S&P 500 Establece Nuevo Récord Histórico

Este desempeño viene de la mano de datos económicos provenientes de Estados Unidos que superaron las expectativas. En particular, las ordenes de bienes duraderos, que se mantuvieron sin cambios en contraste con la corrección esperada, junto con las solicitudes de desempleo, que se ubicaron en su nivel más bajo en varios meses. Además, el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del segundo trimestre se confirmó en un sólido 3%, lo que contribuyó al optimismo del mercado y respaldó los niveles récord alcanzados por el S&P 500.

Factores Clave detrás del Récord

El contexto económico estadounidense ha sido recientemente favorable para el mercado de renta variable. Las solicitudes semanales de desempleo disminuyeron inesperadamente, ubicándose en 218,000, lo que marca un nuevo mínimo en los últimos cuatro meses. Este dato, tras el arranque agresivo de normalización de política monetaria por parte de la FED, junto con el PIB del segundo trimestre confirmado en 3%, ha reforzado la narrativa de una economía que, aunque enfrenta ciertos desafíos, sigue mostrando resiliencia. Estos indicadores han generado una reacción positiva en los mercados, despejando algunas preocupaciones sobre una desaceleración más pronunciada en el crecimiento económico.

En adición, el Banco Central de China también jugó un papel importante al implementar una serie de estímulos agresivos, los mayores desde la pandemia, en un esfuerzo por revitalizar su economía ante presiones deflacionarias. Las medidas anunciadas más temprano esta semana incluyeron recortes en las tasas de interés y en los requisitos de reservas bancarias, lo que inyectó confianza en los mercados globales. Aunque estas medidas han sido criticadas por algunos analistas, el sentimiento general ha sido positivo, contribuyendo al apetito por activos de riesgo, como las acciones.

Expectativas y Riesgos en el Horizonte

A pesar del optimismo actual, existen factores de riesgo que podrían afectar la trayectoria de los mercados en las próximas semanas. Uno de los principales eventos a seguir será la publicación de los datos laborales de septiembre en Estados Unidos, con el reporte de las nóminas no agrícolas (NFP, por sus siglas en inglés) programado para la próxima semana. La Reserva Federal (Fed) ha puesto su atención principalmente en el mercado laboral, y la evolución de estos datos será crucial para determinar el próximo paso en su política monetaria.

El enfoque de la Fed en los datos de empleo podría incrementar regresar factores de volatilidad próximamente, ya que cualquier desviación significativa respecto a las expectativas podría influir en las decisiones de política monetaria. Además, el inicio del cuarto trimestre marcará el comienzo de una nueva temporada de reportes financieros, un periodo clave para evaluar si las valoraciones actuales de las acciones, muchas de las cuales están en niveles récord, están justificadas por los resultados empresariales.

Las expectativas de crecimiento de las ganancias corporativas han disminuido, con proyecciones que apuntan a un crecimiento del 5% para las compañías parte del S&P 500 en las ganancias por acción (EPS) para el tercer trimestre de 2024, frente al 12% del segundo trimestre. Este ajuste refleja una moderación en las expectativas a medida que las empresas continúan navegando un entorno donde se enfrentan mayores costos operativos, y un entorno de tasas de interés aún elevado.

Análisis Técnico S&P 500

Gráfica mensual S&P 500

Desde un punto de vista de mayor amplitud, la perspectiva continúa con un perfil predominantemente alcista donde el siguiente objetivo a largo plazo se ubica en el nivel de expansión de 100% de la previa estructura de avance con inicios en los mínimos del 2020 y corrección del 2022. Vale la pena denotar que dentro de este perfil también habrá que considerarse a modo intermedio el nivel psicológico clave de los 6,000 puntos.

Gráfica semanal S&P 500

En el gráfico semanal, no obstante, hay señales de que los recientes movimientos alcistas podrían encontrarse un tanto extendidos y perdiendo momentum; esto señalado por la posible divergencia negativa que está tomando lugar entre el RSI y la acción de precios con nuevos récords históricos. Esto podría dar paso a algún tipo de corrección la cual personalmente creo que esto podría dar oportunidades de compra las cuales se alinean la búsqueda del perfil alcista de mayor amplitud.

Conclusión

El nuevo récord del S&P 500 refleja un entorno económico y de mercado que, si bien enfrenta desafíos, se encuentra siendo favorable para los activos de riesgo. El apoyo de datos económicos positivos y estímulos externos, como los de China, ha sido clave para esta subida, pero los próximos datos laborales y la temporada de reportes financieros serán determinantes para la continuidad de esta tendencia.

Si bien las expectativas de crecimiento de las ganancias se han moderado, los mercados parecen estar confiados en que la resiliencia económica de Estados Unidos permitirá que las acciones continúen avanzando.