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【本周展望】 美国大选一周倒计时

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Oct 26, 2020
本周是美国大选前的最后一周,选情毫无疑问将主导市场情绪。

而美国三季度GDP数据将检验缺乏财政刺激情况下的经济复苏力度。欧元区的利率决议或将透露进一步宽松的信号。

上周交易一览

本周关注

周一(10月26日):德国10月IFO商业景气指数;美国9月新屋销售

周二(10月27日):中国9月规模以上工业企业利润;美国9月耐用品订单;美国10月谘商会消费者信心指数

周三(10月28日):澳大利亚第三季度CPI;加拿大央行利率决议

周四(10月29日):日本央行利率决议;欧洲央行利率决议;德国10月失业率;美国第三季度GDP和个人消费支出物价指数(PCE);美国上周初请失业金人数

周五(10月30日):欧元区10月CPI和9月失业率;法国、德国和欧元区第三季度GDP初值;美国9月个人收入和消费支出

股市

上周美国三大股指周线全线下跌,在大选临近的时候投资者选择保持谨慎。

经济数据向好。美国上周初请失业金人数为78.7万人,为四周来第三次下降,也是疫情爆发以来的最低水平。10月服务业PMI好于预期且制造业PMI略有回升。9月成屋销售增幅9.5%,同样好于预期。

来源:tradingeconomics.com

但经济数据对股市的提振有限,投资者目前显然更为关注美国大选和财政刺激方案。

财政刺激谈判的闹剧继续上演。民主党和白宫相互甩锅认为对方是造成迟迟无法达成协议的根本原因。在无休止的反复之下,11月3日大选前达成协议的希望正逐渐破灭。

上周的最后一场大选辩论较为理性平静,但对选民的影响有限,因为有五千多万人已经提前完成了投票。从民调的角度来看,拜登的领先优势明显。而拜登在竞选募款方面的领先幅度更为巨大。他在募款总金额、竞选资金开销、捐款总人数、以及关键州捐款人数等各项指标上都遥遥领先特朗普。也正因为此,不少媒体指出今年的大选已经“提前结束”了。

10月前两周竞选经费报告 来源:www.npr.org

对于不断扩散的疫情,拜登警告美国正面临“黑暗的冬天”。美国连续两天刷新了单日新增病例记录,而一些关键摇摆州的疫情正在加速恶化,如俄亥俄,宾夕法尼亚、威斯康星、密歇根和北卡罗莱纳。因此在下周大选前预计会有更多的选民提前投票。

对全球投资者来说,需要做好11月3日当天以及之后数日内市场动荡和仓位调整的准备。因为无论是选举结果的延迟公布还、特朗普拒绝承认败选或是邮寄投票造成的计票争议,都有可能加剧金融市场的波动。不过除了总统之位的角逐,谁能获得参议院多数席次也是​市场关心的重点。​

本周最重要的数据是美国第三季度GDP,预计将增幅将达到惊人的30%,这得益于二季度历史性的衰退。除此之外,我们还将关注在“超级星期四”集中出炉的苹果、谷歌、亚马逊和Facebook的三季度财报数据,这四家公司占标普500总市值的15%。预计当天的股价、美股指数以及VIX都会产生剧烈波动。

商品

  • 黄金

黄金上周继续震荡行情,但当周振幅缩减至38美元左右,最终小幅上涨收于1900上方。美元走低利好黄金,但金价的上涨幅度受到全球经济数据向好的和美债收益率走高的限制。

短期来看,美国的纾困方案在大选前难以获得通过,黄金缺少上行方向的刺激。但最终无论哪位候选人胜选,美国势必将推出新一轮刺激。同时,疫情的反复令美联储和全球央行势必长时间维持宽松的货币政策,因此黄金的中长期前景依然看涨。

日线图上,目前金价运行至三角形态的末端,波幅逐渐收窄,RSI平缓运行于48左右,金价正在等待下一个催化剂和明确的突破方向,在此之前或将继续维持震荡格局。50天均线(红色)在上方形成阻力,突破后将挑战10月高点1933,而只有突破1933后黄金才能重拾升势。下方100天均线(蓝色,1880附近)为金价提供了初步支撑。

  • 原油

WTI原油(XTIUSD)三周以来首次周线下跌,周五收盘失守40美元关口,累计下跌近3%。欧美的疫情和刺激方案的谈判僵局是打压油价的关键因素,利比亚的产能恢复也使油价缺乏上行动能。令人稍感欣慰的是,OPEC+可能会推迟预计于明年实施的增产计划。根据现有计划,OPEC+将在明年1月份增加接近200万桶/日的产量。

本周的美国以及欧元区的GDP数据或将造成油价的波动。在缺乏疫苗进展的情况下,需求不振将继续令油价承压。200天均线即38附近形成短线支撑,而9-10月数次触及的41.47一线成为多头必须要攻克的关卡。

外汇

  • 美元指数

美元指数(USDX)上周下跌1%后收于92.68。刺激计划的反复无常以及蓝色浪潮的可能性升高使得美元录得四周内的第三次周线跌幅。若民主党完全执政后能迅速推出3.5万亿美元左右的刺激方案,美元可能进一步跌向9月低点91.72。

  • 欧元

受益美元的下跌,欧元上周上涨1.23%后收于1.1859。欧元区制造业PMI创26个月新高,部分抵消了跌至5个月来低点的服务业PMI的负面影响。但欧洲地区疫情形势严峻,新增病例、住院患者以及重症监护的比例持续上升。

本周的欧元区和德国三季度GDP将向市场提供更多经济复苏的线索。周四欧洲央行将公布利率决议,但市场普遍预期欧银将在12月份的会议上才会放宽货币政策,不过拉加德本周任何鸽派言论都会浇灭欧元多头的信心。

目前欧元仍处于上升通道之中,汇价运行于看涨的10天EMA线(1.18)上方,RSI在积极区域运行。但疫情和经济复苏的不确定性将一定程度限制欧元的涨幅,1.19是上方的首要阻力。

  • 英镑

英镑上周涨幅超1%,周五收盘稍有回撤但还是收于1.30上方。英国和日本正式签署《英日全面经济伙伴关系协定》,为脱欧贸易谈判提供了积极信号。

尽管9月零售销售增长强劲,但英国10月服务业PMI不及预期。考虑到为控制疫情而出台的管控措施对经济的拖累,以及脱欧贸易谈判的不确定性,英镑可能会回落至50天均线(黑色,1.3000)下方。若下破,100天均线(绿色)1.2860形成支撑。上方阻力看至10月高点1.3176。

和欧元的情况相似,除了影响欧元或英镑的内部因素之外,美元在大选前的涨跌将在更大程度上决定非美货币的走势前景。

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