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US500OilUSD

【本周展望】你好 2022!

Jan 4, 2022
2022年的第一個交易日美股就再創新高,蘋果和特斯拉功不可沒。本周市場將迎來以非農為首的眾多重磅數據的考驗,而OPEC+的產能決議將決定油價能否沖破關鍵阻力,延續去年的牛市。

本周關註

1月4日(周二):中國12月財新製造業PMI、德國12月失業率、美國12月ISM製造業PMI、OPEC+部長級會議

1月5日(周三):歐元區12月PMI、美國12月ADP就業人數

1月6日(周四):美聯儲會議紀要、中國12月財新服務業PMI、美國ISM非製造業PMI、美國初請人數

1月7日(周五):歐元區12月CPI和11月零售銷售、美國12月非農、加拿大12月失業率

股市

如果說美聯儲史無前例的流動性投放刺激了股市在2020年的飆升,那市場對經濟重啟的期待和對疫情擔憂的減緩則支撐著風險資產在2021年的進一步升高。

標普500、納斯達克和道瓊斯去年分別上漲28%、23%和20%,三大股指年內頻繁刷新歷史新高。標普500的11個行業指數全部實現年度漲幅,其中能源、地產、科技、金融和原材料的漲幅居前,而公共事業和必需品消費的漲幅則墊底。

在通脹居高不下以及加息日益臨近的背景下,美股今年還能否延續前兩年的輝煌?這是2022年最大的謎題。

不過至少在今年的第一個交易日,風險偏好繼續在推動股指和兩大超級權重股走高。蘋果的市值觸及3萬億美元,成為全球首家達成此成就的上市公司。特斯拉第四季度交付量創新高後,股價周一飆升13%,市值回到1.2萬億美元。

蘋果市值

周五的非農報告無疑是本周的重頭戲,預計新增40萬就業人口,失業率從4.2%降至4.1%。時薪的同比增速預計將降至4.2%,若真如此則可能暫時的緩解通脹的擔憂。另外可以關註周二和周四的ISM製造業和服務業PMI數據。各細分指數應該能顯示出供應鏈的壓力得到部分緩解,主要是由於油價的下跌。

歐洲和亞洲主要股指的去年的漲幅稍遜一籌,而新興市場則表現不佳,滬深300全年下挫6.2%。香港恒生指數的跌幅更是接近15%。盡管中概股(納斯達克中國金龍指數)在年末最後一個交易日創下13年來最大單日漲幅,但全年重挫超過42%!

黃金

對通脹和疫情的擔憂並沒能提振金價,黃金錄得3年來首次年度下跌,且跌幅為2015年以來最大。美元的走強和主要經濟體債券收益率的回升是打壓黃金的主要因素,而這些因素預計將在2022年繼續主導市場。

但由於美元指數目前陷入盤整階段,黃金有望在年初延續反彈的勢頭。200天均線附近的1800成為關鍵。

從過去10年的季節效應來看,金價在1月的平均漲幅高達4.15%,為全年中走勢最強勁的月份,這或許能提振多頭的信心。

另外,盡管XAUUSD去年跌了3.6%,但以日元計價的黃金卻表現搶眼,全年增長7.4%,這主要還是因為日元是去年表現最差的G10貨幣,全年兌美元下跌了超過10%。

原油

WTI原油去年飆升超過55%,實現了2009年以來最大的年度漲幅。疫苗的快速普及使得全球經濟得以重啟。一方面是需求端的復蘇,即使全球單日新增疫情創新高也無法阻擋人們在年末假期的出行熱情,另一方面,供應的增加則稍顯滯後,且原油庫存持續下降中。

由於歐美國家似乎不會再次走上封鎖的老路,因此今年油價的走勢關鍵在於供應端。其中OPEC+將扮演更重要的角色。

WTI

由於產油國預計在本周二宣布按原計劃逐步增加40萬桶/月的產能,油價短線可能會在77.20附近遭遇一定阻力。

外匯

  • 美元

美元指數(USDX)目前在一年半以來的高位附近展開盤整。市場已經消化了美聯儲在12月的鷹派立場。隔夜掉期市場顯示今年3月加息的概率已經超過50%,而今年全年預計有3次加息,基本符合美聯儲的點陣圖預期。

展望全年,美聯儲和歐洲以及日本央行鮮明的政策立場差異是支持美元指數上漲的最大保障,其次是美國經濟復蘇的相對優勢以及對全球資本的吸引力。當然,本周首先需要關註非農和PMI等數據是否能幫助指數走出當前的95.50-96.85的整理區間。

  • 歐元

歐元兌美元去年累計跌了6.92%。盡管歐元區的通脹率處在25年來的最高水平且本周的CPI預計將連續第六個月上升,但相比於美聯儲和英國央行,歐洲央行顯得更為謹慎和鴿派,認為通脹率會在今年下半年回落至2%的目標附近。因此即使歐元短線能突破底部區域,但上方依然存在眾多的阻力位,今年的整體前景仍不容樂觀。

EURUSD

  • 英鎊

英鎊兌美元去年下跌1%,年末的一波反彈使匯價逼近去年5月開始下降通道的上軌。

利率市場顯示3月份的加息「板上釘釘」且在8月之前還將有兩次加息,這對英鎊本質上是一種利好。但同時也意味著,一旦央行因為疫情暫緩加息,英鎊將受到打擊,去年11月的那波下跌就是最好的例子。本周關註匯價能否突破1.3560附近的壓力。


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