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US500EUR

【本周展望】絕地反擊還是跌入深淵

May 23, 2022
連續七周下跌的美股能否出現轉機?本周關註PMI和PCE等關鍵經濟數據。新西蘭央行利率決議和美聯儲會議紀要是貨幣市場的焦點。

本周關註

5月23日(周一):德國IFO經濟景氣指數、英國央行行長講話、美國假期

5月24日(周二):日本、澳洲、歐元區、英國和美國5月PMI,美國4月新屋銷售

5月25日(周三):新西蘭利率決議、美國4月耐用品訂單、美聯儲會議紀要

5月26日(周四):美國第一季度GDP、美國初請、加拿大3月零售銷售

5月27日(周五):澳洲4月零售銷售、美國4月個人支出/收入/PCE、密歇根消費者信心指數

股市

標普500指數上周五一度跌入了「熊市」,即距離1月高點下滑20%,收盤最終勉強回升。科技股為主的納斯達克更為慘烈,今年已經累計下挫了近30%,並創下自2001年以來的最長的周線跌勢。

在加息預期和經濟衰退的可能性升高的同時,股市的跌幅已經從前期的成長股蔓延至了大部分行業板塊。截至目前,能源是今年標普500中唯一保持正增長的行業指數,但其勢頭也出現了放緩跡象。

標普500(US500)

一些情緒指標正處於極端悲觀的階段。不過物極必反,因此也不排除大盤短線反彈的可能,畢竟最大的反彈力度往往出現在熊市當中。上周五能守住3858的關鍵水平意味著做多的力量並沒有袖手旁觀。若指數能重回4000點大關能一定程度緩解市場的恐慌。但由於近期市場流動性較低,因此高波動將繼續成為美股常態。

本周關註美國的PMI,個人支出/收入和PCE物價指數等一系列經濟數據。PCE的同比增速預計從5.2%降至4.9%,這或許能解美聯儲的燃眉之急。周五的消費者信心指數同樣至關重要,前值已經跌至了2011年以來最低的59.1。消費貢獻了美國GDP的70%。

另一個參考指標是美國高收益率債券和10年期國債的利差(藍線),目前已經接近5%,若進一步拉大無疑將拖累股市(紅線)的表現。

中國市場方面,上周五年期LPR意外下調15個基點,以及更多的刺激政策接連落地,有望鞏固逐漸恢復的市場信心。恒生科技指數可以作為中國互聯網行業的晴雨表,上周上漲6%。阿裏巴巴和美團將分別於26和27日公布財報。

黃金

黃金上周反彈近2%,為過去五周以來的首次上漲,收盤收復了200天均線。對金價來說短線有兩大利好。一是越來越多的分析師唱衰全球經濟前景,增添了黃金的避險魅力。與此同時,美元和美債收益率的暫時回落幫助黃金穩住了下方的支撐。本周若金價能站上1858,反彈趨勢預計能得以延續。下行方向關註趨勢線支撐和1786的前低。

原油

WTI原油上周小幅上漲至111.96,多空博弈仍然難分勝負,預計本周延續震蕩上行。歐盟對俄羅斯的原油禁令打壓供應。擺脫對俄羅斯的能源依賴以及其他產油國的增產在短時間內都難以實現。而悲觀的經濟前景又在不斷沖擊需求。中國生產製造業的持續恢復將會提振多頭信心。

WTI(SpotCrude)

外匯

美元指數結束周線六連陽後,預計短線將繼續面臨倉位調整。10年期收益率已經從前高3.20%回落至目前的2.78%。由於市場充分計價了未來兩次會議上50bp的加息。市場上甚至出現了23-24年降息的猜測。因此若本周的會議紀要沒有太出乎意料,美元將繼續面臨調整。

在美元漲勢降溫的同時,歐元乘勢從5年低點反彈至1.0559,周線圖上形成看漲吞噬的形態。由於歐元區通脹創下7.4%的歷史新高,歐洲央行最近不斷釋放出7月加息的信號,這或許能幫助歐元繼續沖擊1.0640甚至1.0800等位置,但長期前景依舊悲觀。

EURUSD H4

英鎊上周錄得2020年12月以來最大的單周漲幅。和歐元情況類似,英鎊的周線圖也出現了反轉信號,且英國驚人的9%的通脹率和近50年最低的失業率為英國央行進一步加息提供了充足依據。

日元和瑞郎上周顯現出避險屬性,分別上漲0.6%和1.48%。澳元收盤站上0.70關口,周一早盤升至0.7090。澳洲總理選舉的結果不會對澳元造成太多影響。

本周關註新西蘭央行預計將加息50個基點至2%。一旦加息幅度不足或出現「鴿派加息」的局面,紐元或將遭到打壓。

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