差价合约(CFD)是复杂的工具,由于杠杆作用,存在快速亏损的高风险。81.4% 的散户投资者在于该提供商进行差价合约交易时账户亏损。 您应该考虑自己是否了解差价合约的原理,以及是否有承受资金损失的高风险的能力。

BitcoinCrypto

比特币 – 交易员质疑距离新的历史高点还有多久

Chris Weston
首席分析师
2024年2月28日
在外汇、黄金和股票指数波动性减弱的世界中,加密货币领域备受关注。

这不是因为我们看到了波动性本身 - 实际情况并非如此 - 比特币的每日收盘百分比变化很少超过4%。而是因为绝对的动能和趋势性价格走势。不仅于比特币如此,在过去的21个交易日中,比特币已经有16个交易日收盘走高,以太坊和其他各种山寨币也一样。

市场关注着持续涌入的积极消息,并持续加仓。正在进行一场追逐,以及来自市场参与者(和算法)的结构性流动,他们之所以买入只仅仅是因为价格在不断上涨。

交易员们关注可能引发重大清算的风险,并且在一段时间内首次看到了可能引发大幅波动的因素数量有限。值得注意的是,许多人认为,现在监管风险已经大幅降低,而这多年来一直是持有看涨头寸的最大担忧。

事实上,许多人认为近期上涨面临的最大风险确实是利润回吐,或者是加密货币之外的事件,例如宏观事件(例如更高的通胀),导致股票和风险资产转跌,波动率水平上升。

现在许多人都在问的一个问题是,我们还要多久才能看到2021年11月的历史高点被突破。这也引出了狂热情绪何时出现的问题。我目前还没有看到狂热情绪的出现,因此感觉回调可能会很浅并且得到良好支撑。

Preview

让我们考虑一下出现在我们脑海中的价格催化剂:

  • 加密货币市场确实源源不断地传来好消息——如果情绪在这种“高贝塔”资产的表现中起到重要作用,那么持续的正面消息显然是一个明显的助推因素。
  • 加密货币领域的走势与我们在低质量股票(高负债、不良资产负债表和高风险)和高空头净额股票上看到的上涨相吻合。实际上,我们可以看到它与高盛“最多空头”股票篮子的20日滚动相关性达到了93%。

虽然有些人会说这次上涨仅仅是交易员看到了推动高贝塔股票上涨的相同因素,但加密货币交易员会指出一些可信的因素,这些因素是针对于加密货币综合标的的。

  • 55亿美元流入9家比特币现货ETF的助推作用 - 这是扣除Greyscale比特币信托基金74亿美元资金流出后的净值。这些流入在中国新年后有所增加。
  • 越来越多的人相信以太坊现货ETF即将问世,虽然与审查比特币现货ETF时的情况不同,美国证券交易委员会(SEC)将对以太坊现货ETF进行多方面考虑,许多人认为SEC的批准只是时间问题,而非是否会批准的问题。
  • 交易员持续关注四月即将到来的“减半”,其他三次减半的发生对之后6个月和12个月的回报非常积极。
  • 尽管比特币单向上涨,但其30天实现波动率仍然低至30%,远低于12个月的平均水平。这表明比特币正在提供所有市场中最高的风险调整回报。
  • MicroStrategy宣布在一个月内额外购买了3000个加密货币代币,平均价格为31,544美元。
  • 比特币期权的未平仓合约达到175.9万美元,并稳步上升,但仍然低于12月份210亿美元的水平。从期权数据中我们可以看到,较高水平的看涨期权履约量有所增加,尤其是在 6 万美元的履约价上。随着比特币价格的上涨,做市商(已售出看涨期权的人)必须动态对冲他们的风险敞口以保持delta中性 - 这意味着购买基础比特币,自然会推高价格。
Preview

(来源:Coinglass)

  • 价格越高,被清算的杠杆空头就越多 - 在 58,000 美元及以上尤其如此。
  • 在思考过程中,一个次要的小问题是 Donald Trump 详细说明了他对加密货币持更加中立的观点。没有哪个总统能够削弱美元,但不反对比特币的总统就是顺风。

就目前情况而言,加密货币正在经历明显的动量上升,并受到交易者的广泛关注。一些人会质疑距离新的历史最高点还有多久,另一些人会开始进行对冲,而另一些人则感觉我们正在接近狂热点——这将是一段有趣的交易时期。

这里提供的材料并未根据旨在促进投资研究独立性的法律要求进行准备,因此被视为营销沟通。尽管不受任何关于在投资研究传播之前进行交易的禁令,我们不会在向客户提供信息之前寻求任何利益。

Pepperstone不保证这里提供的材料准确、最新或完整,因此不应依赖这些信息。这些信息,无论来自第三方与否,不应被视为推荐;或者买卖的要约;或者购买或出售任何证券、金融产品或工具的邀约;或者参与任何特定的交易策略。它不考虑读者的财务状况或投资目标。我们建议阅读此内容的任何读者寻求自己的建议。未经Pepperstone批准,不得转载或重新分发这些信息。