Libra esterlina se beneficia del colapso económico en EE. UU. y Alemania – GBP/USD supera 1.30

Las economías de occidente y del viejo continente se caen a pedazos y el claro ganador resulta ser el imperio británico. Con dicha dinámica de trasfondo, donde Alemania y EE. UU. registraron sus peores contracciones económicas de que se tenga récord, la libra esterlina recupera el nivel psicológico de 1.30. Esto extiende el sólido avance que ha registrado la divisa británica durante el arranque del segundo semestre a un impresionante 6%. Rendimiento el cual, vale pena mencionar, resulta ser el mejor en más de una década luego de los avances de mayo del 2009.

En definitiva, las economías a lo largo del globo han sido afectadas por el novedoso Coronavirus. No obstante, no todas han sido golpeadas de igual manera y esto es claramente reflejado en cómo se encuentran presentando los datos de crecimiento económico del 2T 2020.

En el viejo continente, y representado a través de su principal motor económico (Alemania), la contracción de la riqueza se estableció en 10.1%. Dicha contracción monumental, la cual es histórica para el país germano, no obstante, fue totalmente opacada por el fuerte colapso que se presentó en Estados Unidos.

PIB trimestral EE. UU. (t/t)

En el país de las barras y las estrellas, la reducción económica durante el cierre del primer semestre se estableció en casi un tercio (-32.9%). Tales datos, por consiguiente, ubicaron el ritmo económico en su peor camino desde que se comenzó a tener registro en 1947.

Si bien el Reino Unido no está exento de una desaceleración económica provocada por las medidas de salud que se implementaron para prevenir la expansión del COVID-19, el panorama de momento no es tan adverso como en el caso de sus compañeros europeos y americanos. Para el Reino Unido, las expectativas se establecen en que el imperio registrará una contracción de 9% durante el segundo trimestre. Aunque todavía habrá que esperar un par de semanas para que dichos datos sean presentados (12 de agosto), la diferencia entre los daños ha sido uno de los factores que ha apoyado a la libra.

Puesto de otra manera, y una un tanto más aterrizada, al percibirse menos daños económicos en el RU, los inversores se encuentran apostando a que esto, en teoría, debería favorecer a políticas monetarias expansionistas por un menor lapso de tiempo. A esto también se encuentra favoreciendo una menor actividad en el frente de las negociaciones del Brexit, otorgando una sensación relativa de seguridad.

Acaparando mi atención, y en cierta manera apoyando el perfil alcista para la libra esterlina, se encuentra la dinámica de rendimientos de los bonos en el Reino Unido y en Estados Unidos.

Fuera relativa bonos Reino Unido / Estados Unidos (10 años)

Como podemos observar en el gráfico anterior, en términos relativos, el bono norteamericano de 10 años ha estado comportándose de mejor manera que su contraparte británica. En otras palabras, y en lo que resulta ser una dinámica bajista en los rendimientos a lo largo del globo, los bonos norteamericanos no han estado cayendo tan fuertemente como los del Reino Unido.

No obstante, en este continuo comportamiento relativo favorable del US10Y, la dinámica ha comenzado a mostrar una debilidad operacional. En este caso, si bien se han estado manejando nuevos mínimos en la relación, esto no ha sido seguido por el RSI y, por consiguiente, generando una divergencia negativa en el ratio (línea roja).

Esto, por lo tanto, nos comienza a dar una señal que los bonos británicos podrían estar por comenzar a comportarse de mejor manera frente al instrumento de deuda norteamericana. De ser este el caso, por consiguiente, esto otorgaría un apoyo adicional al rally de la libra esterlina.

Gráfico mensual GBP/USD:

Fuente: TradingView

Técnicamente hablando, el rally en el GBP/USD se esta presentando luego de que el umbral psicológico clave de 1.20 ofreciera fuerte soporte durante los meses pasados (línea horizontal negra). De manera adicional, los avances en la libra esterlina se han acelerado luego de haber encontrado polaridad en la directriz bajista proveniente de los máximo del 2018 (ovalo amarillo).

Por consiguiente, el perfil se establece al alza y en búsqueda de la directriz bajista proveniente de los máximos del 2018 (ovalo verde).

Gráfico diario GBP/USD:

En el corto plazo, el par bien podría encontrar cierta resistencia en las próximas sesiones. Este es el caso ya que el GBP/USD ha llegado al previo máximo a menor nivel establecido previo al colapso del COVID-19 (área amarilla). Por ende, personalmente sugiero que la toma de posiciones se busque una vez se haya superado al alza este umbral entorno a los 1.3183.

De ser este el escenario, dicho previo nivel de resistencia debería ser utilizado como nuestro nivel de invalidación bajista.