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【本周展望】感恩節市場指南

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析師
Nov 22, 2021
本周四為美國感恩節假期,眾多數據將於周三提前公布。而美聯儲主席的提名和新西蘭聯儲的利率決議是本周重要的風險事件。

本周關註

周一(11月22日):歐元區11月消費者信心指數初值、美國成屋銷售

周二(11月23日):歐元區、英國和美國11月PMI

周三(11月24日):新西蘭聯儲利率決議、美國上周初請人數、美國10月耐用品訂單和PCE物價指數、美國三季度GDP修正值、美聯儲會議紀要

周四(11月25日):感恩節假期、歐洲央行會議紀要

周五(11月26日):日本11月CPI、澳洲10月零售銷售

股市

上周納斯達克100指數以2.35%的漲幅一馬當先再創歷史新高,標普500小幅收高,而道指數則連續第二周回落。

由於疫情再次拉響警報,能源和金融板塊則跌幅居前,而科技板塊則受益於長端收益率的下跌。英偉達、谷歌、亞馬遜和蘋果等個股又一次成為了最佳避險選擇。

盡管通脹位於30年高位,但好於預期的美國零售銷售數據無疑提振了投資者對第四季度經濟成長的信心。另外從歷史數據來看,美股在感恩節前後幾個交易日大概率都能收漲,而緊接著的則是年末傳統上的「聖誕行情」!

本周三眾多的經濟數據中,10月核心PCE物價指數是美聯儲最為看重的通脹參考指標,預期將達到4.1%,前值為3.6%。美國通脹高企已經不是什麽新鮮事了,關鍵在於多高的通脹率才能逼迫美聯儲放棄「暫時論」。若12月中旬的FOMC上調高通脹預測並修正點陣圖,股市或將感受到壓力。

除了集中出爐的數據之外,本周另外的焦點還包括了美聯儲主席的提名(鮑威爾連任可能性很高)以及1.75萬億美元的「重建更好」法案在參議院的辯論。而隨著12月的臨近,被臨時暫停的」債務上限「也將再次回到人們的視線中。雖說美國違約的概率極低,但兩黨的博弈無疑會動搖市場的信心,增加股市的波動和不確定性。

歐洲股市上周同樣漲跌互現,再度惡化的疫情是當前市場最為關心的因素。

黃金

黃金上周下跌1%至1845.58,連續第二周徘徊在年初以來的下行趨勢線下方。RSI指標從超買區域小幅回落。金價自從11月10日以來就處於沖高後的調整階段。想要突破上周高點1877,還需要看到美國實際利率繼續處於低位運行。下行方向,關註1830附近的支撐。

原油

近期油價的利空因素集中爆發,包括了美國打算聯合眾多國家釋放戰略原油儲備、歐洲疫情再度惡化打壓需求預期,以及OPEC等組織預測將出現供應過剩的情況。

面對美國驚人的油價(以及物價)漲幅,拜登政府在年底節假日前調控油價的決心路人皆知。但是感恩節期間的需求激增以及天然氣價格(上周+6.88%)的上漲給油價帶來的提振可能會在一定程度上對沖這些負面因素。

WTI原油連續第四周下跌,周五收在8-10月升勢的38.2%回檔位附近,7月高點77.17成為重要的分水嶺,而下方不遠處的100天均線則是下一道防線。

外匯

  • 美元

美元指數(USDX)連續第四周拉升後刷新了16個月新高95.98。若指數能突破96關口,下一個明顯的阻力在97.60附近。但是RSI的頂背離也增加了指數短線回調的概率。

樂觀的經濟數據使得越來越多的投行給出了2022年的加息預測,但本周對美元來說最關鍵的是下一任美聯儲主席的提名人選。若布雷德娜最終獲得提名,其鴿派立場可能會減緩未來的加息進程。受影響最為顯著的應該是短期債券收益率,從而拖累美元。

  • 歐元

歐元的跌勢沒有減緩的跡象,上周周線下跌1.4%後收於1.1283。

盡管歐元區的通脹達到2008年來最高水平,但歐洲央行主席拉加德還是非常堅決的打壓了明年的加息預期,導致交易員對加息時間點的押註也從2022年推遲至2023年。歐洲多國新增疫情再創新高,德國甚至考慮再次封城,這讓歐元的前景雪上加霜。美國和德國的利差進一步擴大。

單邊下跌持續的越久,反彈或者說「均值回歸」的概率自然也相應增加。不過在下跌趨勢中還是建議關註逢高做空的機會。歐元區11月製造業和服務業PMI將於本周二出爐。

  • 英鎊

英鎊上周小幅收高於1.3444,近來走勢和歐元形成鮮明反差。英國的就業市場在政府補貼結束後仍舊顯示出強勁的增長,提升了英國央行在12月加息的可能性。下一份就業報告將在12月16日英國央行會議前幾天公布。

多頭的下一個目標在1.36一線,但如果匯價跌破1.34可能會刺激波動率升高。本周關註周二的英國11月PMI報告以及央行眾多官員的講話。

  • 紐元

作為在疫情後首個加息的發達經濟體央行,新西蘭聯儲對加息的態度可謂非常開放。而且相對於其他主要央行,市場價格隱含的新西蘭未來加息路徑明顯要更為激進。

本周三的政策會議的重點是加息的幅度以及對未來加息前景的展望。接受彭博調查的19位經濟學家中有17位認為會加息25bp,但50bp的概率也超過40%。如果只是25bp的加息幅度(已經充分計價),恐怕難以對紐元形成有效提振。

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