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【本周展望】纳斯达克能否挺过通胀数据考验 黄金欲冲击1800关口

2022年8月8日
本周美国的CPI数据将再次牵动市场神经,这将成为美股能否延续反弹以及黄金是否能站上1800美元的关键。

本周关注

8月8日(周一):日本7月贸易数据

8月9日(周二):澳洲7月NAB商业信心指数、美国二季度单位劳动力成本

8月10日(周三):中国7月CPI和PPI、德国和美国7月CPI

8月11日(周四):美国7月PPI,初请人数

8月12日(周五):英国二季度GDP、欧元区7月工业产值、美国8月密歇根消费者信心指数

股市

上周美国三大股指表现不一,其中纳斯达克连续第三周收涨,相较6月低点已经反弹了近20%。

纳斯达克100指数(NAS100)

但上周五的非农数据为近来纳指的趋势按下了暂停键。新增就业52.8万远超预期的25万且5和6月份数据全部上修,失业率降至疫情前的3.5%。就像我们上周五的分析中提到的那样,过于强劲的非农数据增加了美联储9月加息75个基点的预期(70%的概率),2023年的终端利率预测从3.43%升至3.64%,对股市形成压力。

更令人担忧的是劳动参与率的下降,这意味着计算失业率时的分子在变小(找工作的人在减少),导致了数据与实际感受出现了偏差,也意味着雇主需要用更高的工资来吸引剩余的劳动力人口。7月的时薪增速达到5.2%,用工成本的增加无益于降低40年来最高的通胀率。

本周的目光将转向另一份或许是更关键的数据,即7月通胀率,预计会从前值9.1%降至8.7%。虽然通胀可能出现见顶迹象,但好于预期的数据仍将成为空头的动力和信心来源。另外周五的消费者信心指数和通胀预期也将检验市场对未来的信心程度。

对于”目前股市是否是熊市反弹“的疑问,2年和10年期美债收益率出现了2000年以来最严重的倒挂程度或许能给我们一些参考。当时的科技股泡沫导致纳斯达克的跌幅最高达到近60%。

中国的相关基准指数正在经历连续数周的弱势。随着地缘政治风险逐渐降温,经济数据和下半年的刺激措施将会主导市场情绪。7月创纪录的贸易顺差应该能给投资者带来一丝安慰。

黄金和原油

黄金连续第三周上涨,但随着逐渐逼近50天均线和1800美元的整数关口,压力也随之而来,上周五在1795一线遇阻。若本周的CPI数据高于预期,可能会进一步打压黄金的上升势头。关注1756附近的首要支撑位。

国际原油价格上周重挫10%,跌至6个月以来最低水平。全球经济衰退前景对需求端的冲击正在逐步盖过供应紧缺的影响。7月份,欧美和亚洲主要经济体的制造业PMI均有不同程度下降,且均创出阶段性低点,而美国传统夏季出行高峰的汽油需求低于过去数年的平均水平。OPEC上周象征性的增产同样增加了下行的压力。

WTI(SpotCrude)

WTI原油预计将延续震荡下行的节奏,4月以来的趋势线的支撑(85美元附近)将变得格外重要。

外汇

美元指数(USDX)三周来首次周线收高,可见在通道下轨和50天均线附近的支撑还是非常牢固的。而近期美联储的鹰派声音再起,结合强劲的非农数据,指数或将结束短暂的弱势。指数在技术形态上具备反弹的条件,而触发点应该是好于预期的CPI数据。

欧元面临的问题已经无需过多赘述,上周收盘跌回1.0200下方。最新数据显示,欧元区7月制造业PMI跌破50荣枯线来到2020年6月以来最低水平。本周欧元需要先走出1.0108-1.0280的交投区间,才能出现新的趋势。而这一趋势大概率还是下行。

英镑没能从英国央行1995年以来最大单次加息的动作中受益,结束两周反弹收于1.2073。两位保守党党魁的候选人均支持通过减税来刺激经济,但此举无疑会增加政府负担并继续推高通胀。本周的英国二季度GDP预计将出现负增长,而央行则预计经济将陷入连续5个季度的衰退。本周来看,50天均线和2月以来的下降趋势线将成为分水岭。

GBPUSD

美/日在迈过7-8月下降趋势50%回档位后,有望向136-137发起挑战。


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