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欧元——打铁还需自身硬

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Jul 29, 2020
欧元占据美元指数(USDX)近58%的权重,因此在美元黯淡无光的时候,欧元不出意外地走出了一波强势上涨。

欧元兑美元本周最高触及1.1781,为近两年来新高,过去13个交易日连续收于5天EMA线上方,并且其中有11天录得涨幅。截至上周,欧元已经连续5周周线收阳,进一步远离200周均线。

欧元的强势表现与内外部多重因素密切相关,完美地诠释了什么是“天助自助者”。

美元的走弱显然是近来欧元上涨最重要的驱动力。受美国疫情和复苏前景的影响以及美联储鸽派言论的预期,美元指数(USDX)连续跌破重要关口后以己经来到94下方。与疫情初期美元在全球范围内获得疯狂追捧不同,目前的美元不再是唯一的投资标的,资本存在着流出美国寻求更为安全和高收益投资目的地的动力。

当然,打铁还需自身硬。除了美元的“助攻”,欧洲内部也得给力才行。

上周通过的7500亿欧元欧洲复苏基金计划是欧盟有史以来首次同意发行共同债券,展现了欧洲的财政团结,巩固了市场对欧元的信心,也缓解了欧洲国家的主权信用危机。受此利好影响,意大利和德国10年期公债利差不断收窄,从疫情爆发之初的270个基点收窄至目前的不足150个基点。

另外,欧洲各国的疫情控制远好于美国(见下图),有助于未来刺激消费和企业投资,从而进一步推动经济增长。上周公布的欧元区7月制造业和服务业PMI已经重回扩张区域,确认了经济重启的步伐。

美国和欧盟7天平均新增病例数 来源:Financial Times

本周美国和欧元区的第二季度GDP将先后出炉。尽管数据都将非常糟糕,但受益于疫情的控制,欧元区经济的滑落的程度预计会小于美国,这可能进一步刺激EURUSD上扬。

由于利好欧元因素集中爆发,我们继续维持对欧元中长期看涨的观点。如果月线能收于从2008年开始的长期趋势线甚至是1.1800上方,那将开启一段更为凌厉的升势。

EURUSD 月线图 来源:MT4

但鉴于长达12年之久的趋势线的强大阻力,叠加处于历史高位的机构净多头仓位,需要警惕欧元在连续拉涨之后均值回归的可能性。经过昨天的回落,目前汇价交投在1.1718一线。近日若能站稳1.17,后市有望继续挑战1.18关口。

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