CFD là công cụ phức tạp và có nguy cơ mất tiền nhanh chóng do đòn bẩy. 81.4% tài khoản nhà đầu tư bán lẻ bị mất tiền khi giao dịch CFD với nhà cung cấp này. Bạn nên cân nhắc xem bạn có hiểu cách hoạt động của CFD hay không và liệu bạn có đủ khả năng chấp nhận rủi ro mất tiền cao hay không.

Treasuries

Tại sao người ta nên xem đồ thị của Bảng Giá?

Michael Brown
Senior Research Strategist
15 thg 2, 2024
Trong tất cả các công cụ và biến số mà ai cũng có thể quan sát trong lĩnh vực thị trường tài chính, có lẽ đường cong Trésor là yếu tố quan trọng nhất. Không chỉ là một bộ dự đoán đáng tin cậy về suy thoái trong quá khứ, mà còn có thể cung cấp thông tin quan trọng về triển vọng của nhà đầu tư đối với nền kinh tế, kỳ vọng về chính sách và tâm lý rủi ro rộng lớn.
Chính vì lý do này mà việc tiếp tục sự cạnh tranh của đường cong - nơi lãi suất cuối ngắn tăng nhanh hơn so với đối tác của họ ở phía trước - nên thu hút nhiều sự chú ý hơn so với hiện tại.
Preview
Trong khi cái nhìn về đường cong trong toàn bộ của nó cho thấy sự tăng nhanh của gấu đang được thảo luận, việc phóng to vào một đoạn của nó làm cho mọi thứ trở nên rõ ràng hơn. Ví dụ, hãy xem vào mức chênh lệch 3m10y dưới đây.
Preview

Tất nhiên, điều quan trọng nhất trong tất cả đó là sự hiểu biết thực sự về việc gấp đôi của gấu có thể ý nghĩa như thế nào, và những hệ quả tiềm ẩn của nó. Về vấn đề này, chúng ta phải lục xuống vào hố mà là hệ thống tài chính, và thanh khoản.

Theo cách nói dễ hiểu, nếu sự gấp đôi của gấu tiếp tục, như người ta có thể mong đợi với tỷ lệ lãi suất phía trước được giữ ổn bởi tư cách chính sách của Fed, và việc cắt giảm lãi suất không khả thi cho đến mùa xuân, điều này sẽ tiếp tục tăng sự hấp dẫn tương đối của nợ ngắn hạn (ví dụ như hóa đơn), đặc biệt đối với quỹ thị trường tiền, có thể dẫn đến việc giảm nhanh hơn của cơ sở ngân hàng đổi trả qua đêm của Fed, việc sử dụng đã giảm xuống một phần tư so với mức cao nhất của nó.

Preview
Điều này, tổng cộng, dẫn đến việc lượng thanh khoản bị rút khỏi thị trường. Sự giảm thanh khoản này dẫn đến hai kết luận - thứ nhất, tăng cơ hội về sự không ổn định tài chính tiềm năng, đặc biệt khi tác động của việc tăng lãi suất trước đó trong chu kỳ này tiếp tục được cảm nhận; và thứ hai, đó là một áp lực tiềm ẩn đối với các tài sản rủi ro, với mối liên kết giữa hiệu suất cổ phiếu và thanh khoản vẫn còn chặt chẽ, như biểu đồ dưới đây cho thấy.
Preview

Tuy nhiên, trong khi những yếu tố ngắn hạn này quan trọng, có một số yếu tố dài hạn cũng cần được lưu ý, đặc biệt là với FOMC chuẩn bị bắt đầu các cuộc thảo luận chính thức hơn về quá trình giảm cân bằng tài khoản và việc siết chặt định lượng (QT), tại cuộc họp vào tháng Ba.

Tập trung của các nhà hoạch định chính sách vẫn là đảm bảo rằng dự trữ vẫn ở trên mức được gọi là "LCLoR" - mức dự trữ thoải mái nhất, một cách dễ hiểu. Mặc dù mức đó khó, có lẽ là không thể đo lường, nhưng quan trọng phải lưu ý rằng việc giảm nhanh hơn lịch trình RRP có khả năng dẫn đến mức dự trữ ngân hàng cao hơn. Điều này có thể dẫn đến Fed thực hiện QT trong thời gian dài hơn, cho phép bối cảnh thanh khoản yếu hơn hiện tại tiếp tục và có thể tạo ra một nguy cơ trở ngại cho rủi ro.

Tài liệu được cung cấp ở đây không được chuẩn bị theo yêu cầu pháp lý nhằm thúc đẩy tính độc lập của nghiên cứu đầu tư và do đó được xem xét là một thông điệp tiếp thị. Mặc dù nó không bị cấm giao dịch trước khi phổ biến nghiên cứu đầu tư, chúng tôi sẽ không tìm cách tận dụng trước khi cung cấp cho khách hàng của chúng tôi.

Pepperstone không đại diện cho việc tài liệu được cung cấp ở đây là chính xác, hiện tại hoặc đầy đủ, và do đó không nên dựa vào nó. Thông tin, có phải từ bên thứ ba hay không, không được coi là một khuyến nghị; hoặc một đề nghị mua bán; hoặc một lời mời mua bán bất kỳ chứng khoán, sản phẩm tài chính hoặc công cụ nào; hoặc tham gia vào bất kỳ chiến lược giao dịch cụ thể nào. Nó không tính đến tình hình tài chính hoặc mục tiêu đầu tư của độc giả. Chúng tôi khuyên bất kỳ độc giả nào của nội dung này nên tìm kiếm lời khuyên của riêng mình. Mà không có sự chấp thuận của Pepperstone, việc sao chép hoặc phân phối lại thông tin này không được phép.