差价合约(CFD)是复杂的工具,由于杠杆作用,存在快速亏损的高风险。81.4% 的散户投资者在于该提供商进行差价合约交易时账户亏损。 您应该考虑自己是否了解差价合约的原理,以及是否有承受资金损失的高风险的能力。

Bond CFDsPepperstone

与Pepperstone 交易债券差价合约

Chris Weston
首席分析师
2024年3月5日
债券差价合约为交易者提供了一个机会,可以清晰表达经济趋势,央行货币政策设置变化的潜力,以及政府财政政策(尽管债券发行对赤字的资金有影响)。

除了基本知识之外,债券差价合约还为交易者提供了一个引人入胜的交易环境,通过这个环境,他们可以部署自己的交易策略,拥有高流动性的最佳报价、低间隙风险(美国债券几乎全天候交易)、良好的波动性以及低交易成本的拖累。

与Pepperstone的基于点差的许多市场一样,Pepperstone的债券差价合约产品将以最前线的债券期货价格定价。我们的流动提供商随后调整价格,以消除从当前期间到期货到期的净融资成本(或持有成本),从而创建一个现金价格。

这通常意味着我们的现金债券差价合约价格将低于期货价格,两者之间的差额被称为“基差”或“公允价值”。

随着每一天的过去并且接近期货到期,基差越低 - 因此,我们会看到现金价格和期货价格随着时间的推移趋于一致。

如果客户随后在滚动时间内持有现金差价合约债券头寸,他们将支付/收取互换费,具体取决于他们是多头还是空头。

债券期货的背景

基础(真实)现金债券将有一个资本部分,债券交易员可以买卖以投机价格波动 - 然而,市场参与者也会定位投资组合以从债券的票息中获得收入(如果持有)。

交易员应该区分债券差价合约是交易员用来交易价格波动的工具,而不考虑固定利息或票息。

鉴于Pepperstone债券差价合约的价格是从期货定价中衍生出来的,了解这些市场更值得一提。

交易员使用债券期货来投机或对冲实物债券敞口/投资组合。 Pepperstone客户可以使用债券差价合约进行对冲,但更常见的是债券差价合约是用来交易价格波动和进行投机和反应的工具。

债券期货将与相同到期(真实)现金债券紧密跟踪。主要是因为如果仓位持有超过期货到期日期,卖方将不得不在买方选择接收基础资产时交付这部分。一旦买家拥有了基础现金债券,他们将从债券的半年票息中获得所有收入,以及从价格变动中获得的任何资本收益。

债券期货的卖方有责任在到期后将基础现金债券交付给买方。

债券期货以实物交割结算,而不是像许多期货产品一样以现金结算,这就是为什么大多数期货交易经纪商将客户账户上放置自动滚动指令的原因。

Pepperstone的债券差价合约的工作方式类似- 在接近债券期货到期日期时,流动性提供方将从下一个季度期货合约中获取价格,并提供这个价格的现金价格。这应该会对现金债券差价合约的价格产生影响,考虑到公允价值调整。

为客户交易推出的当前债券包括:

  • 美国T-Bond(美国国债,30年到期)
  • 美国T-Note 10年期(美国国债,10年到期)
  • 美国T-Note 5年期(美国国债,5年到期)
  • 美国T-Note 2年期(美国国债,2年到期)
  • 英国Gilt(英国债券,10年到期)
  • 欧元Buxl欧元Bund(德国债券,到期期限为24至35年)
  • 欧元Bund(德国债券,10年到期)
  • 欧元Bobl(德国债券,5年到期)
  • 欧元Schatz(欧元Bund,德国债券,2年到期)
  • Euribor(欧元短期利率)

在与Pepperstone交易债券差价合约的关键因素

  • 理论上说,债券差价合约应该更适合经验丰富的交易者,对于那些专注于价格走势、模式或技术的交易者来说,债券差价合约提供了任何市场中最佳的交易环境之一。它们具有高度流动性,降低了间隙风险,趋势的倾向性,通常呈现引人注目的盘中波动和范围。
  • 债券市场的规模是股票市场的数倍,是金融生态系统中非常重要的一部分。债券价格对外汇和股票市场的影响是明显的 - 美国债券价格通常下跌会推高美元,可能对股票市场产生负面影响,反之亦然。
  • 如果你已经精通债券交易,你通常会成为一名终身的债券交易者 - 你能感受到市场的流动和氛围,并发挥你的优势。
  • 与具有标准合同规模的债券期货不同,债券差价合约更加灵活,交易者可以根据账户规模和当时的波动性选择手数大小。
  • 债券期货市场的流动性非常出色,可能是所有期货市场中最深的,Pepperstone的债券差价合约也是如此 - 这有助于交易者以实际透明的价格撤出订单簿的最高价格,并减少对价格滑点的担忧。
  • 广泛的交易时间 -交易成本始终是一个核心考虑因素,但交易条件也同样重要,交易者希望减轻间隙风险,并在需要时有进出控制,而不是在开盘时因为有间隙上涨/下跌而进出。期货交易时间如下:
    美国债券 - 上午10:00到澳大利亚东部时间上午09:00(每天23小时)
    欧洲债券 - 上午11:10到上午08:00(每天21小时)
    英国10年期国债期货 - 晚上7:00到早上5:00(每天10小时)
  • 各种债券之间的波动性很好 -  – 交易者可以选择一个工具并根据其策略交易,或者他们可以在选择债券时采取策略。债券有到期日 - 例如美国2年期或10年期国债。请理解债券到期日越长(即2年期、10年期或30年期),盘中价格波动通常越激烈。在债券市场圈子里,这被称为‘期限’,即到期日越长,债券价格对利率变化的敏感性就越大。
  • 较短期的到期日(例如USTN2YR - 美国2年期国债)仍然会看到良好的波动,但我们看到典型的每日百分比变动可能较低。
  • 短期到期的债券(例如USTN2YR - 美国2年期国债)更能反映近期美联储的政策预期。如果交易者认为美国的数据将会低于预期,可能增加降息的可能性,那么他们将买入债券差价合约。
  • 较长到期日的债券(例如USTN10YR - 美国10年期国债)包括央行预期,但还包括其他因素,如未来的增长和通货膨胀预期;这是债券市场中被称为‘期限溢价’的概念。
  • 债券以价格交易。这似乎是显而易见的,但如果你阅读任何新闻文章,它们更常谈论的是债券的‘收益率’。债券的价格和收益率有着相反的关系,因此如果价格上涨,债券的收益率就会下降。
这里提供的材料并未根据旨在促进投资研究独立性的法律要求进行准备,因此被视为营销沟通。尽管不受任何关于在投资研究传播之前进行交易的禁令,我们不会在向客户提供信息之前寻求任何利益。

Pepperstone不保证这里提供的材料准确、最新或完整,因此不应依赖这些信息。这些信息,无论来自第三方与否,不应被视为推荐;或者买卖的要约;或者购买或出售任何证券、金融产品或工具的邀约;或者参与任何特定的交易策略。它不考虑读者的财务状况或投资目标。我们建议阅读此内容的任何读者寻求自己的建议。未经Pepperstone批准,不得转载或重新分发这些信息。