【本周展望】震蕩築底還是曇花一現？經濟數據紮堆關註中國央行最新動作

本周關註

5月16日（周一）：中國4月固定資產投資、零售銷售、工業產值等

5月17日（周二）：英國4月就業數據、歐元區一季度GDP、美國3月零售銷售

5月18日（周三）：日本一季度GDP，中國4月房屋價格指數、英國、歐元區和加拿大4月通脹、美國4月房屋數據

5月19日（周四）：澳洲4月失業率、美國初請

5月20日（周五）：中國LPR、英國4月零售銷售、歐元區消費信心指數

美股

標普500重新奪回4000點關口，暫時避免了跌入熊市區間，但連續6周的下跌還是令人憂心。

最主要的擔憂還是來自貨幣政策過快收緊可能導致的衰退。美國4月的CPI和PPI增速放緩，但還無法充分論證「通脹見頂」的觀點，而且通脹有從商品蔓延至服務業的跡象。如果未來幾次的通脹數據無法明顯下降，9月加息75個基點或許將再次被提上議事日程，並將推動10年期美債收益率向3.25%邁進，進一步擠出股市的估值泡沫。

另外隨著美聯儲即將開始縮表，流動性風險也將逐步顯現。即使短線會存在修復行情，但高波動預計將持續存在。

本周關註美國4月零售銷售和房屋銷售等數據、鮑威爾的公開講話，以及沃爾瑪、Home Depot等零售股的財報。

個股方面同樣可以關註蘋果。從歷史高點抹去近20%之後，蘋果已經失去了全球市值最高上市公司的皇冠。但作為美股的「避險選擇」，蘋果強勁的盈利能力、充沛的現金流、iphone的高市占率、服務部門的盈利增速（得益於隱私條款調整），以及相對合理的估值水平，都讓其具備強勁反彈的可能性。更重要的是，蘋果的反彈將直接提振指數的表現。

中國

中國股市本周預計將逐漸受到政策面利好（如房地產）以及上海有序重啟的影響，但想要徹底扭轉市場情緒還有很長的路要走。繼上周的社融數據全面崩塌後，本周的固定資產投資、零售銷售等數據也會反映出4月部分地區封控的影響。

央行在周末下調了首套房貸款利率下限，具有重要的指標意義。預計後續還會有更多利好出爐，首先關註本周是否會下調中期借貸便利（MLF）以及貸款基準利率（LPR）。

港股方面，京東、騰訊、小米分別將於周二至周四公布財報。

黃金

金價連跌四周後收於1811，雖然跌穿200天均線，但勉強守住上升趨勢線的支撐。美元和美債收益率的暫時回調能為多頭提供一定的信心，但金價仍然存在高估，下方關註1780一線的支撐。若能向上突破1858或許可以擺脫當前的弱勢格局。

XAUUSD

原油

WTI原油上周基本持平在110一線。歐盟對俄羅斯的原油禁令沒有預想中順利，但無論最終結果如何，俄羅斯產量的下降，以及尋找替代能源時對非俄羅斯原油的爭奪，都將利好於油價。再加上中國逐步恢復經濟活動，對需求端的沖擊也將減少。

WTI(SpotCrude) H4

若WTI油價本周能突破110-111.80的阻力區域將繼續看高至118一線。短期內應該很難跌穿95.50的強勁支撐。

外匯

再度刷新20年新高之後，若美元指數出現一定的調整並不會太令人意外。但值得註意的是，美聯儲的貨幣政策仍然是落後於曲線的，只要未來的激進加息預期並沒有被完全排除，指數的長期走勢還是比較樂觀的。本周有眾多美聯儲官員講公開講話。

非美貨幣方面，日元的拋售應該已經告一段落，澳紐等商品貨幣本周或許能受益於中國疫情的降溫，歐元則可以繼續考慮逢高做空。更詳細的分析可以參考上周五的文章。