差價合約(CFD)是複雜的工具,由於槓桿作用,存在快速虧損的高風險。81.18% 的散戶投資者在與該提供商進行差價合約交易時賬戶虧損。 您應該考慮自己是否了解差價合約的原理,以及是否有承受資金損失的高風險的能力。

阿裏巴巴的回歸之路

Jul 26, 2022
阿裏巴巴周二發布公告,公司將申請香港為主要上市地,預計將於今年年底之前生效,屆時阿裏巴巴將實現在紐交所和港交所的雙重主要上市。

估計很多人在看到這則新聞時都會出現黑人問號臉:阿裏巴巴不是早就在香港上市了嗎?

的確,阿裏巴巴當初在籌備上市時首先考慮的是香港,但無奈由於股權結構並不符合當時的上市條件未能成行,並最終於2014年在美國完成首次上市。250億美元的融資規模還創下了當時最高IPO融資紀錄。

隨著港交所於2018年啟動了上市製度改革,阿裏巴巴也終於有機會和香港資本市場再續前緣。2019年阿裏巴巴以二次上市的形式回歸了港股市場(紐約仍是主要上市地),由此開啟了中概股回流的大幕。此後,包括京東,網易,百度,「蔚小理」(三大造車新勢力)等在內的近30家優質中概股都先後回歸了港股。

雖說都是回歸,但方式並不相同。包括阿裏京東百度在內的大部分選擇的是二次上市,而理想、小鵬、知乎等少數選擇了雙重(主要)上市。以下是名詞解釋部分。

雙重上市(dual primary listing):兩個資本市場都是第一上市地,公司需要同時滿足兩地的的監管要求。股票無法跨市場流通,股價表現相對獨立。

二次上市(secondary listing):二次上市的公司是通過國際托管行和證券經紀商,實現股份跨市場流通的目的,因此兩地的股票不會有太大的價差。主要是以存托憑證(Depository Receipts)的形式存在。公司主要還是受到第一上市地的監管機關監管。

兩者的主要區別在於,前者門檻較高、審核周期較長,並需要同時遵守兩地的監管,後者則相反。這也解釋了為什麼大部分中概股此前都選擇二次上市。但隨著宏觀環境的變化,預計有更多中概股今後將會直接選擇或改為雙重上市的結構。在這方面,阿裏巴巴又一次成為了先行者,具有標誌性意義。

阿裏巴巴的公告表示雙重上市的目的是為了「讓更廣泛多元的投資者,尤其是阿裏巴巴數字生態參與者,能共享阿裏巴巴的成長和未來」。如果翻譯一下,主要有以下兩點考慮。

首先,完成在香港的主要上市之後,阿裏巴巴有望被納入港股通,帶來更高的市場活躍度和流動性。

根據港交所數據,2021年通過港股通的南下資金的總成交額為9.3萬億港元,不僅刷新歷史新高更是較上一年暴漲了68%,其占港股整體成交額的比例也突破了22%。反觀阿裏自身,今年上半年阿裏於香港的日均交易量僅為7億美元,只有美國市場日均交易量的21%。對於阿裏巴巴而言,更多的用戶來自於境內市場,更貼近內地投資者,擴大融資範圍和股東基礎也是理所應當。

第二,也是更為深遠的考慮。由於眾所周知的原因,在美上市的中概股正面臨著嚴苛的會計審查甚至退市威脅。而雙重上市能保證股票在兩地相對獨立的運行和定價,最大程度降低美國監管政策不確定性帶來的風險。極端情況下,也做好了與美國「脫鉤」的準備。雙重上市是確保投資者利益的戰略決策,也可能成為未來中概股的大勢所趨。

阿裏巴巴在香港的股價今天跳空高開,截止目前漲幅超過5.6%。那麽問題來了,如果沒有美股和港股賬戶,也不滿足港股通的門檻,但又想參與阿裏巴巴、京東、美團等在內的港股投資該怎麽辦呢?趕緊聯系我們或訪問網站獲取更多港股交易秘笈。


做好交易準備了嗎?

只需少量入金便可隨時開始交易。我們簡單的申請流程僅需幾分鐘便可完成申請。

此處提供的材料並未按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求準備,因此被視為市場溝通之用途。雖然在傳播投資研究之前不受任何禁止交易的限製,但我們不會在將其提供給我們的客戶之前尋求利用任何優勢。

Pepperstone 並不表示此處提供的材料是準確、最新或完整的,因此不應依賴於此。該信息,無論是否來自第三方,都不應被視為推薦;或買賣要約;或征求購買或出售任何證券、金融產品或工具的要約;或參與任何特定的交易策略。它沒有考慮讀者的財務狀況或投資目標。我們建議此內容的任何讀者尋求自己的建議。未經 Pepperstone 批準,不得復製或重新分發此信息。