็นนัยถูกกำหนดราคาออกไป และ USD ก็ปรับตัวสูงขึ้น และทองคำก็ยังคงปรับตัวสูงขึ้น 

เราได้เห็นตลอดปี 2024 ว่าแทบไม่มีข้อได้เปรียบในการพยายามหาสาเหตุที่ชัดเจนสำหรับการเคลื่อนไหว ปล่อยให้ราคาเป็นแนวทาง แทนที่จะเลือกเหตุผลสำหรับการเคลื่อนไหวหลังจากข้อเท็จจริง 

• ระบุพฤติกรรมและรูปแบบที่เกิดซ้ำในตลาด 

เป็นประโยชน์เสมอที่จะเข้าใจว่าทำไมเราจึงใช้แนวทางทางเทคนิค การเคลื่อนไหวของราคา หรือแม้แต่เชิงปริมาณในการซื้อขายแบบใช้ดุลยพินิจหรืออัตโนมัติ โดยพื้นฐานแล้ว กลยุทธ์ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการระบุการทำซ้ำในบางรูปแบบ นั่นคือการแสวงหาพฤติกรรมและการกระทำที่เกิดซ้ำได้ซึ่งให้ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้สูงกว่าของการเกิดซ้ำ 

นี่คือเหตุผลที่หลายคนมองหารูปแบบทางเทคนิค การวิเคราะห์แท่งเทียน ความสัมพันธ์ทางสถิติระหว่างหุ้น หรือบนพื้นฐานสินทรัพย์ข้ามประเภท หรือพฤติกรรมที่สม่ำเสมอในตลาดในช่วงเวลาหนึ่งของวัน ในช่วงการเปิด 

ในความเป็นจริง S&P500 ได้ทำสถิติสูงสุดใหม่ถึง 55 ครั้งในปี 2024 และหากเรานำการชำระบัญชีที่รุนแรงในช่วงต้นเดือนสิงหาคมออกไป การลดลงสูงสุดในปี 2024 อยู่ที่ 5.9% ในเดือนเมษายน โดยการลดลงสูงสุดในไตรมาสที่ 4 อยู่ที่เพียง 3.1% 

• ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวสูงเป็นเรื่องปกติ

แต่ความกว้างที่แข็งแกร่งดีกว่า สิ่งที่น่าประทับใจตลอดการเพิ่มขึ้น 27% ตั้งแต่ต้นปีของ S&P500 คือแนวทางที่เข้มข้นขึ้นเรื่อยๆ ในการหมุนเวียนการถือครองพอร์ตโฟลิโอภายในภาคส่วน สไตล์ และปัจจัยต่างๆ 

แน่นอนว่าในช่วงปี 2024 มีช่วงเวลาที่มีความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงจากการกระจุกตัว โดยมูลค่าตลาดของหุ้น MAG7 คิดเป็น 32% ของมูลค่าตลาดรวมของ S&P500 อย่างไรก็ตาม S&P500 ได้ทำผลงานที่ดีที่สุดในช่วงที่ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวและความกว้างของตลาดที่ไม่ดีปรากฏชัด 

สิ่งที่ชัดเจนคือเมื่อชื่อ MAG7 (เช่น Nvidia, Meta และ Amazon) ร้อนเกินไปหรือธีมการลงทุนเปลี่ยนไป ผู้จัดการการลงทุนก็หมุนเวียนไปยังหุ้นคุณค่า หุ้นป้องกันคุณภาพ และแม้แต่พื้นที่ที่อ่อนไหวตามวัฏจักรของตลาด แนวทางที่กระตือรือร้นอย่างมากในการหมุนเวียนการถือครองพอร์ตโฟลิโอภายในภาคส่วนและปัจจัยต่างๆ นี้ส่งผลให้ความผันผวนลดลงและการลดลงของดัชนีจำกัด และควรถือเป็นตัวอย่างของตลาดกระทิงที่แข็งแรง 

ไม่ว่าจะดำเนินต่อไปในปี 2025 หรือไม่ยังคงต้องรอดู แต่เว้นแต่เราจะเห็นข่าวที่เปลี่ยนแปลงกรณีการลงทุนสำหรับเทคโนโลยีขนาดใหญ่/AI ของสหรัฐฯ อย่างรุนแรง ฉันก็มีความกังวลเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับความเสี่ยงจากการกระจุกตัวในตลาดหุ้นสหรัฐฯ 

• เงินทุนไหลไปสู่การเติบโต นวัตกรรม และผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นสูง

มีเหตุผลว่าทำไม USD ถึงทำงานได้ดีตลอดปี 2024 และทำไม S&P500, Dow และ NAS100 ถึงมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าดัชนีหุ้นหลักอื่นๆ อย่างมาก สำหรับเนื้อหา ตั้งแต่ต้นปี S&P500 มีผลการดำเนินงานดีกว่า EU Stoxx 26 จุดเปอร์เซ็นต์ จีน 14.8 จุดเปอร์เซ็นต์ และญี่ปุ่น 19.7 จุดเปอร์เซ็นต์ EU Stoxx 50 (คิดเป็น USD) / S&P500 

กลงทุนถูกดึงดูดด้วยการเติบโตของรายได้ แต่พวกเขายังต้องการใช้ประโยชน์จาก GDP ภายในประเทศที่แข็งแกร่งที่สุดและมีความเสี่ยงที่รับรู้ได้น้อยที่สุด ไม่เพียงแต่เศรษฐกิจสหรัฐฯ อยู่ในสถานะที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง แต่เฟดยังสนับสนุนความเสี่ยงด้วยความมุ่งมั่นที่จะผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยเมื่อมีสัญญาณของความเปราะบางในตลาดแรงงาน นักลงทุนทั้งในสหรัฐฯ และต่างประเทศยังถูกดึงดูดด้วยจำนวนธุรกิจคุณภาพสูงและนวัตกรรมของสหรัฐฯ ที่มีผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นสูงในระดับกว้าง ซึ่งไม่สามารถเทียบได้กับตลาดหุ้นโลกอื่นๆ 

ไม่ว่าจะมีความชอบในการ "ซื้อหุ้นสหรัฐฯ" ต่อไปในปี 2025 หรือไม่ยังคงต้องรอดู และบางทีการประเมินมูลค่าที่ค่อนข้างสูงอาจกลายเป็นอุปสรรคต่อการมีผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าของหุ้นสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงผลกระทบเชิงบวกที่เป็นไปได้ของการยกเลิกกฎระเบียบ การลดภาษี และการกระตุ้นทางการคลังในช่วงปลายปี 2025 เป็นเรื่องยากที่จะเดิมพันกับแนวโน้มสองทศวรรษของการมีผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าของหุ้นสหรัฐฯ 

มองไปข้างหน้าถึงปี

2025 

ที่ยิ่งใหญ่ ฉันไม่สงสัยเลยว่าปี 2025 จะยังคงสอนทุกคนที่มีบทบาทในตลาด – เราเรียนรู้อยู่เสมอ ถ่อมตนอยู่เสมอ และเปิดใจรับความท้าทายที่อยู่ตรงหน้า นี่คือปัจจัยบางประการที่ฉันได้เรียนรู้มาตลอดเส้นทาง แน่นอนว่ายังมีอีกมากมาย และอย่าลังเลที่จะติดต่อฉันเกี่ยวกับสิ่งที่ดึงดูดความสนใจของคุณและจะส่งผลต่อวิธีที่คุณคิดเกี่ยวกับตลาดในปี 2025 อย่างไร