Perspectiva de mercados para la semana del 14 al 18 de septiembre

Llegamos al parteaguas de septiembre y con el BCE ya habiendo presentado sus cartas para continuar navegando la recuperación económica, es turno ahora de que la Fed anuncie su camino a seguir durante estos tiempos de recesión. De manera adicional, la siguiente septenaria traerá doble presentación de eventos monetarios donde el Banco de Inglaterra anunciará sus lineamientos de política monetaria.

En términos de acción de precios, si bien una continua fortaleza del EUR ha prevalecido en los tableros, y meramente bajo el sostén indirecto del BCE, el colapso del sector tecnológico estadounidense es lo que ha acaparado principalmente la atención del público inversor. Y aquí no hay que restarle méritos al ámbito tecnológico, ya que su reciente acción de precios bajista, ha sido la más rápida en entrar en terreno de corrección de lo que se tenga récords, donde en tan solo 8 jornadas operacionales, el NASDAQ 100 ha superado el umbral de pérdidas de 10%. Si bien no ha existido un factor en específico el cual haya desatado los movimientos negativos, una amplia extensión de los movimientos alcistas y valuaciones sumamente caras parecieran ser los principales factores dentro de esta corrección en el mundo tecnológico.

Regresando a las cuestiones de política monetaria, las cuales son el punto principal de atención en estas semanas, el Banco Central Europeo optó por mantener sus estatutos actuales sin cambios. La sorpresa, no obstante, se presentó luego de que el BCE hiciera poco por mitigar el reciente accionar alcista del euro. Si bien la institución mencionó que se ha discutido acerca del valor del euro, el cual tiende a tener fuertes limitaciones en el ámbito inflacionario europeo, esta se deslindó de cualquier intento de mitigar sus avances. De manera adicional, y apoyando igualmente a la divisa única, el banco central presentó mejores prospectos económicos para el viejo continente, donde ahora se espera que la contracción para el 2020 sea menor.

En el caso venidero de la Fed, esta tendrá que cementar la siguiente semana los cambios en sus mandatos presentados anteriormente en Jackson Hole. Va a ser de suma importancia que se ratifique que la institución no incrementará el costo del dinero sino hasta que la inflación se encuentre en el nivel de 2% de manera concisa. De manera adicional, una reducción de las proyecciones del costo del dinero a largo plazo, donde de momento se encuentran en 2.5%, apoyaría y proporcionaría solidez a los planes de la Reserva Federal. La reunión del FOMC de la siguiente semana también traerá consigo nuevas proyecciones económicas y, por consiguiente, esto vuelve al evento aún más importante para el desarrollo de los mercados.

Mi interés principal se establecerá en cómo se comporte el rendimiento del bono estadounidense a 10 años, ya que de sonar convincente la Fed en su capacidad de alzar los niveles inflacionarios, esto podría incrementar considerablemente los rendimientos y, a su vez, pesar adicionalmente en el mercado accionario.

En cuanto al calendario económico, estos son los eventos de mayor relevancia para la siguiente semana.

Eventos económicos siguiente semana:

Lunes:

Producción industrial (a/a) - China

• Expectativa: 5.1% / Anterior: 4.8%

Martes:

Creación de empleo - Reino Unido

Sentimiento económico – Alemania

• Expectativa: 69.8 / Anterior: 71.5

Producción industrial (m/m) – EE.UU.

• Expectativa: 1% / Anterior: 3%

Miércoles:

IPC (a/a) – Reino Unido

• Expectativa: 0.1% / Anterior: 1%

Ventas minoristas (m/m) – EE. UU.

• Expectativa: 1% / Anterior: 1.2%

Tasa de interés Reserva Federal

• Expectativa: 0.25% / Anterior: 0.25%

Jueves:

Tasa de interés Banco de Inglaterra

• Expectativa: 0.10% / Anterior: 0.10%

Índice manufacturero del a Fed

• Expectativa: 15.5 / Anterior: 17.2

Viernes:

Ventas minoristas (m/m) – Reino Unido

• Expectativa: 0.7%/ Anterior: 3.6%