Gobierno de Liz Truss colapsa - ¿Qué sigue ahora para libra esterlina y los demás activos británicos?

Esto ha dejado a su tenura gubernamental en los libros de historia, aunque no de la manera positiva a la que un político le hubiera gustado, ya que luego de 44 días como primer ministro, su gobierno es el más corto que se ha registrado en el Reino Unido.

Desde un punto de vista sencillo, esto ya se veía venir luego de que sus propuestas de gobierno, dónde se buscaba un gobierno de crecimiento en base a recortes a los impuestos no financiados, generaron una gran inestabilidad en los mercados financieros y un total caos en la política británica. En el ámbito social, su gobierno llegó hasta en cierto punto ser motivo de burla, donde las redes sociales hacían bulla de que una lechuga duraría más que lo que Truss como titular del gobierno del RU.

Tras su renuncia, esto deja una gran inestabilidad en la política británica, ya que, en un lapso de tan solo un par de meses, el Reino Unido estaría teniendo a su tercer mandatario. Dinámica la cual equipara a los británicos con un estilo de gobierno más similar a los italianos, donde la política tiende a ser menos estable.

Cómo posibles candidatos a tomar ahora el puesto de PM en el Reino Unido se encuentran ahora Rishi Sunak, excanciller, y Penny Mordaunt, líder de la Cámara de los Comunes, aunque varios otros candidatos podrían entrar en la contienda. Dentro de estos dos, las expectativas se cargan sobre Rishi Sunak de que este sea el nuevo PM.

Las expectativas de momento se ubican que la nueva cara gubernamental del RU se haría saber tan pronto como el viernes de la semana entrante.

Regresando a las fallas de Liz Truss, si bien esta buscó reivindicar su gobierno al retirar a Kwasi Kwarteng de su puesto y remplazándolo por Jeremy Hunt, quien rápidamente buscó cancelar todas las propuestas de reducciones de impuestos no financiados, es muy claro que el daño ya estaba hecho y el colapso de su gobierno era solo cuestión de tiempo.

Desde un punto de vista político, la falta de consideración de Truss del entorno económico bajo el cual se encontraba presentando sus propuestas podría ser categorizado como el principal factor. Después de todo, los mercados no tardaron en lo más mínimo en penalizar la deuda británica, ya que, por un lado, el frente monetario, representado por el Banco de Inglaterra, se encuentra en una total campaña de guerra contra la inflación, mientras que, por el otro, Truss y su equipo se encontraban presentado políticas expansionistas con efectos inflacionarios.

Explicado de manera coloquial, el frente monetario (BOE) se encuentra ajustando los frenos, mientras que la política fiscal se encontraba metiéndole a fondo al acelerador. Un total desacuerdo y una total falla de presentar un frente común por parte de los principales pilares detrás del desarrollo económico de una economía.

De hecho, en sus más recientes declaraciones y estudios, el Fondo Monetaria Internacional ha ampliamente enfatizado que es de suma importancia un frente coordinado entre ambas ramas para buscar combatir las presiones inflacionarias, las cuales se encuentran en sus niveles más altos en décadas. Supongo que Liz y su equipo no son muy fans del FMI y sus sugerencias. Algo costoso para su gobernatura…

Con relación a los mercados, de momento la reacción de la libra esterlina ha sido en términos generales bastante calmada, lo que nos da una clara representación de que los mercados ya habían descontado la salida de Truss y que, por consiguiente, se encontraban efectivamente apostando que la lechuga duraría más que la PM.

Aquí, lo que los mercados recibieron anteriormente de manera favorable fue la total cancelación de las políticas fiscales las cuales previamente llegaron a generar que en cierto momento la libra colapsara en más de 6%.

Gráfico GBP/USD:

Desde un punto de vista técnico, tras el desenfreno bajista de finales del mes de septiembre, la libra pareciera estar en un proceso de consolidación representado por un triángulo simétrico. Dicha formación de consolidación ha tomado lugar en el retroceso de Fibonacci de 23.60% de la operativa bajista que se inició a mediados del año pasado.

Gráfico GBP/USD 4H:

En lo personal me cargo un poco al perfil alcista para el desenlace de esta formación triangular, aunque como todo buen analista, habrá que esperar que la misma acción de precios no lo confirme. De ser este el caso, el siguiente retroceso de Fib. de 38.20% en los 1.1841 es un objetivo potencial (óvalo rojo).

Gráfico GBP/USD diario:

Fundamentalmente, y como catalizador de esta dinámica no veo una relativa fortaleza de la libra, sino más bien un descanso por parte de un dólar estadounidense el cual ha estado imparable durante todo el 2022. A partir del 38.20% veo difícil una continuación del GBP/USD al alza principalmente dadas las complicaciones políticas que vive el RU y una postura menos favorable con relación a la inflación y lo que puede implementar el gobierno británico para combatirla.

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