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¿Qué es un intercambio (swap) en forex?

Cuando se opera con forex, se expresa una opinión sobre la dirección de un par de divisas al comprar o vender la divisa base (la divisa que se nombra primero) con la ganancia o pérdida que obtuvo la divisa cotizada (la que se nombra segundo). En efecto, nos acepta como la contraparte para corroborar la divisa antes de intercambiarla en la fecha que eligió, con las pérdidas o las ganancias monetarias vigentes que se ajustaron a su cuenta.

Conservar una posición depende de su estrategia bursátil y de su plan. Los operadores swing conservan una posición por días, o incluso semanas, mientras que los especuladores la conservan tal vez por unos segundos. Al conservar una posición, el precio del par de divisas que opera no es el único que debe observar; también necesita prestarle atención a la tarifa del intercambio o de la financiación.

La tarifa del intercambio tiene una gran influencia del tipo de interés adyacente que le corresponde a las dos divisas involucradas. La tarifa del intercambio se aplica si conserva la posición hasta el punto de la renovación (rollover) del día, que es a las 00.00 del horario del servidor y se lo conoce en forex como "tomorrow next" o "tom next".

Los operadores que actúan en el mismo día no se preocupan por las tarifas de los intercambios, ya que cierran sus posiciones antes del punto de la renovación del día. Sin embargo, para cualquiera que conserve una posición durante la noche o más tiempo, debe tener esto en cuenta al operar.

¿Cómo se calcula el interés de la renovación?

Las tarifas de los intercambios se ven influidas por el diferencial de los tipos de interés. El diferencial de los tipos de interés es otra forma de ver la diferencia en los tipos de interés entre sus divisas base y las cotizadas. Por supuesto, hay diferencias entre los dos tipos de interés. Entonces, cuando los compensamos y evaluamos el diferencial, se le puede cobrar un monto diario de interés o podría, incluso, recibirlo. Los factores que afectan este monto incluyen el tamaño del lote, el precio actual del mercado y el grado de diferencial entre los dos tipos de interés de ese momento. Este diferencial constituye la base de la bicicleta financiera (carry trade).

¿Qué es la bicicleta financiera?

Cuando las condiciones bursátiles son propicias, los operadores suelen tomar enérgicamente una posición con el mayor tipo de interés correspondiente, como así también "financiar" la operación al acortar una divisa con un tipo de interés más bajo, para luego compensar el diferencial con un interés positivo. A esto se lo conoce como la bicicleta financiera, ya que el operador lleva su posición abierta para recolectar el interés y el interés del diferencial por el intercambio. La bicicleta financiera es un gran constituyente del panorama de forex y puede ser una consideración principal para los fondos de cobertura.

¿Por qué los corredores cobran por los intercambios?

En Pepperstone, ofrecemos a nuestros clientes la habilidad de operar de forma activa con los cambios de precios en los mercados internacionales de divisas sin intereses por la entrega física de la divisa operada. Cuando ingresamos una posición con apalancamiento, esta se realiza de forma ilimitada y en liquidación de la renovación. Esto significa que tu función como operador es decidir cuándo desea cerrar una posición con un stop-loss u otra gestión operativa y los corredores, como contraparte, utilizan el tiempo de la renovación para calcular las tarifas de financiación en lugar de la entrega o el recibo de la divisa física.

¿Cómo se lleva a cabo la liquidación en el mercado adyacente de forex?

En el mercado adyacente, las operaciones de forex al contado se liquidan a los dos días de la fecha en las que se operaron (T+2). Si una institución compra EURUSD en el mercado de forex al contado, recibirán los EUR al tipo de interés del segundo día, luego de realizar la operación. Existen excepciones a esta regla, como, por ejemplo, el USDCAD, que se liquida al día siguiente de la operación (T+1).

¿Qué es el "tom next"?

Los diferenciales "tom next" son instrumentos financieros con plena operabilidad. Sus tipos de interés fluctúan con las expectativas de las políticas monetarias, como así también otras fuerzas del mercado como la oferta, la demanda y la liquidez que afecta el mercado. Las instituciones suelen retrasar las liquidaciones al entrar en un contrato de tom next.

Un ejemplo de un intercambio tom next

Digamos que un operador compra un contrato (EUR 100.000 nocional) de EURUSD, pero por alguna razón desea retrasar la liquidación por un día. Al día siguiente, la contraparte le retorna en el intercambio EUR 100.000 al operador en carácter del "día siguiente" con el tipo de interés del día anterior más al tipo de interés del mercado del tom next. El resultado de la liquidación se retrasa un día con el tipo de cambio transferido, que ahora se ajusta al tipo de interés del mercado del tom next.

Reproducimos este proceso dada la forma en la que gestionamos nuestro flujo de clientes con nuestros bancos de cobertura. Esto significa que el costo (o crédito) de la renovación y del retraso de la liquidación se reproduce en su cuenta. Si decide conservar una posición luego del plazo de renovación, a las 5 pm de la hora de Nueva York o 7 am AEST, ganará o deberá abonar la tarifa del tom next de su posición nominal, incluso de las ganancias o pérdidas.

Tenga en cuenta que en el mundo del mercado físico de forex, el precio de apertura preacordado se ajusta al tipo de intercambio. En las operaciones de forex apalancadas, que es lo que ofrecemos, hay un pequeño ajuste de efectivo a su cuenta.

¿Cómo financiamos nuestros tipos de interés de tom next?

Financiamos nuestras cotizaciones de tom next con un banco internacional de inversión de primer nivel. Estas se actualizan de forma regular como reflejo del dinámico mercado de tom next.

Tarifa de intercambio diario/crédito = (Un punto/Tipo de cambio) * (Volumen de la operación [or notional amount] * tarifa de tom next)

Por ejemplo:

Par de divisa: EURUSD

Un punto: 0,00001

La base de la cuenta: EUR

Tipo de cambio: 1,1290

El tamaño de la operación: 1 lote (EUR 100.000)

Tipo de intercambio a largo plazo de Pepperstone: -11,49, tipo de intercambio a corto plazo: +7,02

Monto del intercambio que se debitará de la cuenta: (0,00001/1,1290) * (100.000 *-11,49) = €-10,18

Si estaba en posición corta de un contrato de EURUSD, recibiría EUR 6,22 diarios.

¿Qué es un intercambio triple?

Una renovación de tres días es un estándar en la industria. Mientras que a los operadores se les cobrará (o acreditará) el tipo de cambio de tom next por un día si conservan la posición luego de las 5 pm de Nueva York, la parte más confusa e incomprensible de la tarifa de la renovación es la tarifa de la renovación de tres días, que se la conoce también como miércoles de intercambio triple.

Esto se debe a que, si el operador conserva una posición luego de las 5 pm de Nueva York los miércoles, se tratará a la operación como si se hubiera ejecutado el martes y la cuenta se ajustará a un interés de tres días.

Dado a la naturaleza T+2 de la liquidación, la fecha de la liquidación a la que se expone el corredor se corre hacia el lunes, lo que significa que al operador se le cobrará (o acreditará) por financiar por el sábado y el domingo. A pesar de que los mercados de forex estén cerrados, la exposición del tom next de tres días se trata según los días calendario.

Adelántese al mercado

Al operar en forex, no debe observar solo sus pérdidas y ganancias. Las tarifas de los intercambios pueden ayudar o entorpecer su cuenta, esto depende de las divisas que opera y del diferencial de tipos de interés. Es importante saber qué son las renovaciones y cómo se aplican a su cuenta, como así también los errores comunes de los operadores por conservar posiciones nocturnas. Para más información sobre cómo calcular el tom next, los miércoles de intercambio triple o cómo sacar el mayor provecho al gestionar su cuenta mientras conserva una posición nocturna, contáctenos.