【本周展望】「黑五」過後再次開啟避險模式?

本周關註

周一（11月29日）：德國11月CPI、歐元區經濟景氣指數

周二（11月30日）：中國11月PMI、歐元區11月CPI、美國9月房屋價格指數

周三（12月1日）：澳洲第三季度GDP、歐元區11月製造業PMI終值、美國11月ADP和ISM製造業PMI

周四（12月2日）：OPEC+部長級會議、歐元區10月失業率、美國初請

周五（12月3日）：歐元區10月零售銷售、美國11月非農報告、美國11月ISM服務業PMI、加拿大11月就業報告

股市

黑色星期五（Black Friday）是美國傳統的購物旺季，類似中國的雙11。但用「黑色」來形容上周五的全球股市（以及商品、貨幣等）再貼切不過。

當流動性較低的感恩節假期遇上由新型變種病毒株Omicron引起的恐慌拋售，美國三大主要股指單日跌幅均超過2%。美國經濟數據的好轉和鮑威爾獲得連任提名給美股帶來的利好在疫情面前顯得不堪一擊，這讓投資者再次回想起了被Delta支配的恐懼。

在歐洲發現感染病例以及英國率先實施部分禁航後，歐洲主要股指下跌超過4%。下圖顯示了上周全球股市的慘淡場景。

上周全球股市跌幅 來源：Pepperstone MT4

對於這個被稱為「迄今為止最糟糕的變種」，大多數疫苗廠商已經開始進行研究和試驗。現有的疫苗能否抵禦病毒、各國又是否會重回封鎖（以色列已經宣布緊急封國）、經濟是否將重新陷入衰退？太多的未知令「恐慌指數」VIX升至兩個月新高，美股看跌期權的交易量猛增。

標普500 （US500）

11月的非農將在周五出爐，作為下周FOMC前的最後一份就業報告，預計將增加53.5萬，失業率進一步回落至4.5%。但在疫情重燃的背景下，市場情緒才是決定股市走向的關鍵因素。在獲得關於Omicron更確切的消息之前，波動率或將持續高位運行，投資者不可避免地開啟自我保護模式，市場或許會借此機會對過高的估值做一番短期修正。

黃金

黃金上周下跌近3%，但在最後三個交易日連續收在1790附近，目前200天均線和RSI平坦運行。周五的行情再次明確了1780-1815的支撐和阻力，本周繼續關註該交投區間。

原本因鮑威爾獲得連任後有所升溫的加息預期已經被再次推遲至明年9月，黃金的下行風險被部分解除。但若美元獲得更多避險買盤的支撐，多頭的機會同樣不多。

原油

WTI原油上周暴跌超過10%，跌穿200天均線並刷新兩個月新低，布倫特重挫8%。疫情讓投資者對原油市場做出了重新定價。高傳播率的病毒讓剛剛有所起色的航空業再次遭受打擊，需求端對油價的影響遠遠大於美國所釋放的「僅僅」5000萬桶戰略原油儲備。

WTI（SpotCrude）

OPEC已經發出了原油過剩的警告。市場普遍預期本周四的OPEC+部長級會議上可能宣布暫緩增產計劃，這或許能為油價提供短暫的緩沖。WTI周一開盤重回200天均線，若跌破後下方關註67.60和62附近的支撐。

外匯

• 美元

鮑威爾的連任提名、出色的經濟數據、以及美聯儲鷹派的會議紀要一度幫助美元指數沖上了96.76的16個月高點，但對疫情的恐慌導致加息預期降溫後，美元在周五回吐一周的所有漲幅。

雖然周K線暗示回落的風險，但避險情緒和美國經濟的相對優勢（相比歐洲和新興市場）可能為美元指數提供一定支撐。

• 歐元

歐元在連續兩周大跌後在17個月低點附近企穩反彈至1.13上方，修正了長時間背離的技術指標。美聯儲加息預期降溫也是重要原因，美國和德國10年期國債利差收窄至180bp左右。

EURUSD

由於歐洲再次成為疫情重災區且多國相繼確認了Omicron病毒，德國、奧地利等國甚至重新實施了限製措施，這些都將考驗歐元反彈的力度。在1.15下方，空頭依然占據主動。本周關註歐元區的CPI、PMI、失業率和零售銷售等數據。

• 英鎊

英鎊周線下跌0.83%至1.3333，刷新了今年新低的同時已經逼近了5月開始的下行通道的下軌。本周關註英鎊是否能像歐元那樣走出一波反彈行情。英國本周沒有重要的經濟數據，但原本英國央行12月「板上釘釘」的加息在疫情反復的情況下又變得撲朔迷離了起來，現在加息15bp的概率僅有50%。

• G10

紐元（-2.63%）、挪威克朗（-1.82%）、澳元（-1.65%）、加元（-1.12%）等商品貨幣上周跌幅居前。疫情對風險情緒、大宗商品和原油價格的影響同樣拖累了匯價。相對來說，日元和瑞士法郎兌美元均有0.6%左右的漲幅，突顯出避險貨幣的魅力。

由於新型病毒起源於南非，蘭特的貶值（USDZAR一年新高）並不令人意外。

交叉貨幣對AUDJPY可以很好的衡量風險情緒，今天早盤的反彈暗示股市可能止跌回升。