Adaptarse a la volatilidad en el trading: Permanecer en el juego

En el centro de este proceso debe de haber una fuerte consideración a los cambios en el movimiento y la volatilidad y el enfoque de uno para administrar el riesgo debe ser dinámico para estos cambios.

Los flujos de protección de los fondos de cobertura, fondos de pensiones y los creadores de mercado de opciones, en medio de una liquidez reducida, generan movimientos operacionales exagerados y los traders minoristas usualmente tienen dificultades para monitorear los flujos de mercado. Estos son los movimientos en torno a los que usualmente operamos.

Igual de importante para gestionar el riesgo (la distancia hasta el stop-loss, el tiempo en el mercado y nuestra capacidad de reaccionar a la señal (y no al ruido)) es lograr el tamaño correcto de la posición. El tamaño de las posiciones siempre debe estar relacionado con el tamaño de la cuenta, pero también con el grado de riesgo que asumimos en cada posición.

Si bien la estrategia y el marco de tiempo que empleamos dictarán, si hay un mayor movimiento direccional o un rango de negociación, el límite de pérdida de uno generalmente debe alejarse más de la entrada, lo que aumenta el capital en riesgo; posteriormente, el tamaño de la posición debe reducirse. Por el contrario, si la volatilidad cae, normalmente podemos ejecutar un stop-loss más estricto y aumentar el tamaño de la posición.

Como dice el clásico dicho de Mike Tyson, “todo el mundo tiene un plan hasta que recibe un puñetazo en la cara”, bueno, ese golpe viene directamente del movimiento actual del mercado y, como vemos ahora, es extremo.

La volatilidad de la renta variable europea (vol) se ha incrementado y la palabra "mercado bajista" se está utilizando de forma más liberal: Los operadores cuestionan el impacto que tendrá un entorno de "estanflación" en aumento sobre los beneficios empresariales de la UE, mientras que el mercado domina la exposición de los bancos de la UE a Rusia.

Los índices bursátiles de EE. UU. generalmente han visto ventas unidireccionales, especialmente en el sector tecnológico, donde podemos ver el rango máximo-mínimo promedio de 10 días del NAS100 en 3.6%, los niveles más altos que hemos visto desde marzo de 2020. Obviamente, la energía ha sido la excepción a la regla, pero con una ponderación tan pequeña en el índice general, la energía no puede salvar el índice más amplio.

Sin embargo, ya sea que estemos viendo indicadores implícitos (el 'índice VIX', por ejemplo), realizados (como las Bandas de Bollinger o Keltner o la desviación estándar) o indicadores de rango clásicos (como el Rango Promedio Verdadero o 'ATR') estos están en el nivel más alto desde 2020, cuatro desviaciones estándar de su promedio a largo plazo. El precio del petróleo, por ejemplo, ha visto rangos diarios del 13%. En el caso del trigo, ni siquiera puede negociar, ya que abre en límite cada sesión de negociación.

Muchos operadores, especialmente aquellos que ejecutan un proceso discrecional, anhelan la volatilidad, pero cuando llega, puede ser demasiado extrema y no logran adaptarse al movimiento, manteniendo el riesgo y el tamaño de la posición sin cambios. La suerte solo puede llevarte hasta cierto punto antes de que el mercado tome su tajada.

Otro factor es que las lecturas técnicas clásicas no producen las señales que sus modelos habían ofrecido en tiempos de menor volatilidad. Lo que se puede sobrevender puede permanecer sobrevendido durante algún tiempo, especialmente cuando estamos valorando eventos con estudios de casos limitados: vender XAUUSD en corto porque el RSI de 9 días llegó a 78 ha sido una mala estrategia para los swing traders y, como hemos visto en los índices de acciones, el EURAUD y tantas materias primas, la estrategia clara en este contexto ha sido el impulso y la tendencia, sobre la reversión a la media.

Cuando la liquidez del mercado subyacente es baja y el mercado piensa y actúa como uno solo, comprar fuerza y ​​vender debilidad puede aumentar la supervivencia.

En algunos casos, cuando el volumen es tan alto y el impulso de los titulares sin una posición puede ser una posición en sí misma, especialmente cuando no puedes estar frente a las pantallas para reaccionar. Ser capaz de reaccionar a menudo es mucho más rentable que profetizar: saber cuándo detenerse y cuándo retirarse y tener una mente abierta es clave: nunca se enamore de una perspectiva.

El hecho es que estamos en un entorno increíblemente incierto, con el mercado tratando de valorar el riesgo y encontrando una falta de claridad. Estamos buscando un disyuntor sobre las tensiones geopolíticas y no sabemos qué creer. Preguntamos si la Fed viene al rescate de los mercados y claramente, esta vez es diferente, la Fed no tiene los mercados de vuelta. Vemos signos de una crisis alimentaria en los mercados emergentes y nos preguntamos cuánto más alto puede negociarse el trigo.

Hasta que veamos signos de claridad aquí, la volatilidad es el nombre del juego y los comerciantes deben adaptarse en consecuencia.