Oro En Torno a Récords Históricos: ¿Cuál es el Camino a Seguir?

Factores Positivos para el Oro en 2024

La tendencia positiva del oro a lo largo de este año ha sido impulsada por varios aspectos clave. En primer lugar, las tensiones geopolíticas, especialmente los conflictos bélicos que han sacudido el escenario internacional, han sido determinantes. La persistencia del conflicto en Ucrania y los recientes episodios en Medio Oriente, como las hostilidades entre Israel y Gaza, así como las tensiones con Irán, han incrementado la demanda de activos considerados refugios seguros. Estos eventos han actuado como catalizadores para el precio del oro, que tiende a avanzar en momentos de creciente incertidumbre.

Adicionalmente, la demanda física de oro por parte de los bancos centrales alcanzó niveles récord en la primera mitad de 2024. Esta demanda refleja el esfuerzo de varios países, como Rusia y China, por diversificar sus reservas alejándose del dólar estadounidense. Aunque esta demanda se ha moderado en los últimos meses debido al aumento en los precios del oro, sigue siendo un factor positivo para el metal.

Por último, el inicio del proceso de normalización de las políticas monetarias por parte de los principales bancos centrales ha jugado un rol crucial. Las expectativas de recortes agresivos de tasas de interés por parte de la Reserva Federal se han reducido recientemente, a medida que los datos económicos de Estados Unidos han estado mostrando un mejor desempeño sólido. Sin embargo, la perspectiva de una política monetaria menos restrictiva, y con la gran mayoría de los principales bancos centrales a nivel global ya recortando los costos del dinero, esto ha apoyado el potencial alcista del oro, dejando la pregunta: ¿qué tan lejos puede llegar el precio del oro?

¿Podría el Oro Alcanzar los $3,000?

En los mercados, comenzamos a escuchar comentarios sobre la posibilidad de que el oro alcance los $3,000 por onza en un futuro "relativamente cercano". No obstante, personalmente considero que romper de manera sostenida los $2,700 será más difícil de lo que algunos inversores y traders esperan en el mediano plazo. Factores externos, como el posible regreso de Donald Trump a la Casa Blanca, podrían influir significativamente en el comportamiento del oro.

La victoria del expresidente, quien ha mejorado su posición en las encuestas, podría generar una primera reacción positiva para el oro debido a la incertidumbre que su liderazgo volátil podría generar en la economía global. Sin embargo, su perfil y sus políticas, orientadas a imponer tarifas arancelarias y fomentar la deportación masiva, podrían aumentar las presiones inflacionarias. Las tarifas incrementarían los costos de importación, mientras que las deportaciones elevarían los costos laborales en Estados Unidos, dos factores que jugarían a favor de las dinámicas inflacionarias, lo que podría limitar el impacto de nuevas normalizaciones de tasas y fortalecer el dólar estadounidense, ambos factores que no benefician al oro.

Adicionalmente, si Trump logra cumplir sus promesas de campaña, como poner fin a los conflictos geopolíticos, esto podría neutralizar uno de los principales factores que han impulsado el precio del oro en 2024: la incertidumbre global. Este desarrollo podría reducir el atractivo del oro como refugio seguro, limitando su potencial de crecimiento.

Perspectivas a Largo Plazo

A pesar de estos factores, personalmente tampoco anticipo una caída radical en los precios del oro. El entorno económico global sigue siendo incierto, y la demanda de oro por parte de los bancos centrales probablemente continuará en los próximos años, ya que buscan diversificar sus reservas internacionales. Asimismo, la creciente deuda de Estados Unidos puede ser un factor que, a largo plazo, apoye al oro.

Análisis Técnico Precio del Oro

Gráfica Mensual XAU/USD

Desde una perspectiva de largo plazo, el precio del oro ha alcanzado un nivel clave de expansión de Fibonacci del 100%, derivado de la estructura previa de avance que tuvo lugar durante la década de los 2000 y la posterior corrección en la década del 2010. Este nivel representa un punto técnico sumamente relevante, lo que sugiere que podríamos estar en un área de posible resistencia importante.

Gráfica Semanal XAU/USD

En el gráfico semanal, el precio del oro muestra niveles de sobrecompra que no se veían desde 2019. Aunque este fenómeno no indica necesariamente un retroceso inminente, la confluencia con la resistencia clave en torno a los $2,700 por onza sugiere que podríamos ver una pausa en el avance del oro en el corto plazo. Esta área de resistencia es técnicamente significativa y podría desencadenar una fase de consolidación o incluso una ligera corrección.

Conclusión

En resumen, el oro ha tenido un desempeño excepcional en 2024, alcanzando niveles cercanos a los $2,760 por onza. Aunque algunos factores podrían limitar su avance en el mediano plazo, el metal sigue siendo una inversión atractiva en tiempos de incertidumbre.