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疯牛熄火 A股十有八“韭”

Jerry Chen, CFA
Jerry Chen, CFA
分析师
Jul 17, 2020
“超级星期四”的经济数据喜忧参半。中国领跌全球股市;黄金失守1800;美元获得避险买盘支撑,非美货币全线走低。

熊市赚的钱在牛市亏完了

A股的“牛短熊长”又一次展现了其威力。7月至今的12个交易日,A股经历了九天上涨之后,最近三个交易日连续杀跌,不少投资者都沦为了牛市中的”韭菜“,有些则还没来得及上车就准备离场了。A股的回落令人猝不及防,其实仔细推敲的话这波下跌不外乎以下几点原因。

第一,昨日公布的二季度GDP同比增长3.2%,在经历了第一季度6.8%的下滑后,迅速重回正增长,不过这引发了市场对于政策面收紧的担忧。同时,社会消费品零售总额连续5个月下滑,内需始终无法提振。第二,中芯国际昨日正式登陆科创板,全天成交479.7亿元,占科创板成交额的近一半,成为A股历史上第四大的个股单日成交金额。前三位的分别是中国石油(全天700亿元)、中国平安(679亿)和中国中车(497 亿)。同时,被官媒点名的“变味的茅台”重挫7.9%,引发了白酒股的大幅调整。第三,近期监管层给疯牛降温的目的非常明显,国家队减持离场与打击场外配资的举动对大盘造成了一定的冲击。

短期而言,疯牛的情绪需要一段冷静期。但资本市场的政策红利、中国疫情后的经济复苏,以及资金面的宽松环境注定了牛市不会就此结束,至少不会在第一波调整后结束。回调或将成为重新布局的良机。关注A股的投资者,同样可以通过交易Pepperstone的CN50指数对中国股市进行投资或风险对冲。

科技股下跌引发美股回落

中国股市的暴跌没有明显地波及昨天的欧美股市。科技股领跌,美股三大股指小幅回落。上周初请失业金人数的降幅不及预期,且零售销售数增长逊于前值。另外,疫情的因素可能促使更多的州延缓重启甚至重拾严格的限制措施。

每周600美元的失业补助再过两周即将到期,国会预计会在月底前通过1万亿美元左右的新一轮财政刺激方案。特朗普再次游说他的“削减工资税”计划,如果方案能获得通过,对风险资产是巨大的利好,因为这不仅是一项永久性的政策,更不会引发财政悬崖的担忧。包括澳大利亚在内的其他国家也在研究类似的方案。

黄金有望反弹 目标1815

周四由于美元走强,黄金失守1800关口。但目前运行于箱体下轨,且随机指标在超卖区域有回升迹象,预计金价将反弹冲击区间上沿1815。

XAUUSD 4小时图 来源:MT4

中美对峙延申到几乎各个领域。近期在南海、香港、台湾、新疆等方面有愈演愈烈的趋势,成为美国大选前的不确定性因素。同时,市场期待更多宽松刺激计划来帮助经济复苏,由此可能导致实际利率在负值区域进一步走低,增加持有黄金的吸引力。

欧盟峰会左右欧元前景

昨天欧洲央行的会议缺乏新意,利率和资产购买计划都按兵不动。市场焦点无疑是今明两天的欧盟峰会,尤其关注7500亿欧元复苏基金的提案能否顺利通过。虽然复苏基金无法给受疫情打击的国家立刻带来颠覆性的变化,但其所传达的财政团结的信号将对欧元形成较好的支撑。即使在本次会议上无法达成一致,任何对于达成协议的乐观信息或者折中方案都足以推升欧元走高,冲击1.1422/52的阻力区域。

EURUSD 日线图 来源:MT4

EURUSD的隔夜隐含波动率目前处于较低的6.98%,暗示着汇价可能面临双向各67个点的波动区间。但随着进入欧洲交易时段,波动率可能会提升。如果您持有欧元头寸,务必留意欧盟峰会的最新进展,谨防周末的跳空风险。

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